三、判斷題

　　1.企業(yè)3年分期付款購(gòu)物，每年初付500元。設(shè)銀行利率為8% ，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于企業(yè)現(xiàn)在一次性現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)為1042.57元。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】這是一道即付年金的計(jì)算題，而不是普通年金計(jì)算

　　正確答案是500+500×(P/A，8%，2)=1391.65元。

　　2.甲方案在三年中每年年初付款3000元，乙方案在三年中每年年末付款3000元，若利率相同，則兩方案的終值乙方案較大。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】甲方案是即付年金，而乙方案是普通年金，由于即付年金終值=普通年金終值(1+i)，所以甲方案的終值較大。

　　3.遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長(zhǎng)，則遞延年金的終值越大。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】遞延年金終值計(jì)算與普通年金終值計(jì)算一樣，只要注意期數(shù)。但與遞延期無(wú)關(guān)。

　　4.在終值和計(jì)息期一定的情況下，折現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越高。 ( )

　　【答案】√

　　5.債券的本期收益率不能反映債券的資本損益情況。 ( )

　　【答案】√

　　6.債券之所以會(huì)存在溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行，這是因?yàn)橘Y金市場(chǎng)上的利息率是經(jīng)常變化的，而債券票面利率，一經(jīng)發(fā)行，便不易進(jìn)行調(diào)整。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券溢價(jià)發(fā)行;當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行;當(dāng)票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券則平價(jià)發(fā)行。

　　7.資本回收系數(shù)與普通年金終值系數(shù)及償債基金系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】?jī)攤�基金系�?shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù);資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

　　8.已知(F/P，5%，5)=1.2763，則由此可以算出(P/A，5%，5)=4.3295。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】由于(P/A，i，n)=[1-(P/F，i，n)]/i，(P/F，i，n)=1/(F/P，i，n)，所以，(P/A，5%，5)=[1-1/(F/P，5%，5)]/5%=[1-1/1.2763]/5%=4.3295。

　　9.根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，按照三階段模型估算的普通股價(jià)值，等于股利高速增長(zhǎng)階段現(xiàn)值、股利固定增長(zhǎng)階段現(xiàn)值和股利固定不變階段現(xiàn)值之和。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】根據(jù)股利折現(xiàn)模式，普通股價(jià)值等于未來(lái)股利現(xiàn)金流量折成的現(xiàn)值。因此，按照三階段模型估算的普通股價(jià)值，等于股利高速增長(zhǎng)階段現(xiàn)值、股利固定增長(zhǎng)階段現(xiàn)值和股利固定不變階段現(xiàn)值之和。

　　10.未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值決定股票價(jià)值。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值，只是決定股票價(jià)值的基本因素而不是全部因素。

　　11.資金時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富分配的一種形式。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)表示，即純利率。利率作為一種經(jīng)濟(jì)杠桿，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富分配的一種形式。

　　12.在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間可以不是一年。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】年金的含義(三個(gè)要點(diǎn))：定期、等額的系列收付款項(xiàng)。

　　年金中收付的間隔時(shí)間不一定是1年，可以是半年、1個(gè)月等等.

　　13.在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。 ( )

　　【答案】√

　　14.名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每個(gè)計(jì)息周期的利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】設(shè)名義利率為r,每年復(fù)利次數(shù)為M。則一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)，每期的利率為 。則每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積為r( )，即為名義利率。例如年利率為8%，每年復(fù)利4次，則每期利率為2%(8%/4)，乘以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)(4次)，其乘積為8%(2%×4)即名義利率。

　　15.即付年金和普通年金的區(qū)別在于計(jì)息時(shí)間與付款時(shí)間的不同。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】即付年金和普通年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間的不同，計(jì)息時(shí)間沒(méi)有區(qū)別。

　　16.在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越少，則復(fù)利終值越大。 ( )

　　【答案】×

　　17.如果不考慮影響股價(jià)的其它因素，股利恒定的股票的價(jià)值與投資人要求的必要報(bào)酬率成反比，與預(yù)期股利成正比。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】因?yàn)楣善眱r(jià)值=預(yù)期股利÷投資人要求的必要報(bào)酬率，投資人要求的必要報(bào)酬率越大，股票價(jià)值越低;預(yù)期股利越大，股票價(jià)值越高。

　　18.債券的持有期收益率和票面收益率相比，前者能全面地反映投資者的實(shí)際收益，而后者忽略了資本損益。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】債券的持有期收益率指?jìng)�券持有人在持有期間得到的收益率，能綜合反映債券持有期間的利息收入情況和資本損益水平，票面利率不能反映債券的資本損益情況。

　　19.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，復(fù)利現(xiàn)值與終值普通年金現(xiàn)值與金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】復(fù)利現(xiàn)值與終值互為逆運(yùn)算，普通年金現(xiàn)值和年資本回收額計(jì)算互為逆運(yùn)算;年金終值和年償債基金計(jì)算互為逆運(yùn)算。

　　20.即付年金的終值系數(shù)是在普通年金的終值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)加1，期數(shù)減1得到的。( )

　　【答案】×

　　【解析】即付年金終值是在普通年金的終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)加1，系數(shù)減1。