【例題·單選題】已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是(　)。

　　A.方差

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.標準離差

　　D.標準離差率

　　『正確答案』 D

　　『答案解析』期望報酬率不同的情況下，應該采用標準離差率指標來比較兩項投資的風險。

　　【例題·單選題】下列各種風險應對措施中，能夠轉移風險的是(　)。

　　A.業(yè)務外包

　　B.多元化投資

　　C.放棄虧損項目

　　D.計提資產(chǎn)減值準備

　　『正確答案』A

　　『答案解析』轉移風險是指企業(yè)以一定代價，采取某種方式，將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業(yè)帶來災難性損失。如向專業(yè)性保險公司投保;采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔;通過技術轉讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務外包等實現(xiàn)風險轉移。

　　【例題·單選題】下列關于證券投資組合理論的表述中，正確的是(　)。

　　A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風險

　　B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大

　　C.當相關系數(shù)為正1時，組合能夠最大程度地降低風險

　　D.當相關系數(shù)為負1時，組合能夠最大程度地降低風險

　　『正確答案』D

　　『答案解析』證券投資組合不能消除系統(tǒng)風險，因此選項A的說法錯誤;證券投資組合的風險與組合中各資產(chǎn)的風險、相關系數(shù)和投資比重有關，與投資總規(guī)模無關，因此選項B的說法錯誤;當相關系數(shù)為負1時，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關的關系，組合能夠最大程度地降低風險。

　　【例題·單選題】下列關于β系數(shù)的表述中，不正確的是(　)。

　　A.β系數(shù)可以為負數(shù)

　　B.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

　　C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單項證券的β系數(shù)低

　　D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險

　　『正確答案』C

　　『答案解析』由于投資組合的β系數(shù)等于單項資產(chǎn)的β系數(shù)的加權平均數(shù)，所以，選項C的說法不正確。

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　　【2015考題·單選題】當某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關于該公司風險與收益的表述中，正確的是(　)。

　　A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險

　　B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

　　C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

　　D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

　　『正確答案』B

　　『答案解析』β系數(shù)是反映資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，β系數(shù)大于零，則說明資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化，所以選項B的表述正確;市場組合的β系數(shù)=1，由于不知道該上市公司β系數(shù)的具體數(shù)值，所以無法判斷該上市公司系統(tǒng)風險與市場組合系統(tǒng)風險誰大誰小，也無法判斷該上司公司資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動幅度誰大誰小。

　　【2014考題·單選題】某上市公司2013年的β系數(shù)為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，則投資者投資該公司股票的必要收益率是(　)。

　　A.5.58%

　　B.9.08%

　　C.13.52%

　　D.17.76%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』必要收益率=無風險收益率+風險收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%。

　　【例題·單選題】關于資本資產(chǎn)定價模型的下列說法中，不正確的是(　)。

　　A.如果市場風險溢酬提高，則所有資產(chǎn)的風險收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同

　　B.如果無風險收益率提高，則所有資產(chǎn)的必要收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同

　　C.對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大

　　D.如果某資產(chǎn)的β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率=市場平均收益率

　　『正確答案』A

　　『答案解析』某資產(chǎn)的風險收益率=該資產(chǎn)的β系數(shù)×市場風險溢酬(Rm-Rf)，不同資產(chǎn)的β系數(shù)不同，所以，選項A的說法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率=無風險收益率+該資產(chǎn)的風險收益率，對于不同的資產(chǎn)而言，風險不同，風險收益率不同，但是無風險收益率是相同的，所以，選項B的說法正確。市場風險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風險的厭惡程度，對風險的平均容忍程度越低，意味著風險厭惡程度越高，要求的風險補償越高，所以，(Rm-Rf)的值越大，即選項C的說法正確。某資產(chǎn)的必要收益率=Rf+該資產(chǎn)的β系數(shù)×(Rm-Rf)，如果β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率=Rf+(Rm-Rf)=Rm，而Rm表示的是市場平均收益率，所以，選項D的說法正確。

　　【例題·單選題】單耗相對穩(wěn)定的外購零部件成本屬于(　)。

　　A.約束性固定成本

　　B.酌量性固定成本

　　C.技術性變動成本

　　D.酌量性變動成本

　　『正確答案』C

　　『答案解析』外購零部件屬于技術性變動成本，本題正確選項為C。

　　【例題·單選題】下列各項中，屬于變動成本的是(　)。

　　A.職工培訓費用

　　B.管理人員基本薪酬

　　C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用

　　D.按銷售額提成的銷售人員傭金

　　『正確答案』D

　　『答案解析』變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內，其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。如直接材料、直接人工，按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產(chǎn)量計提的固定資產(chǎn)設備折舊等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的，其總額會隨著產(chǎn)量的增減成正比例的增減。

　　【2016考題·單選題】根據(jù)成本性態(tài)，在一定時期一定業(yè)務量范圍之內，職工培訓費一般屬于(　)。

　　A.半固定成本

　　B.半變動成本

　　C.約束性固定成本

　　D.酌量性固定成本

　　『正確答案』D

　　『答案解析』酌量性固定成本是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。例如：廣告費、職工培訓費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用等。

　　【例題·單選題】在不改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的前提下，采取降低固定成本總額的措施通常是指降低(　) 。

　　A.約束性固定成本

　　B.酌量性固定成本

　　C.半固定成本

　　D.單位固定成本

　　『正確答案』B

　　『答案解析』酌量性固定成本是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。所以本題正確選項是B。