21.利用市盈率法對股票估值時，應按照(　)的順序進行。

　�、儆嬎愣�級市場的平均市盈率

　　②計算發(fā)行人每股收益

　�、劢Y合市場擬估發(fā)行人的市盈率

　　④依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定股票價格

　　A.①②③④

　　B.②①③④

　　C.①②④③

　　D.②①④③

　　正確答案:B

　　解析:利用市盈率法估值時，首先，應計算發(fā)行人的每股收益;其次，根據(jù)二級市場的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市盈率)、發(fā)行人的經(jīng)營狀況及其成長性等擬定估值市盈率;最后，依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定估值。

　　22.通常情況下，賣出看漲期權者的收益(　)。(不計交易費用)

　　A.最大為權利金

　　B.隨著標的物價格的大幅波動而增加

　　C.隨著標的物價格的下跌而增加

　　D.隨著標的物價格的上漲而增加

　　正確答案:A

　　解析:賣出看漲期權的損益如下：①當標的物市場價格小于等于執(zhí)行價格時，看漲期權買方不行使期權，賣方取得的最大收益為權利金;②當標的物市場價格高于執(zhí)行價格時，看漲期權的買方執(zhí)行期權，隨著標的物價格的上漲，賣方的支出增加，賣方的收益將不斷減少。

　　23.社會消費品零售總額除包括國民經(jīng)濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民供應的消費品總額外，還包括(　)。

　　A.國民經(jīng)濟各行業(yè)通過非商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民供應的消費品總額

　　B.國民經(jīng)濟各行業(yè)通過專有渠道向城鄉(xiāng)居民供應的消費品總額

　　C.國民經(jīng)濟各行業(yè)通過非商品流通渠道向社會集團供應的消費品總額

　　D.國民經(jīng)濟各行業(yè)通過商品流通渠道向社會集團供應的消費品總額

　　正確答案:D

　　解析:社會消費品零售總額是指國民經(jīng)濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應的消費品總額。社會消費品零售總額按銷售對象劃分為兩大部分，即對居民的消費品零售額和對社會集團的消費品零售額。

　　24.(　)是一種資本化的租賃，在分析長期償債能力時，已經(jīng)包含在債務比率指標計算之中。

　　A.長期租賃

　　B.融資租賃

　　C.財產(chǎn)信托

　　D.經(jīng)營租賃

　　正確答案:B

　　解析:在融資租賃形式下，租入的固定資產(chǎn)作為公司的固定資產(chǎn)入賬進行管理，相應的租賃費用作為長期負債處理。這種資本化的租賃，在分析長期負債能力時，已經(jīng)包括在債務比率指標計算之中。

　　25.(　)是財務報表分析中最基本的方法。

　　A.結構分析法

　　B.趨勢分析法

　　C.比較分析法

　　D.因素分析法

　　正確答案:C

　　解析:財務報表的比較分析法是指對兩個或幾個有關的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示財務指標的差異和變動關系，是財務報表分析中最基本的方法。

　　26.交易者賣出看漲期權的主要目的是(　)。

　　A.套期保值

　　B.獲取期權費

　　C.套利

　　D.交易商品

　　正確答案:B

　　解析:交易者賣出看漲期權的主要目的是獲取期權費，但賣出看漲期權時要繳納保證金，而且保證金要高于權利金�？礉q期權賣方在收取期權費后，便擁有按約定的執(zhí)行價格賣出相關標的資產(chǎn)的義務。

　　27.考察行業(yè)所處生命周期階段的一個標志是產(chǎn)出增長率，當增長率低于(　)時，表明行業(yè)由成熟期進入衰退期。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　正確答案:B

　　解析:產(chǎn)出增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗數(shù)據(jù)一般以15%為界。到了衰退階段，行業(yè)處于低速運行狀態(tài)，有時甚至處于負增長狀態(tài)。

