二、多項(xiàng)選擇題

　　1.實(shí)際工作中以年金形式出現(xiàn)的是( )。

　　A.采用加速折舊法所計(jì)提的各年的折舊費(fèi)

　　B.租金

　　C.獎(jiǎng)金

　　D.特定資產(chǎn)的年保險(xiǎn)費(fèi)

　　【答案】BD

　　【解析】年金是指一定時(shí)期內(nèi)等額定期的系列款項(xiàng)。加速折舊法下所計(jì)提的折舊前面多，后面少，所以不符合年金等額的特性。獎(jiǎng)金要達(dá)到獎(jiǎng)勵(lì)的作用，就不能平均化，應(yīng)依據(jù)每個(gè)人的工作成績或貢獻(xiàn)大小，以及不同時(shí)期的工作成績或貢獻(xiàn)大小給予不同的獎(jiǎng)勵(lì)。

　　2.影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有( )。

　　A.資金供求關(guān)系

　　B.市場(chǎng)利率

　　C.票面利率

　　D.債券期限

　　【答案】ABCD

　　【解析】債券估價(jià)的一般模型=I(P/A，K，N)+M(P/F，K，N)

　　3.某人向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為8%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前5年不用還本付息，但從每6-10年未，每年未等額償還3000元，以下求現(xiàn)值公式正確的有( )。

　　A.P=3000×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，5)

　　B.P=3000×(P/A，8%，6)×(P/F，8%，4)

　　C.P=3000×[(P/A，8%，10)-(P/A，8%，5)]

　　D.P=3000×[(P/A，8%，10)-(P/F，8%，4)]

　　【答案】AC

　　【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算

　　P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，n)

　　P=A×[(P/A，i，n)-(P/A，i，n)]

　　4.在計(jì)算不超過一年期債券的持有期年均收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素包括( )。

　　A.利息收入

　　B.持有時(shí)間

　　C.買入價(jià)

　　D.賣出價(jià)

　　【答案】ABCD

　　【解析】不超過一年期債券的持有期年均收益率，即債券的短期持有期年均收益率，它等于{[債券持有期間的利息收入+(賣出價(jià)-買入價(jià))]/(債券買入價(jià)×債券持有年限)｝×100%，可以看出利息收入、持有時(shí)間、賣出價(jià)、買入價(jià)均是短期持有期年均收益率的影響因素。

　　5.在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有( )。

　　A.償債基金

　　B.即付年金終值

　　C.永續(xù)年金現(xiàn)值

　　D.永續(xù)年金終值

　　【答案】AB

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　　【解析】償債基金和普通年金終值互為逆運(yùn)算，償債基金=年金終值/年金終值系數(shù)，所以A正確;先付年金終值=普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以B正確。永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i，永續(xù)年金，沒有終值，所以選項(xiàng)C、D的計(jì)算均與普通年金終值系數(shù)無關(guān)。

　　6.債券的基本要素( )。

　　A.債券的面值

　　B.債券的期限

　　C.債券的利率

　　D.債券的價(jià)格

　　【答案】ABCD

　　【解析】債券的基本要素包括：債券的面值、債券的期限、債券的利息、債券的價(jià)格

　　7.影響資金時(shí)間價(jià)值大小的因素主要有( )。

　　A.資金額

　　B.利率和期限

　　C.計(jì)息方式

　　D.風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】ABC

　　【解析】資金時(shí)間價(jià)值是無風(fēng)險(xiǎn)無通貨膨脹的社會(huì)平均利潤率，所以不選D。在資金額一定的情況下，利率與期限是決定資金價(jià)值的主要因素，此外采用單利還是復(fù)利也會(huì)影響時(shí)間價(jià)值的大小。

　　8.下列哪些可視為永續(xù)年金的例子( )。

　　A.零存整取

　　B.存本取息

　　C.利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支

　　D.整存整取

　　【答案】BC

　　【解析】永續(xù)年金是指無限期等額收(付)的特種年金。存本取息可視為永續(xù)年金的例子，另外利率較高、持續(xù)期限較長的年金也可視為永續(xù)年金的例子。

　　9.下列表述中，正確的有( )。

　　A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

　　B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

　　C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

　　D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

　　【答案】ACD

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　　【解析】本題的考點(diǎn)是系數(shù)間的關(guān)系。.

