題四(本題10分)

　　F公司是一家制造類(lèi)上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷(xiāo)歐美，2014年該公司面臨市場(chǎng)和成本的巨大壓力。公司管理層決定，擬出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)，擴(kuò)大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。為此，公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與評(píng)價(jià)，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2013年F公司營(yíng)業(yè)收入37 500萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為3 000萬(wàn)元。該公司2013年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示：

　　資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表(2013年12月31日) 單位：萬(wàn)元

　　資料二：

　　(1)預(yù)計(jì)F公司2014年?duì)I業(yè)收入會(huì)下降20%，銷(xiāo)售凈利率會(huì)下降5%，股利支付率為50%。

　　(2)根據(jù)對(duì)F公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入保持固定比例關(guān)系，其中存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例為40%，應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例為20%，預(yù)計(jì)2014年上述比例保持不變。

　　資料三：債券年利率9%，每年年末付息，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場(chǎng)投資組合的預(yù)期報(bào)酬率為16%。

　　資料四：2014年，F(xiàn)公司擬將丙產(chǎn)品線(xiàn)按固定資產(chǎn)賬面凈值8 000萬(wàn)元出售，假設(shè)2014年全年計(jì)提折舊600萬(wàn)元。丙產(chǎn)品線(xiàn)尚可使用年限4年，每年現(xiàn)金凈流量分別為:3 000元，4 000元，5 000元，3 500元;

　　資料五：F公司為擴(kuò)大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線(xiàn)，預(yù)計(jì)投資15 000萬(wàn)元，其中2014年年初投資10 000萬(wàn)元，2015年年初投資5 000萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為10年，運(yùn)營(yíng)期各年凈現(xiàn)金流量均4 000萬(wàn)元。項(xiàng)目終結(jié)時(shí)可收回凈殘值750萬(wàn)元。假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。

　　要求：

　　(1)公司管理層的決策，擬出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)，擴(kuò)大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模是否正確?并說(shuō)明理由。

　　(2)運(yùn)用銷(xiāo)售百分比法測(cè)算F公司的下列指標(biāo)：①2014年存貨資金需要量;②2014年應(yīng)付賬款需要量。

　　(3)測(cè)算F公司2014年固定資產(chǎn)期末賬面凈值和在建工程期末余額。

　　(4)測(cè)算F公司2014年留存收益增加額。

　　(5)進(jìn)行丁產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)投資項(xiàng)目可行性分析：①計(jì)算包括項(xiàng)目建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期;動(dòng)態(tài)投資回收期;②計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值;③評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說(shuō)明理由。

　　(6)計(jì)算F公司擬發(fā)行債券的資本成本，股權(quán)的資本成本，加權(quán)平均資本成本。

　　案例分析題五(本題10分)

　　DL公司準(zhǔn)備并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)A公司，有關(guān)資料如下：

　　A公司2013年自由現(xiàn)金流量為10 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)三年增長(zhǎng)10%，以后進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，保持固定增長(zhǎng)率為2%。A公司加權(quán)平均資本成本為12%。

　　DL公司并購(gòu)A公司后新公司價(jià)值400 000萬(wàn)元，DL公司價(jià)值200 000萬(wàn)元，A公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為150 000萬(wàn)，產(chǎn)生并購(gòu)費(fèi)用1000萬(wàn)元。

　　DL公司對(duì)此項(xiàng)并購(gòu)召開(kāi)了董事會(huì)會(huì)議，討論了并購(gòu)后公司的各個(gè)方面的整合問(wèn)題，各位董事對(duì)此做了如下發(fā)言：

　　董事劉某：企業(yè)要通過(guò)更大的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)努力，提高現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)份額。

　　董事王某：公司整體資產(chǎn)負(fù)債率控制為66%，各責(zé)任中心絕對(duì)不能突破這條紅線(xiàn)。

　　董事齊某：公司目前正在籌備上市，將流通股股東所持股票按一定比例折換成上市后集團(tuán)公司的流通股票。

　　董事何某:并購(gòu)后為提高集團(tuán)公司的盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力雙方進(jìn)行調(diào)整、磨合、創(chuàng)新。

　　董事董某：并購(gòu)融資關(guān)注公司的”資源互補(bǔ)”長(zhǎng)期合作”可持續(xù)增長(zhǎng)與回報(bào)”引入戰(zhàn)略投資者。

　　董事錢(qián)某：目前公司的實(shí)際增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于可持續(xù)增長(zhǎng)率，為了答謝股東可多發(fā)放股利。