　　28.下列關于速動比率的說法，錯誤的是(　)。

　　A.影響速動比率可信度的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力

　　B.低于1的速動比率是不正常的

　　C.季節(jié)性銷售可能會影響速動比率

　　D.應收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能大于1

　　正確答案:B

　　解析:通常認為正常的速動比率為1，速動比率低于1，則認為短期償債能力偏低。但因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低于1是很正常的。

　　29.某人存入100000元，年利率為6%，每年復利一次，則10年后的終值為(　)元。

　　A.179080

　　B.160000

　　C.106000

　　D.100000

　　正確答案:A

　　解析:10年后的終值=100000×(1+6%)10=179080(元)。

　　30.我國通過設立具有主權財富基金性質的中國投資公司來管理部分外匯儲備，這是一種(　)管理模式。

　　A.最優(yōu)的外匯儲備總量

　　B.國際通行的外匯儲備結構

　　C.積極的外匯儲備

　　D.傳統(tǒng)的外匯儲備

　　正確答案:C

　　解析:積極的外匯儲備管理模式的實現(xiàn)路徑包括：①由國家成立專門的投資公司或部門，將超額的外匯儲備轉給其進行市場化運作和管理;②貨幣當局本身的外匯管理轉型，由傳統(tǒng)的外匯儲備管理轉向積極的外匯儲備管理，將超額的外匯儲備置于貨幣當局建立的投資組合之中。

　　31.1989年國務院發(fā)布(　)，其成為我國第一個正式的產(chǎn)業(yè)政策。

　　A.《中國產(chǎn)業(yè)政策大綱》

　　B.《關于當前產(chǎn)業(yè)政策要點的決定》

　　C.(90年代國家產(chǎn)業(yè)政策綱要》

　　D.《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》

　　正確答案:B

　　解析:1988年，原國家發(fā)展計劃委員會成立了產(chǎn)業(yè)政策司;1989年2月14日，國務院頒布了《中國產(chǎn)業(yè)政策大綱》，在政府文件中首次使用“產(chǎn)業(yè)政策”一詞;1989年3月15日，國務院發(fā)布《關于當前產(chǎn)業(yè)政策要點的決定》，其成為我國第一個正式的產(chǎn)業(yè)政策。

　　32.證券研究報告可以使用的信息來源不包括(　)。

　　A.上市公司按照法定信息披露義務通過指定媒體公開披露的信息

　　B.上市公司通過股東大會、新聞發(fā)布會、產(chǎn)品推介會等非正式公告方式發(fā)布的信息

　　C.上市公司及其子公司通過公司網(wǎng)站、新聞媒體等公開渠道發(fā)布的信息

　　D.證券公司通過市場調(diào)查，從上市公司及其子公司、供應商等處獲取的內(nèi)幕信息

　　正確答案:D

　　解析:證券研究報告可以使用的信息來源包括：證券公司、證券投資咨詢機構通過上市公司調(diào)研或者市場調(diào)查從上市公司及其子公司、供應商、經(jīng)銷商等處獲取信息，但內(nèi)幕信息和未公開重大信息除外。所以D項不對。

