二、組合型選擇題(共 80 題，每小題 1 分，共 80 分)以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。

　　1.下列關(guān)于證券期貨投資咨詢?nèi)藛T執(zhí)業(yè)行為的說法中，正確的有()。

　　Ⅰ.證券投資顧問必須加入一家有投資咨詢從業(yè)資格的機(jī)構(gòu)后方可執(zhí)業(yè)

　�、�.任何人未取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格，不得從事證券投資顧問業(yè)務(wù)

　�、�.獲得證券、期貨投咨詢從業(yè)資格并取得證券投資顧問執(zhí)業(yè)證書的人員，可以自行執(zhí)業(yè)，自負(fù)盈虧

　�、�.具有證券、期貨咨詢從業(yè)資格的公司可以自行規(guī)定獲得證券投資顧問資格的人員能否對(duì)外展業(yè)

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅱ

　　答案解析：

　　從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的人員，必須取得證券投資咨詢從業(yè)資格并加入一家有從業(yè)資格的證券咨詢機(jī)構(gòu)后，方可從事證投資咨詢業(yè)務(wù)。證券投資咨詢?nèi)藛T申請(qǐng)取得證券投資咨詢從業(yè)資格，必須具備一定的條件。這些條件主要包括：具有中國國籍;品行良好、正直誠實(shí)，具有良好的職業(yè)道德;具有大學(xué)本科以上學(xué)歷;具有從事證券業(yè)務(wù) 2 年以上的經(jīng)歷;通過中國證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一組織的證券從業(yè)人員資格考試等。取得證券投資咨詢從業(yè)資格的人員申請(qǐng)執(zhí)業(yè)的，由所參加的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向中國證監(jiān)會(huì)提出中請(qǐng)，經(jīng)證監(jiān)會(huì)審批后，須發(fā)執(zhí)業(yè)證書。

　　2.單獨(dú)申請(qǐng)證券投資咨詢從業(yè)資格的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備的的條件包括()。

　�、�.有五名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員，其高級(jí)管理人員中，至少一名取得證券投資咨詢從業(yè)資格

　　Ⅱ.有十名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員，其高級(jí)管理人員中，至少一名取得證券投資咨詢從業(yè)資格

　�、�.100 萬元人民幣以上的注冊(cè)資本

　�、�.500 萬元人民幣以上的的注冊(cè)資本

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅲ

　　答案解析：

　　根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理行辦法》的規(guī)定，申請(qǐng)證券投資咨詢從業(yè)資格的機(jī)構(gòu)，應(yīng)具備下列條件：(1)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，有五名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員;同時(shí)從事證券和期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，有十名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員;其高級(jí)管理人員中至少少有一名取得證券投資咨詢從業(yè)資格。(2)有 100 萬元人民幣以上的注冊(cè)資本。(3)有固定的業(yè)務(wù)場所和與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通訊及其他信息傳遞設(shè)施。(4)有公司章程。(5)有健全的內(nèi)部管理制度。(6)具備中國證監(jiān)會(huì)要求的其他條件。

　　3.證券投資顧問向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)，投資建議的依據(jù)包括()撰寫的證券研究報(bào)告。

　　Ⅰ.本公司證券分析師

　�、�.其他公司證券分析師

　�、�.投資顧問本人

　�、�.投資顧問小組

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ

　　答案解析：

　　證券投資顧問向容戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包括證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見等。證券分析師基于獨(dú)立、客觀的立場，對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值進(jìn)行研究分析，撰寫發(fā)布研究報(bào)告。

　　4.證券投資分析的目標(biāo)包括()。

　�、�.實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)性

　�、�.實(shí)現(xiàn)證券投資凈效用最大

　�、�.實(shí)現(xiàn)投資的收益最大化

　�、�.實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)最小化

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅱ

　　答案解析：

　　證券投資分析的目標(biāo)包括：(1)實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)性。(2)實(shí)現(xiàn)證券投資凈效用最大化。

　　5.在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意()。

　�、�.威廉指標(biāo)的適用性

　　Ⅱ.個(gè)別證券的選擇

　�、�.投資時(shí)機(jī)的進(jìn)擇

　　Ⅳ.多元化

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　在枃建證券授資組合時(shí)，投資者需要注意個(gè)別證券選擇、投資時(shí)機(jī)選擇和多元化三個(gè)問題。個(gè)別證券選擇主要是預(yù)測(cè)個(gè)別證券的價(jià)格走勢(shì)及其波動(dòng)情況;投資時(shí)機(jī)選擇涉及預(yù)測(cè)和比較各種不同類型證券的價(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)情況;多元化則是指在一定的現(xiàn)實(shí)條件下，組建一個(gè)在一定收益條件下，風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合。