　　要求：

　　1.運(yùn)用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法估算A公司價(jià)值，根據(jù)成本效益原則評(píng)價(jià)是否收購(gòu)A公司。

　　2.各位董事發(fā)言是否正確，如不正確，分別說(shuō)明理由;指出董事劉某發(fā)言屬于的公司戰(zhàn)略類(lèi)型;董事王某發(fā)言屬于公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的哪方面?董事齊某發(fā)言屬于企業(yè)融資方式的哪種決策?董事何某發(fā)言屬于并購(gòu)哪方面整合?董事董某發(fā)言屬于哪種融資方式?

　　案例分析題六(本題10分)

　　甲單位是一家中央級(jí)事業(yè)單位，執(zhí)行國(guó)庫(kù)集中支付制度，并于2013年1月1日施行了新的事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度。2014年9月，甲單位財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)其2014年度的預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、資產(chǎn)管理、政府采購(gòu)等進(jìn)行了全面檢查，提出了以下需要進(jìn)一步研究的事項(xiàng)：

　　(1)2013年甲單位財(cái)政撥款基本支出結(jié)轉(zhuǎn)資金45萬(wàn)元，其中，人員經(jīng)費(fèi)結(jié)轉(zhuǎn)資金18萬(wàn)元，公用經(jīng)費(fèi)結(jié)轉(zhuǎn)資金27萬(wàn)元，在安排2014年預(yù)算時(shí)，將公用經(jīng)費(fèi)結(jié)轉(zhuǎn)資金中的7萬(wàn)元用于安排本單位的人員經(jīng)費(fèi)，用于提高人員經(jīng)費(fèi)開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)。

　　(2)1月，甲單位將上級(jí)對(duì)本單位的上年財(cái)政直接支付結(jié)余資金調(diào)劑轉(zhuǎn)出的金額，作為增加事業(yè)支出和減少財(cái)政應(yīng)返還額度處理。

　　(3)3月，甲單位經(jīng)管理層會(huì)議決定，出租一棟閑置的辦公樓(價(jià)值為1 800萬(wàn)元)，每年收取租金300萬(wàn)元，直接計(jì)入事業(yè)收入。

　　(4)5月，某修繕項(xiàng)目完成，結(jié)余資金29萬(wàn)元，甲單位6月將這些結(jié)余資金用于單位基建工程款的支付。

　　(5)5月，甲單位根據(jù)批準(zhǔn)的辦公樓擴(kuò)建項(xiàng)目支出預(yù)算(超出政府采購(gòu)限額標(biāo)準(zhǔn)，但不屬于集中采購(gòu)目錄范圍)，分管領(lǐng)導(dǎo)決定直接委托某建筑安裝工程公司承接該擴(kuò)建工程。該建筑安裝工程公司的法人代表是甲單位分管領(lǐng)導(dǎo)的親屬。

　　(6)6月，甲單位將附屬獨(dú)立核算單位按照協(xié)議約定上繳的管理費(fèi)2 000萬(wàn)元列入往來(lái)賬，并經(jīng)管理層決定從該往來(lái)賬中支出1 800萬(wàn)元購(gòu)置了一臺(tái)專(zhuān)用設(shè)備(超出資產(chǎn)配置規(guī)定限額)。

　　要求：

　　請(qǐng)根據(jù)國(guó)家部門(mén)預(yù)算管理、資產(chǎn)管理、政府采購(gòu)、事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度等相關(guān)規(guī)定，對(duì)事項(xiàng)(1)至(6)，逐項(xiàng)判斷是否正確，如不正確，分別說(shuō)明理由;對(duì)事項(xiàng)(6)，逐項(xiàng)指出其中的不當(dāng)之處，并分別說(shuō)明正確的處理。

　　案例分析題七(本題10分)

　　鑫苑公司是一家能源化工國(guó)有控股集團(tuán)公司，已在上海證券證券交易所上市�？刂艫B兩家境內(nèi)上市公司，A、B公司2014年與金融資產(chǎn)和股權(quán)激勵(lì)有關(guān)的的事項(xiàng)如下：

　　A公司內(nèi)審部門(mén)就2014年以下有關(guān)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)的相關(guān)處理提出異議：

