21.關(guān)于 VaR 的說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.均值 VaR 是以均值為基準(zhǔn)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的

　　B.零值 VaR 是以初始價(jià)值為基準(zhǔn)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的，度量的是資產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)損失

　　C.VaR 的計(jì)算涉及置信水平與持有期

　　D.計(jì)算 VaR 值的基本方法是方差一協(xié)方差法、歷史模型法、蒙特卡洛模擬法

　　22.在公允價(jià)值、名義價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值四類價(jià)值中，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與監(jiān)測(cè)的過程中，更具有實(shí)質(zhì)意義的是( )。

　　A.公允價(jià)值和預(yù)期價(jià)值 B.市場(chǎng)價(jià)值和公允價(jià)值 C.名義價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值 D.內(nèi)在價(jià)值和名義價(jià)值

　　23.關(guān)于久期缺口為正值時(shí)，以下的敘述不正確的是( )。

　　A.如果市場(chǎng)利率下降，則資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值都會(huì)增加 B.如果市場(chǎng)利率上升，則銀行最終的市場(chǎng)價(jià)值將減少

　　C.如果市場(chǎng)利率下降，則銀行最終的市場(chǎng)價(jià)值將減少 D.資產(chǎn)的加權(quán)平均久期大于負(fù)債的加權(quán)平均久期與資產(chǎn)負(fù)債率的乘積

　　24.下列關(guān)于 VaR 的方差一協(xié)方差說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.方差一協(xié)方差是基于歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)未來的

　　B.其假設(shè)條件是未來和過去存在著分布的一致性

　　C.能夠預(yù)測(cè)突發(fā)事件的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.只反映了風(fēng)險(xiǎn)因子對(duì)整個(gè)組合的一階線性影響

　　25.在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中，黃金價(jià)格的波動(dòng)一般被納入( )進(jìn)行管理。

　　A.匯率風(fēng)險(xiǎn) B.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) C.信用風(fēng)險(xiǎn) D.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　26.下列關(guān)于遠(yuǎn)期利率合約的說法，正確的是( )。

　　A.即期利率曲線可由遠(yuǎn)期利率推斷

　　B.遠(yuǎn)期利率合約是一項(xiàng)表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　C.債務(wù)人通過購買遠(yuǎn)期利率合約，鎖定了未來的債務(wù)成本，規(guī)避了利率可能下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.債權(quán)人通過賣出遠(yuǎn)期利率合約，保證了未來的投資收益，規(guī)避了利率可能上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)

　　27.總收益互換覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值變化所導(dǎo)致的( )。

　　A.全部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損失 B.部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損失 C.全部違約風(fēng)險(xiǎn)損失 D.全部損失

　　28.利率互換是兩個(gè)交易對(duì)手相互交換一組資金流量，( )。

　　A.涉及本金的交換和利息支付方式的交換 B.涉及本金的交換，不涉及利息支付方式的交換

　　C.不涉及本金的交換，涉及利息支付方式的交換 D.不涉及本金的交換，也不涉及利息支付方式的交換

　　29.下列關(guān)于即期凈敞口頭寸的說法，不正確的是( )。

　　A.指計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸 B.等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)減去即期負(fù)債

　　C.包括變化較小的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負(fù)債 D.未到交割日的現(xiàn)貨合約不屬于即期凈敞口頭寸

　　30.( )也稱期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式。

　　A.重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) B.收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) C.基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) D.期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)

　　一、單項(xiàng)選擇題參考答案及解析

　　21.B[解析]均值 VaR 是以均值為基準(zhǔn)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的，度量的是資產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)損失，所以 A 項(xiàng)正確，B 項(xiàng)錯(cuò)誤;VaR 的計(jì)算涉及置信水平與持有期，計(jì)算 VaR 值的基本方法是方差一協(xié)方差法、歷史模型法、蒙特卡洛模擬法，所以 CD 正確。

　　22.B[解析]在公允價(jià)值、名義價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值四類價(jià)值中，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與監(jiān)測(cè)的過程中，更具有實(shí)質(zhì)意義的是市場(chǎng)價(jià)值和公允價(jià)值，所以 B 項(xiàng)正確。

　　23.C[解析]久期缺口為正值時(shí)，資產(chǎn)的加權(quán)平均久期大于負(fù)債的加權(quán)平均久期與資產(chǎn)負(fù)債率的乘積，所以 D 項(xiàng)正確;如果市場(chǎng)利率下降，則資產(chǎn)與 負(fù)債的價(jià)值都會(huì)增加，則銀行最終的市場(chǎng)價(jià)值將增加，所以 A 項(xiàng)正確，C 項(xiàng)錯(cuò)誤;如果市場(chǎng)利率上升，則資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值都將減少，而由于資產(chǎn)價(jià)值減少的幅度比 負(fù)債價(jià)值減少的幅度大，銀行的市場(chǎng)價(jià)值最終將下跌，所以 B 項(xiàng)正確。

　　24.C[解析]風(fēng)險(xiǎn)方差一協(xié)方差是不能夠預(yù)測(cè)突發(fā)事件的，原因是其基于歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)未來的，其假設(shè)條件是未來和過去存在著分布的一致性，只反映了風(fēng)險(xiǎn)因子對(duì)整個(gè)組合的一階線性影響，所以 C 項(xiàng)錯(cuò)誤，ABD 項(xiàng)正確。

　　25.A[解析]在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中。黃金價(jià)格的波動(dòng)一般被納入?yún)R率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

　　26.B[解析]根據(jù)即期利率曲線可以推出遠(yuǎn)期利率，所以 A 項(xiàng)錯(cuò)誤;債務(wù)人通過購買遠(yuǎn)期利率合約，鎖定了未來的債務(wù)成本，規(guī)避了利率可能上升帶 來的風(fēng)險(xiǎn)，所以 C 項(xiàng)錯(cuò)誤;債權(quán)人通過賣出遠(yuǎn)期利率合約，保證了未來的投資收益，規(guī)避了利率可能下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)，所以 D 項(xiàng)錯(cuò)誤。故本題答案為 B。

　　27.D[解析]總收益互換覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值變化所導(dǎo)致的全部損失，所以 D 項(xiàng)正確。

　　28.C[解析]利率互換是兩個(gè)交易對(duì)手相互交換一組資金流量，并不涉及本金的變換，僅就利息支付的方式進(jìn)行交換，所以 C 項(xiàng)正確。

　　29.C[解析]即期凈敞口頭寸是指計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸，等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)減去即期負(fù)債，所以 AB 項(xiàng)正確;即期凈敞口頭寸原則上要包括資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的所有項(xiàng)目，但變化較小的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負(fù)債和未到交割日的現(xiàn)貨合約除外，所以 C 項(xiàng)錯(cuò)誤，D 項(xiàng)正確。

　　30.A[解析]重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，所以 A項(xiàng)正確。