　　33.進行技術分析的基礎是(　)。

　　A.市場行為涵蓋一切信息

　　B.證券價格沿趨勢移動

　　C.歷史會重演

　　D.市場行為涵蓋部分信息

　　正確答案:A

　　解析:市場行為涵蓋一切信息，這條假設是進行技術分析的基礎。

　　34.通過備兌開倉指令可以(　)。

　　A.減少認沽期權備兌持倉頭寸

　　B.增加認沽期權備兌持倉頭寸

　　C.減少認購期權備兌持倉頭寸

　　D.增加認購期權備兌持倉頭寸

　　正確答案:D

　　解析:備兌開倉指令是投資者在擁有標的證券(含當日買入)的基礎上，提交的以標的證券百分之百擔保的賣出相應認購期權的指令。通過備兌開倉指令可增加備兌持倉頭寸。

　　35.下列屬于蝶式套利的是(　)。

　　A.在同一期貨交易所，同時買入100手5月份菜籽油期貨合約，賣出200手7月份菜籽油期貨合約，賣出100手9月份菜籽油期貨合約

　　B.在同一期貨交易所，同時買人300手5月份大豆期貨合約，賣出500手7月份豆油期貨合約，買入300手9月份豆粕期貨合約

　　C.在同一期貨交易所，同時賣出300手5月份豆油期貨合約，買入600手7月份豆油期貨合約，賣出300手9月份豆油期貨合約

　　D.在同一期貨交易所，同時買人200手5月份鋁期貨合約，賣出700手7月份鋁期貨合約，買入400手9月份鋁期貨合約

　　正確答案:C

　　解析:蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)較近月份合約，同時賣出(或買人)居中月份合約，并買人(或賣出)較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。A項不符合買人賣出方向的要求;B、D兩項不符合數(shù)量之和相等的要求。

　　36.(　)是指運用歷史收益估計未來收益，運用投資者在一些持有期已經(jīng)實現(xiàn)的平均收益溢價來計算。

　　A.收益變現(xiàn)法

　　B.前瞻性方法

　　C.殘值變現(xiàn)法

　　D.回顧性方法

　　正確答案:A

　　解析:收益變現(xiàn)方法簡單來說就是運用歷史收益估計未來收益，運用投資者在一些持有期已經(jīng)實現(xiàn)的平均收益溢價來計算。其理論基礎為：過去的市場行為提供了未來行為的基礎;投資者的預期受市場歷史表現(xiàn)的影響。

　　37.當經(jīng)濟繁榮、失業(yè)減少時，政府(　)，可以減緩需求過旺勢頭。

　　A.擴大財政赤字規(guī)模

　　B.增加國債發(fā)行規(guī)模

　　C.減少社會保障支出

　　D.增加購買性支出

　　正確答案:C

　　解析:當經(jīng)濟處于過熱時期，政府通過減少財政補貼支出，使企業(yè)和個人的可支配收入減少，抑制企業(yè)和個人的投資需求和消費需求，進而減少社會總需求，實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)回落;當經(jīng)濟處于蕭條時期，政府可以通過增加財政補貼支出使企業(yè)和個人的可支配收入增加，鼓勵企業(yè)和個人擴大投資需求和消費需求，進而增加社會總需求，拉動經(jīng)濟增長。

　　38.根據(jù)凱恩斯理論，自主投資e，引致投資-dr，社會總投資，之間的關系可表示為(　)。

　　A.I=e-dr

　　B.I=e/(-dr)

　　C.I=e(-dr)

　　D.-dr=I/e

　　正確答案:A

　　解析:根據(jù)凱恩斯理論，自主投資e、引致投資-dr和社會總投資，的關系為Ⅰ=e-dr。

　　39.按照中國人民銀行規(guī)定，貸記卡透支按月計收復利，準貸記卡透支按月計收單利，透支利率為日利率(　)，并根據(jù)中國人民銀行的此項利率調(diào)整而調(diào)整。

　　A.萬分之二

　　B.萬分之三

　　C.萬分之四

　　D.萬分之五

　　正確答案:D

　　解析:按照中國人民銀行規(guī)定，貸記卡透支按月計收復利，準貸記卡透支按月計收單利，透支利率為日利率0.5‰，并根據(jù)中國人民銀行此項利率調(diào)整而調(diào)整。

　　40.以下操作中，屬于跨市套利的是(　)。

　　A.買入1手LME 3月份銅期貨合約，同時賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約

　　B.買入5手CBOT 3月份大豆期貨合約，同時賣出5手大連商品交易所5月份大豆期貨合約

　　C.賣出1手LME 3月份銅期貨合約，同時賣出1手CBOT 5月份大豆期貨合約

　　D.賣出3手4月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時買入1手4月份大連商品交易所大豆期貨合約

　　正確答案:A

　　解析:跨市套利是指在某個交易所買人(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。該定義有四個判斷要點：同一交割月份、同種商品、不同交易所、同時買賣。