11.某公司息稅前利潤為1000萬元，債務資金賬面價值400萬元(市場價值等于賬面價值)，稅前債務利率為6%，所得稅稅率為25%，權益資金5000萬元，普通股資本成本為12%，則在公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為(　)萬元。

　　A.2200

　　B.6050

　　C.6100

　　D.2600

　　『正確答案』C

　　『答案解析』股票的市場價值=(1000-400×6%)×(1-25%)/12%=6100(萬元)

　　難易度：易

　　知識點：公司價值分析法

　　12.某投資項目某年的營業(yè)收入為120萬，付現(xiàn)成本為60萬，稅后營業(yè)利潤為15萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　)萬元。

　　A.45

　　B.55

　　C.15

　　D.40

　　『正確答案』B

　　『答案解析』根據(jù)“稅后營業(yè)利潤=15”可得出：稅前營業(yè)利潤=15/(1-25%)=20萬元，所以得出所得稅=20-15=5萬元，所以年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=120-60-5=55(萬元)。

　　難易度：中

　　知識點：項目現(xiàn)金流量-營業(yè)期

　　13.下列因素的變動會使得債券價值呈同向變動的是(　)。

　　A.市場利率

　　B.票面利率

　　C.期限

　　D.內(nèi)部收益率

　　『正確答案』B

　　『答案解析』將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內(nèi)在價值。市場利率是計算債券價值的折現(xiàn)率，與債券價值反向變動。票面利率越大，未來利息流量越大，債券價值越大，是同向變動。債券期限對于債券價值的變動是不確定的，溢價債券，期限越長，債券價值越大;折價債券，期限越長，債券價值越小。內(nèi)部收益率不影響債券價值。

　　難易度：中

　　知識點：債券的價值

　　14.某公司當期每股股利為3.0元，預計未來每年以3%的速度增長，假設投資者的必要收益率為8%，則該公司每股股票的價值為(　)元。

　　A.38.63

　　B.61.80

　　C.60.00

　　D.63.65

　　『正確答案』B

　　『答案解析』每股股票價值=3.0×(1+3%)/(8%-3%)=61.80(元)

　　難易度：易

　　知識點：常用的股票估價模式——固定增長模式

　　華課網(wǎng)校焚題庫2019年中級會計職稱摸底測試卷（每科3套）+考前模擬試卷（每科2套） 限時優(yōu)惠 搶先試用

　　15.某企業(yè)采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略。相對于寬松的流動資產(chǎn)投資策略，緊縮的流動資產(chǎn)投資策略的特點不包括(　)。

　　A.企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

　　B.流動資產(chǎn)占用資金的機會成本小

　　C.收益水平較高

　　D.營運風險較小

　　『正確答案』D

　　『答案解析』在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。在這種策略下，可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約持有資金的機會成本，提高企業(yè)效益。但與此同時可能伴隨著更高風險，選項D為本題答案。

　　難易度：易

　　知識點：流動資產(chǎn)投產(chǎn)策略-緊縮型

　　16.某企業(yè)生產(chǎn)需要A零件，年需要量為3600件，已經(jīng)計算出經(jīng)濟訂貨量為300件，平均每次交貨時間為10天，設保險儲備量為200件，假設一年為360天，那么再訂貨點是(　)件。

　　A.200

　　B.300

　　C.400

　　D.500

　　『正確答案』B

　　『答案解析』再訂貨點=預計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=10×(3600/360)+200=300(件)

　　難易度：易

　　知識點：再訂貨點

　　17.某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求保留10%的補償性余額，則該借款的實際年利率為(　)。

　　A.8.70%

　　B.11.11%

　　C.8.89%

　　D.10%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』借款的實際年利率=100×8%/[100×(1-10%)]=8.89%