　　(1)2014年1月1日，A公司與中國(guó)銀行簽訂一項(xiàng)應(yīng)收賬款保理合同，將因銷(xiāo)售商品而形成的對(duì)乙公司的應(yīng)收賬款234萬(wàn)元出售給中國(guó)銀行，價(jià)款為185萬(wàn)元。在應(yīng)收乙公司貨款到期無(wú)法收回時(shí)，中國(guó)銀行不能向A公司追償。A公司根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)該批商品將發(fā)生的銷(xiāo)售退回金額為10萬(wàn)元，實(shí)際發(fā)生的銷(xiāo)售退回由A公司承擔(dān)。假定不考慮其他因素，A公司終止確認(rèn)了234萬(wàn)元的應(yīng)收賬款。

　　(2)2014年2月1日，A公司將收到的乙公司開(kāi)出并承兌的不帶息商業(yè)承兌匯票向X商業(yè)銀行貼現(xiàn)，取得貼現(xiàn)款380萬(wàn)元。合同約定，在票據(jù)到期日不能從乙公司收到票款時(shí)，X商業(yè)銀行可向A公司追償。該票據(jù)系乙公司于2014年1月1日為支付購(gòu)料款而開(kāi)出的，票面金額為400萬(wàn)元，到期日為2014年5月31日。假定不考慮其他因素，A公司終止確認(rèn)了該項(xiàng)金融資產(chǎn)。

　　(3)2014年5月1日，A公司將其一項(xiàng)金融資產(chǎn)出售給Y公司，取得出售價(jià)款180萬(wàn)元，同時(shí)與Y公司簽訂協(xié)議，在約定期限結(jié)束時(shí)按照回購(gòu)當(dāng)日的市場(chǎng)價(jià)格再將該金融資產(chǎn)回購(gòu)，A公司在處理時(shí)終止確認(rèn)了該項(xiàng)金融資產(chǎn)。

　　(4)2014年6月1日，A公司將其一項(xiàng)金融資產(chǎn)出售給丙公司，同時(shí)與丙公司簽訂了看跌期權(quán)合約，買(mǎi)入方有權(quán)將該金融資產(chǎn)返售給企業(yè)，但從合約條款判斷，該看跌期權(quán)是一項(xiàng)重大價(jià)內(nèi)期權(quán)，A公司在處理時(shí)終止確認(rèn)了該項(xiàng)金融資產(chǎn)。

　　B公司是一家從事生物工程的上市公司，公司股本總額為6 000萬(wàn)，其中A公司持有比例為55%。由于最近三年公司業(yè)績(jī)發(fā)展迅速，按照集團(tuán)公司的要求，于2014年2月5日的股東大會(huì)審議通過(guò)了股票期權(quán)激勵(lì)制度。具體方案如下：

　　(5)B公司于3月10日授予公司董事(包括獨(dú)立董事)、監(jiān)事(包括監(jiān)事會(huì)主席)和高級(jí)管理人員等待期為2年的800萬(wàn)股票期權(quán)。董事會(huì)成員共11人，其中外部董事3人(均來(lái)自控股公司)、獨(dú)立董事3人，薪酬委員會(huì)3人中1人為公司副總經(jīng)理(執(zhí)行董事)。2014年3月25日公司將發(fā)布2013年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，該報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

　　(6)B公司打算回購(gòu)一半的股票期權(quán)(即400萬(wàn)股)作為股權(quán)激勵(lì)的股票來(lái)源。

　　(7)核心技術(shù)骨干王某雖然于2012年在某上市公司工作時(shí)曾經(jīng)因泄密公司重大商業(yè)機(jī)密被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以行政處罰，但是加入公司以來(lái)表現(xiàn)優(yōu)秀，為甲公司創(chuàng)造了大量的業(yè)績(jī)，因而破格授予股票期權(quán)。

　　(8)B公司總經(jīng)理李某為公司業(yè)績(jī)的發(fā)展貢獻(xiàn)突出，為表彰其突出表現(xiàn)，決定授予其100萬(wàn)的股份。由于董事會(huì)成員一致認(rèn)可，對(duì)于其特殊表彰不必經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的特別批準(zhǔn)。

　　要求：

　　1.分析、判斷A公司對(duì)事項(xiàng)(1)至(4)的會(huì)計(jì)處理是否正確，并分別簡(jiǎn)要說(shuō)明理由;如不正確，請(qǐng)分別說(shuō)明正確的處理思路。

　　2. 如你是B公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，依據(jù)我國(guó)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī),對(duì)B公司有關(guān)事項(xiàng)(5)至(8)逐個(gè)點(diǎn)評(píng)。

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