　　6.下列有關(guān)投資咨詢業(yè)務(wù)的說法中，正確的有()。

　　Ⅰ.證券公司的自營人員在離開崗位后，可以在規(guī)定時(shí)間之后從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)

　�、�.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)可以發(fā)布證券研究報(bào)告

　�、�.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)可以就同一證券在同一時(shí)間向不同類型客戶做方向不一致的建議

　�、�.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)或執(zhí)業(yè)人員可以參加媒體舉辦的薦股“擂臺(tái)賽”

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案：D.Ⅰ、Ⅱ

　　答案解析：

　　證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員不得參加媒體舉辦的薦股“擂臺(tái)賽”、模擬證券投資大賽或類似的欄目或節(jié)目;證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員應(yīng)防止和杜絕媒體對(duì)其所提供的稿件進(jìn)行斷章取義、做有損原意的刪節(jié)和修改。

　　7.證券公司提供證券投資顧問增值服務(wù)的所有組織管理方式中，均需要對(duì)()實(shí)行統(tǒng)一管理。

　　Ⅰ.制度建設(shè)

　�、�.人員資格

　　Ⅲ.培訓(xùn)考核

　�、�.研報(bào)撰寫

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅱ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅱ

　　答案解析：

　　證券公司在證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)基礎(chǔ)上，向經(jīng)紀(jì)客戶提供證券投資顧顧問增值服務(wù)。證券公司總部建立投資顧問服務(wù)管理部門或者服務(wù)中心，證券營業(yè)部建立投資顧問服務(wù)團(tuán)團(tuán)隊(duì)。按照公司總部和證券營業(yè)部分工側(cè)重不同，主要有兩種組織管理方式。一是側(cè)重在公司總部實(shí)現(xiàn)服務(wù)產(chǎn)產(chǎn)品化，服務(wù)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，證券營業(yè)部的投資顧問服務(wù)團(tuán)隊(duì)基于公司總部的平臺(tái)和資源，針對(duì)客戶的具體需求提供具體的服務(wù)產(chǎn)品。二是注重發(fā)揮證券營業(yè)部自主服務(wù)能力，公司總部側(cè)重業(yè)務(wù)管理、合規(guī)控制、平臺(tái)建設(shè)和資源整合，證券營業(yè)部在公司總部的指導(dǎo)和監(jiān)督下，適應(yīng)不同區(qū)域投資者的差異化需求，具體負(fù)責(zé)服務(wù)產(chǎn)品的開發(fā)和提供。在這兩種組織管理方式下，證券公司均對(duì)制度建設(shè)、人員資格、培訓(xùn)考核等實(shí)行統(tǒng)一管理。

　　8.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)以軟件工具、終端設(shè)備等為載體，向客戶提供投資建議或類似功能服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合下列要求()。

　　Ⅰ.不得對(duì)功能進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性宣傳

　�、�.揭示軟件工具、終端設(shè)備的固有缺陷和使用風(fēng)險(xiǎn)

　　Ⅲ.說明數(shù)據(jù)信息的來源

　�、�.具備投資品種或買賣時(shí)機(jī)功能的應(yīng)說明其方法和局限性

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　15

　　答案解析：

　　《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第二十七條明確規(guī)定，以軟件工具、終端設(shè)備等為載體，向客戶提供投資建議或者類似功能服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)執(zhí)行本規(guī)定，并符合下列要求：(1)客觀說明軟件工具終端設(shè)備的功能，不得對(duì)其功能進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性宣傳。(2)揭示軟件工具、終端設(shè)備的固有缺陷和使用風(fēng)險(xiǎn)，不得隱瞞或者有重大遺漏。(3)說明軟件工具、終端設(shè)備所使用的數(shù)據(jù)信息來源。(4)表示軟件工具、終端設(shè)備具有選擇證券投資品種或者提示買賣時(shí)機(jī)功能的，應(yīng)當(dāng)說明其方法和局限。