　　難易度：易

　　知識點：短期借款的信用條件

　　18.某生產(chǎn)單一產(chǎn)品的企業(yè)，在固定成本不變、單價和單位變動成本等比例上升的情況下，保本銷售量將(　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.三種情況都可能出現(xiàn)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』保本銷售量=固定成本/(單價-單位變動成本)，現(xiàn)在單價和單位變動成本等比例提高，公式的分母變大，分子不變，整個分式變小。所以保本銷售量會降低。

　　難易度：中

　　知識點：保本分析

　　19.下列各項中，不屬于風險管理原則的是(　)。

　　A.融合性原則

　　B.全面性原則

　　C.及時性原則

　　D.重要性原則

　　『正確答案』C

　　『答案解析』風險管理原則包括融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則。

　　難易度：易

　　知識點：風險管理原則

　　20.下列各項中，屬于投資中心業(yè)績評價指標的是(　)。

　　A.剩余收益

　　B.可控成本

　　C.部門邊際貢獻

　　D.部門凈利潤

　　『正確答案』A

　　『答案解析』對投資中心的業(yè)績進行評價時，不僅要使用利潤指標，還需要計算、分析利潤與投資的關系，主要有投資報酬率和剩余收益等指標。選項B是成本中心的考核指標。選項C是利潤中心的考核指標。選項D是干擾項。

　　難易度：易

　　知識點：投資中心

　　21.某股利分配理論認為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應采用低股利政策。該股利分配理論是(　)。

　　A.代理理論

　　B.信號傳遞理論

　　C.“手中鳥”理論

　　D.所得稅差異理論

　　『正確答案』D

　　『答案解析』所得稅差異理論認為，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。一般來說，對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，再者，即使兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的納稅時間選擇更具有彈性，投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收益差異。

　　難易度：易

　　知識點：所得稅差異理論

　　22.下列關于股利分配政策的說法中，正確的是(　)。

　　A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負相關

　　B.償債能力弱的公司一般不應采用高現(xiàn)金股利政策

　　C.基于控制權的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平

　　D.債權人不會影響公司的股利分配政策

　　『正確答案』B

　　『答案解析』一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，選項A的說法不正確;公司要考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強的償債能力，所以償債能力弱的公司一般不應采用高現(xiàn)金股利政策，選項B的說法正確;基于控制權的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，以便從內(nèi)部的留存收益中取得所需資金，選項C的說法不正確;

　　一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產(chǎn)風險加大，就越有可能損害到債權人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權人通常都會在債務契約、租賃合同中加入關于借款企業(yè)股利政策的限制條款，選項D的說法不正確。

　　難易度：中

　　知識點：利潤分配制約因素

　　23.下列關于股票分割的表述中，不正確的是(　)。

　　A.可以改善企業(yè)資本結構

　　B.使公司每股市價降低

　　C.有助于提高投資者對公司的信心

　　D.股票面值變小

　　『正確答案』A

　　『答案解析』股票分割即將一股股票拆分成多股股票的行為。對公司的資本結構不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，股票面值變小。股票分割之后，股數(shù)增加，因此會使公司股票每股市價降低;股票分割可以向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信息，因此，有助于提高投資者對公司股票的信心。

　　難易度：易

　　知識點：股票分割

　　24.下列各項中，不會影響市盈率的是(　)。

　　A.上市公司盈利能力的成長性

　　B.投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性

　　C.利率水平的變動

　　D.每股現(xiàn)金股利

　　『正確答案』D

　　『答案解析』影響企業(yè)市盈率的因素有三個：(1)上市公司盈利能力的成長性;(2)投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性;(3)利率水平的變動。

　　難易度：易

　　知識點：市盈率

　　25.下列財務比率中，屬于相關比率指標的是(　)。

　　A.成本利潤率

　　B.營業(yè)利潤率

　　C.資產(chǎn)負債率

　　D.流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例

　　『正確答案』C

　　『答案解析』相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經(jīng)濟活動的相互關系。比如流動比率、資產(chǎn)負債率屬于相關比率。選項AB屬于效率比率，選項D屬于構成比率。

　　難易度：中

　　知識點：比率分析法