　　10.股票的價(jià)值形式( )。

　　A.票面價(jià)值

　　B.帳面價(jià)值

　　C.清算價(jià)值

　　D.市場(chǎng)價(jià)值

　　【答案】ABCD

　　【解析】股票的價(jià)值形式有：票面價(jià)值、帳面價(jià)值、清算價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值。

　　11.普通股評(píng)價(jià)模型的局限性有( )。

　　A.股票的市場(chǎng)價(jià)格可能大大偏離根據(jù)折現(xiàn)模型計(jì)算得出的內(nèi)在價(jià)值

　　B.折現(xiàn)模型對(duì)未來期間股利流入量預(yù)測(cè)數(shù)的依賴性很強(qiáng)

　　C.折現(xiàn)模型的計(jì)算結(jié)果受預(yù)期每股股利的影響很大

　　D.折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性

　　【答案】ABCD

　　【解析】普通股折現(xiàn)模型的局限性有：(1)未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值只是決定股票的內(nèi)在價(jià)值，而其他諸多因素(如投機(jī)行為等)可能會(huì)導(dǎo)致股票的市場(chǎng)價(jià)格大大偏離根據(jù)折現(xiàn)模型計(jì)算得出的內(nèi)在價(jià)值;(2)折現(xiàn)模型對(duì)未來期間股利流入量預(yù)測(cè)數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，這就影響計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性;(3)折現(xiàn)模型的計(jì)算結(jié)果受D0或D1的影響很大，而這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，該模型放大了這些不可靠因素的影響力;(4)折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性。

　　12.王某想進(jìn)行債券投資，某債券面值為100元，票面利率為8%，期為3年，每年付息一次，已知王某要求的必要報(bào)酬率為12%，請(qǐng)為債券發(fā)行價(jià)格為( )時(shí)，可以進(jìn)行購買。

　　A.100

　　B.90.39

　　C.83

　　D.80

　　【答案】BCD

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　　【解析】P=100×8%(P/A，12%，3)+100(P/F，12%，3)

　　=8×2.4018+100×0.7118=90.39

　　當(dāng)發(fā)行價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)才可以進(jìn)行購買。

　　13.下列各項(xiàng)中，屬于普通年金形式的項(xiàng)目有( )。

　　A.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額

　　B.定期定額支付的養(yǎng)老金

　　C.年資本回收額

　　D.償債基金

　　【答案】BCD

　　【解析】選項(xiàng)A應(yīng)該是零存整取儲(chǔ)蓄存款的零存額。

　　14.下列說話法中正確的有( )

　　A.即使票面利率相同的兩種債券，由于付息方式不同，投資的實(shí)際收益也是不同的

　　B.債券價(jià)值大于市價(jià)時(shí)，買進(jìn)債券是合算的

　　C.債券以何種方式發(fā)行最主要是取決于票面利率市場(chǎng)利率的關(guān)系

　　D.持有期較長債券的收益率，是使債券帶來的現(xiàn)金流入量凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，也稱為內(nèi)部收益率

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核點(diǎn)是債券的估價(jià)。

　　15.在下列各項(xiàng)中，影響債券收益率的有( )。

　　A.債券的票面利率、期限和面值

　　B.債券的持有時(shí)間

　　C.債券的買入價(jià)和賣出價(jià)

　　D.債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】ABCD

　　【解析】決定債券收益率的主要因素有債券的票面利率、期限、面值、持有時(shí)間、購買價(jià)格和出售價(jià)格。債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)屬于影響債券收益率的其他因素。

　　16.下列表述正確的是( )。

　　A.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1

　　B.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1

　　C.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1

　　D.當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1

　　【答案】CD

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　　【解析】由年金現(xiàn)值系數(shù)表可以看出，當(dāng)期限為1時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一致，都小于1。所以選項(xiàng)A和B不對(duì)。