三、判斷題

　　1.利用吸收直接投資籌集資金的資本成本小于留存收益的資本成本。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】相對(duì)于股票籌資方式來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資本成本較高，留存收益的資本成本較低。

　　2.在股票的發(fā)行方式中，發(fā)行范圍廣、發(fā)行對(duì)象多、易于足額籌集資本是非公開(kāi)直接發(fā)行股票方式的優(yōu)點(diǎn)。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】非公開(kāi)直接發(fā)行股票方式的優(yōu)點(diǎn)是彈性較大，企業(yè)能控制股票的發(fā)行過(guò)程，節(jié)省發(fā)行費(fèi)用。而發(fā)行范圍廣、發(fā)行對(duì)象多、易于足額籌集資本是公開(kāi)間接發(fā)行方式的優(yōu)點(diǎn)。

　　3.盈余公積可以用于以后年度的利潤(rùn)分配，相反，未分配利潤(rùn)是不可以的。( )

　　【答案】×

　　【解析】盈余公積金不得用于以后年度的對(duì)外利潤(rùn)分配。而未分配利潤(rùn)可以用于企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展、轉(zhuǎn)增股本(實(shí)收資本)、彌補(bǔ)以前年度經(jīng)營(yíng)虧損、以后年度利潤(rùn)分配。

　　4.贖回條款保護(hù)了債券持有人的利益，而回售條款和強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款保護(hù)了發(fā)債公司的利益。( )

　　【答案】×

　　【解析】贖回條款和強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是保護(hù)發(fā)債公司的利益�；厥蹢l款是指?jìng)�券持有人有�?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定�；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。回售對(duì)于投資者而言，實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持劵風(fēng)險(xiǎn)。

　　5.優(yōu)先股股東對(duì)股份公司所有的經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)均無(wú)表決權(quán)。( )

　　【答案】×

　　【解析】在股東大會(huì)表決與優(yōu)先股股東自身利益直接相關(guān)的特定事項(xiàng)時(shí)，優(yōu)先股股東具有有限表決權(quán)。

　　6.一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿;在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，企業(yè)籌資主要依靠股權(quán)資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿;在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本比重，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。

　　7.如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)在籌集資金時(shí)應(yīng)以負(fù)債籌資為主。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】如果企業(yè)銷售具有較強(qiáng)的周期性，其獲利能力就不穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，如果負(fù)債過(guò)多則企業(yè)還將冒較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，不宜過(guò)多采取負(fù)債籌資。

　　8.項(xiàng)目投資屬于直接投資，證券投資屬于間接投資。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】項(xiàng)目投資的目的在于改善生產(chǎn)條件，擴(kuò)大生產(chǎn)能力，以獲取更多的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，項(xiàng)目投資屬于直接投資;證券投資的目的在于通過(guò)持有權(quán)益性證券，獲取投資收益，或控制其他企業(yè)的財(cái)務(wù)或經(jīng)營(yíng)政策，并不直接從事具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程。因此，證券投資屬于間接投資。

　　9.市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感，市場(chǎng)利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng)。( )

　　【答案】√

　　【解析】市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感，市場(chǎng)利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng);市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率后，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感性減弱，市場(chǎng)利率的提高，不會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分降低。

　　10.根據(jù)股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公式可知，股票的內(nèi)在價(jià)值包括兩部分，一部分是在以前持有期間取得的股利收入的現(xiàn)值，另一部分是在將來(lái)賣出股票后取得的轉(zhuǎn)讓收入與購(gòu)買價(jià)格差額的現(xiàn)值。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】股票的內(nèi)在價(jià)值包括兩部分，一部分是在未來(lái)持有期間內(nèi)預(yù)期將取得的股利收入的現(xiàn)值，另一部分是在將來(lái)賣出股票后取得的轉(zhuǎn)讓收入的現(xiàn)值。

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