　　9.一般而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好型客戶會(huì)傾向于選擇()。

　�、�.垃圾債券

　�、�.股指期貨

　�、�.投資于新興產(chǎn)業(yè)的股票型基金

　�、�.貨幣型基金

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者喜愛風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)投資較為積極，愿意為獲取高收益而承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，重視風(fēng)險(xiǎn)分析和回避，不因風(fēng)險(xiǎn)的存在而放棄投資機(jī)會(huì)。他們們追求的目標(biāo)是高收益，而不滿足于平均的投資收益，即使一筆投資失敗，還可以通過其他的投資賺回來。這些客戶一般有雄厚的資金、冒險(xiǎn)的精神、樂觀的心態(tài)、熟練的投資技巧、無后顧之憂的家庭。適合此投資模式的投資工具大多風(fēng)險(xiǎn)大收益率高，投機(jī)成分重，如股票、期貨等。

　　10.關(guān)于平衡型投資者，下列說法正確的有()。

　　Ⅰ.不厭惡風(fēng)險(xiǎn)也不追求風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)任何投資都比較理性

　�、�.試圖獲得社會(huì)平均水平的收益，同時(shí)承受社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)

　�、�.房產(chǎn)、黃金、基金等投資工具是其常選擇的投資工具

　�、�.喜歡選擇既保本又有高收益機(jī)會(huì)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　平衡型的客戶既不厭惡風(fēng)險(xiǎn)也不追求風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)任何投資都比較理性，往往會(huì)仔細(xì)分析不同的投資市場、工具與產(chǎn)品，從中尋找風(fēng)險(xiǎn)適中、收益適中的產(chǎn)品，獲得社會(huì)平均水平的收益，同時(shí)承受社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)。因此，這一類型的投資者往往選擇房產(chǎn)、黃金、基金等投資工具。平衡型客戶適合投資于中等風(fēng)險(xiǎn)以下的理財(cái)產(chǎn)品或投資工具。

　　11.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)該按照公司制定的程序和要求，了解客戶的()。

　�、�.身份

　�、�.財(cái)產(chǎn)與收入狀況

　　Ⅲ.證券投資經(jīng)驗(yàn)

　�、�.投資需求與風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案為：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照公司制定的程序和要求，了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)、投資需求與風(fēng)險(xiǎn)偏好，評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并以書面或者電子文件形式予以記載、保存。

　　12.《證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書》需提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須先了解證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員提供的投資建議具有()，不能在任何市場環(huán)境下長期有效。

　　Ⅰ.廣泛性

　�、�.針對(duì)性

　　Ⅲ.持續(xù)性

　�、�.時(shí)效性

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正確答案為：A.Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書》需提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員提供的投資建議具有針對(duì)性和時(shí)效性，不能在任何市場環(huán)境下長期有效。

　　13.業(yè)務(wù)留痕是證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的基本要求，其作用包括()。

　　Ⅰ.作為客戶隨時(shí)查閱的資料

　�、�.作為日后糾紛處理的證據(jù)

　　Ⅲ.作為證券投資顧問業(yè)務(wù)績效考核的依據(jù)

　�、�.公司規(guī)范管理、檔案管理的要求

　　17

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　業(yè)務(wù)留痕的作用有：(1)業(yè)務(wù)留痕可作為投資顧問業(yè)績考核的依據(jù)。(2)業(yè)務(wù)留痕可作為日后糾紛的證據(jù)。(3)業(yè)務(wù)留痕是公司規(guī)范管理、檔案管理的要求。

　　14.證券投資顧問可通過公眾媒體，對(duì)()。

　�、�.宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)表評(píng)論意見

　�、�.行業(yè)狀況發(fā)表評(píng)論意見

　�、�.證券市場變動(dòng)情況發(fā)表評(píng)論意見

　�、�.具體證券做出買入、賣出或者持有的意見

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　鼓勵(lì)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)組織安排證券投資顧問人員，按照證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、證券市場變動(dòng)情況發(fā)表評(píng)論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務(wù)，傳播證券知識(shí)，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理性投資。證券投資顧問不得通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議。

　　15.證券公司及其從業(yè)人員私下接受客戶委托買賣證券的，中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取()的監(jiān)管措施。

　　Ⅰ.責(zé)令改正

　�、�.給予警告

　�、�.沒收違法所得，并處違法所得一倍以上五倍以下的罰款

　�、�.沒有違法所得或違法所得不足 10 萬元的，處以 10 萬元以上 30 萬元以下的罰款

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　證券公司及其從業(yè)人員違反有關(guān)規(guī)定，私下接受客戶委托買賣證券的，責(zé)令改正，給子警告，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足 10 萬元的，處以 10萬元以上 30 萬元以以下的罰款。

