二、多項選擇題

　　1.下列選項中，屬于籌資管理的原則的有( )。

　　A.籌措合法

　　B.規(guī)模適當

　　C.盡早取得

　　D.來源經濟

　　【答案】ABD

　　【解析】企業(yè)籌集管理的基本要求，是要在嚴格遵守國家法律法規(guī)的基礎上，分析影響籌資的各種因素，權衡資金的性質、數(shù)量、成本和風險，合理選擇籌資方式，提高籌資效果。具體包括：(1)籌措合法;(2)規(guī)模適當;(3)取得及時;(4)來源經濟;(5)結構合理。

　　2.下列選項中，屬于企業(yè)實行的一般性保護條款的有( )。

　　A.嚴格控制購建長期性資產比重

　　B.限制再舉債規(guī)模

　　C.保持資產流動性

　　D.借款的用途不得隨意改變

　　【答案】ABC

　　【解析】借款的用途不得改變屬于長期借款的特殊性保護條款。

　　3.公司發(fā)行的債券可以在滿足規(guī)定條件時提前贖回，以下情況會提前贖回的有( )。

　　A.公司資金短缺

　　B.公司資金結余

　　C.預測利率會下降

　　D.預測利率會上升

　　【答案】BC

　　【解析】當公司資金有結余時，可提前贖回債券;當預測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

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　　4.與債務籌資相比，下項各項不屬于股權籌資優(yōu)點的有(　　)。

　　A.資本成本負擔較輕

　　B.是企業(yè)良好的信譽基礎

　　C.財務風險較小

　　D.保持公司的控制權

　　【答案】AD

　　【解析】由于股權籌資的資本成本高于債務籌資，所以股權籌資的資本成本負擔較重;由于引進新的投資者或出售了新的股票，必然會導致公司控制權結構的改變，分散公司的控制權，所以容易分散公司的控制權是股權籌資的缺點。

　　5.下列措施中，會增加企業(yè)經營風險的有(　　)。

　　A.增加產品銷售量

　　B.降低利息費用

　　C.提高單位變動成本

　　D.提高固定成本

　　【答案】CD

　　【解析】影響經營杠桿的因素包括：企業(yè)成本結構中的固定成本比重;息稅前利潤水平。其中，息稅前利潤水平又受產品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平(單位變動成本和固定成本總額)高低的影響。固定成本比重越高、成本水平越高、產品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經營杠桿效應越大，反之亦然。選項B不屬于影響經營杠桿的因素。

　　6.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，下列關于MM理論的表述中，正確的有( )。

　　A.有無負債不改變企業(yè)的價值

　　B.有負債企業(yè)的股權成本隨負債程度的增大而增大

　　C.企業(yè)價值隨著資產負債率的增加而增加

　　D.有負債企業(yè)的股權成本=相同風險等級的無負債企業(yè)的股權成本+與以市值計算的債務與股權比例成比例的風險報酬

　　【答案】BCD

　　【解析】在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有無負債不改變企業(yè)價值。所以選項A錯誤。

　　7.如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率提高，則下列指標中數(shù)值將會變小的有(　　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.內含報酬率

　　D.動態(tài)投資回收期

　　【答案】AB

　　【解析】內含報酬率指標是方案本身的報酬率，其指標大小不受貼現(xiàn)率高低的影響。動態(tài)投資回收期折現(xiàn)率越高，指標會越大。

　　8.若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目(　　)。

　　A.為虧損項目，不可行

　　B.它的內含報酬率小于0，不可行

　　C.它的內含報酬率沒有達到必要報酬率，不可行

　　D.它的內含報酬率不一定小于0

　　【答案】CD

　　【解析】凈現(xiàn)值為負數(shù)，該投資項目的內含報酬率小于必要報酬率，方案不可行。但不表明該方案為虧損項目或內含報酬率小于0。

　　9.下列關于評價投資項目的靜態(tài)回收期法的說法中，正確的有(　　)。

　　A.它忽略了貨幣時間價值

　　B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

　　C.它不能測度項目的盈利性

　　D.它考慮了回收期滿以后的現(xiàn)金流量

　　【答案】ABC

　　【解析】投資項目的回收期指標只考慮了部分現(xiàn)金凈流量，沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金凈流量，選項D錯誤。

　　10.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的每年付息一次的債券，兩個債券的面值、票面利率、市場利率均相同，以下說法中，正確的有(　　)。

　　A.若市場利率高于票面利率，償還期限長的債券價值低

　　B.若市場利率低于票面利率，償還期限長的債券價值高

　　C.若市場利率高于票面利率，償還期限短的債券價值低

　　D.若市場利率低于票面利率，償還期限短的債券價值高

　　【答案】AB

　　【解析】在票面利率偏離市場利率的情況下，債券期限越長，債券價值越偏離債券面值。由于市場利率與債券價值反向變動，當市場利率提高時，債券價值會低于面值，期限越長的債券價值會越低;當市場利率降低時，債券價值會高于面值，期限越長的債券價值會越高。