四、計算分析題

　　1、某公司成立于2010年1月1日。2010年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2011年度實現(xiàn)的凈利潤為900萬元(不考慮計提法定盈余公積的因素)。2012年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。

　　<1> 、在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算2012年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金金額;

　　【正確答案】 投資方案所需的自有資金金額

　　=700×60%=420(萬元)(0.5分)

　　投資需要從外部借入的資金金額

　　=700×40%=280(萬元)(0.5分)

　　<2> 、在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計算2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;

　　【正確答案】 投資方案所需的自有資金金額

　　=700×60%=420(萬元)(0.5分)

　　投資需要從外部借入的資金金額

　　=700×40%=280(萬元)(0.5分)

　　<3> 、在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算2011年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2012年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額;

　　【正確答案】 在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利政策：

　　2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利

　　=2010年的現(xiàn)金股利=550(萬元)(0.5分)

　　可用于2012年投資的留存收益

　　=900-550=350(萬元)(0.5分)

　　需要額外籌集的資金額=700-350=350(萬元)(0.5分)

　　<4> 、在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;

　　【正確答案】 在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策：

　　股利支付率=550/1000×100%=55%(0.5分)

　　2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利

　　=900×55%=495(萬元)(0.5分)

　　<5> 、假定公司2012年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌集籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

　　【正確答案】 2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利

　　=900-700=200(萬元)(0.5分)