　　16.如果張某夫婦的年齡在 30-55 歲，那么從家庭生命周期理財(cái)重點(diǎn)的角度看，屬于張某家庭的有()。

　�、�.保險(xiǎn)安排需提高壽險(xiǎn)保額

　�、�.核心資產(chǎn)配置中，股票所占比重可接近 50%，債券接近 40%

　　Ⅲ.信貸運(yùn)用以房屋貸款、汽車貸款為重點(diǎn)

　�、�.理財(cái)選擇可偏好預(yù)期收益較高，風(fēng)險(xiǎn)適度的產(chǎn)品

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：C.Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　家庭成長期理財(cái)核心資產(chǎn)配置中，偏重預(yù)期收益較高，風(fēng)險(xiǎn)適度的銀行理財(cái)產(chǎn)品，股票所占比重接近 60%，債券接近 30%，貨幣接接近 10%，保險(xiǎn)安排是以子女教育年金儲(chǔ)備高等教育學(xué)費(fèi)，信貸運(yùn)用以房屋貸款、汽車貸款為重點(diǎn)。

　　17.下列各項(xiàng)中，屬于貨幣時(shí)間價(jià)值基本參數(shù)的有()。

　�、�.通貨膨脹率

　　Ⅱ.現(xiàn)值

　�、�.市場利率

　�、�.終值

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案為：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　貨幣時(shí)間價(jià)值的影響因素包括：時(shí)間;收益率或通貨膨脹率;單利與復(fù)利。題中四四項(xiàng)均屬于貨幣時(shí)間價(jià)值的基本參數(shù)。

　　18.張某由于資金寬�？梢韵蚺笥呀璩� 50 萬元，甲、乙、丙、丁四個(gè)朋友計(jì)息方式各有不同，其中：甲是年利率 15%(每年計(jì)息一次)，乙是年利率為 14.7%(每季度計(jì)息一次)，丙是年利率 14.3%(每月計(jì)息一次)，丁是年利率 14%(連續(xù)復(fù)利)，如果不考慮信用風(fēng)險(xiǎn)，則對(duì)于張某而言，下列說法正確的有()。

　　Ⅰ.應(yīng)選擇向朋友丙發(fā)放貸款

　�、�.應(yīng)選擇向朋友乙發(fā)放貸款

　�、�.向朋友甲貸款的有效收益最低

　　Ⅳ.向朋友丁貸款的有效收益最低

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案為：B.Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　有效年利率的計(jì)算公式為：EAR=(1+r/m)^m-1，則甲的有效年利率為 15%;乙的有效年利率為：(1+14.7%/4)^4-1=15.53%;丙的有效年利率為：(1+14.3%/12)^12-1=15.28%;當(dāng)復(fù)利期間變得無限小的時(shí)候，相當(dāng)于連續(xù)計(jì)算復(fù)利，被稱為連續(xù)復(fù)利計(jì)算。在連續(xù)復(fù)利的情況下，計(jì)算終值的一般公式是：FV=PV×e ^rt。丁的有效年利率為：e^0.14-1=15.03%。因?yàn)槭琴J款收益，所以張某選擇有效年利率最高的朋友乙。

　　19.我國目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計(jì)算規(guī)定包括()。

　　Ⅰ.交易所停牌可算息

　�、�.按實(shí)際天數(shù)計(jì)算

　�、�.計(jì)息天數(shù)算頭不算尾

　�、�.閏年 2 月 29 日計(jì)息

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案為：C.Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　我國目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)計(jì)算累計(jì)利息，閏年 2 月 29 日也計(jì)利息。我國交易所市場對(duì)附息債券的計(jì)息規(guī)定是全年天數(shù)統(tǒng)一按 365 天計(jì)算;利息累積天數(shù)規(guī)則是接實(shí)際天數(shù)計(jì)算，算頭不算尾，閏年 2 月 29 日不計(jì)息。

　　20.下列各項(xiàng)表述中，屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)條件的有()。

　　Ⅰ.投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平

　�、�.投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

　�、�.證券市場的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)強(qiáng)度不大

　�、�.資本市場沒有摩擦

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為如下三項(xiàng)假設(shè)：(1)投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)羞)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并按照投資者共同偏好規(guī)則選擇最優(yōu)證券組合。(2)投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期。(3)資本市場沒有摩擦。