二、多項選擇題

　　1、下列有關(guān)信號傳遞理論的說法中，正確的有(　)。

　　A、信號傳遞理論認為，公司無法通過股利政策影響公司的股價

　　B、一般來講，預(yù)期未來獲利能力強的公司，往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投資者

　　C、對于市場上的投資者來講，股利政策的差異反映公司預(yù)期獲利能力的大小

　　D、如果公司現(xiàn)在的股利支付水平與過去新舊比有所變動，股票市價將會對股利的變動作出反應(yīng)

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。選項A的說法不正確。

　　2、下列關(guān)于業(yè)績股票激勵模式的說法中，正確的有(　)。

　　A、業(yè)績股票模式能夠激勵公司高管人員努力完成業(yè)績目標

　　B、激勵對象獲得激勵股票后便成為公司的股東，與原股東有了共同利益，會更加努力地去提升公司的業(yè)績，進而獲得因公司股價上漲帶來的更多收益

　　C、業(yè)績股票激勵模式可以保證業(yè)績目標確定的科學(xué)性

　　D、激勵成本較高，可能造成公司支付現(xiàn)金的壓力

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 在業(yè)績股票期權(quán)激勵模式下，公司的業(yè)績目標確定的科學(xué)性很難保證，容易導(dǎo)致公司高管人員為獲得業(yè)績股票而弄虛作假。所以選項C的說法不正確。

　　3、下列各項中，表明公司具有較強股利支付能力的有(　)。

　　A、籌資能力較強

　　B、企業(yè)的資產(chǎn)有較強的變現(xiàn)能力，現(xiàn)金的來源較充裕

　　C、凈利潤金額較大

　　D、投資機會較多

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 如果公司具有較強的籌資能力，隨時能籌集到所需的資金，那么公司具有較強的股利支付能力。所以，選項A的說法正確;如果一個公司的資產(chǎn)有較強的變現(xiàn)能力，現(xiàn)金的來源比較充裕，則它的股利支付能力也比較強，所以，選項B的說法正確;企業(yè)在進行收益分配時，必須充分考慮企業(yè)的現(xiàn)金流量，而不僅僅是企業(yè)的凈收益，所以，選項C的說法不正確;投資機會較多，說明對現(xiàn)金的需求較大，從而股利支付能力較弱，所以，選項D的說法不正確。

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　　4、下列關(guān)于股票增值權(quán)模式的說法中，正確的有(　)。

　　A、激勵對象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或股票和現(xiàn)金的組合

　　B、股票增值權(quán)模式比較易于操作，股票增值權(quán)持有人在行權(quán)時，直接兌現(xiàn)股票升值部分

　　C、激勵對象不能獲得真正意義上的股票，激勵的效果相對較差

　　D、股票增值權(quán)激勵模式只適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 股票增值權(quán)激勵模式較適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司。所以選項D的說法不正確。

　　5、以下屬于股票回購對上市公司的影響的有(　)。

　　A、可以有效地防止敵意收購

　　B、容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司后續(xù)發(fā)展

　　C、容易導(dǎo)致公司操縱股價

　　D、忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 A是股票回購的動機，選項BCD是對上市公司的影響。

　　6、目前，在我國公司實務(wù)中很少使用的股利支付形式包括(　)。

　　A、現(xiàn)金股利

　　B、財產(chǎn)股利

　　C、負債股利

　　D、股票股利

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 財產(chǎn)股利和負債股利實際上都是現(xiàn)金股利的替代方式，但目前這兩種股利方式在我國公司實務(wù)中很少使用。

　　7、股利相關(guān)理論認為，企業(yè)的股利政策會影響到股票價格和公司價值。主要觀點包括(　)。

　　A、“手中鳥”　理論

　　B、信號傳遞理論

　　C、代理理論

　　D、所得稅差異理論

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 股利相關(guān)理論認為，企業(yè)的股利政策會影響到股票價格。主要觀點包括“手中鳥”理論、信號傳遞理論、所得稅差異理論和代理理論。

　　8、股東往往要求限制股利的支付，這是出于(　)。

　　A、避稅考慮

　　B、穩(wěn)定收入考慮

　　C、控制權(quán)考慮

　　D、投資機會考慮

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 股東出于穩(wěn)定的收入考慮往往要求公司支付穩(wěn)定的股利，反對公司留存較多的利潤。出于避稅考慮和控制權(quán)考慮往往要求限制股利的支付。投資機會是公司應(yīng)該考慮的因素，因此選項BD不是答案。

　　9、下列關(guān)于固定股利支付率政策的說法中，正確的有(　)。

　　A、體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則

　　B、從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種不穩(wěn)定的股利政策

　　C、比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司

　　D、該政策下，容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。所以，選項B的說法不正確。

　　10、下列關(guān)于發(fā)放股票股利的表述中，正確的有(　)。

　　A、不會導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出

　　B、會增加公司流通在外的股票數(shù)量

　　C、會改變公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

　　D、會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積。但股票股利會增加流通在外的股票數(shù)量，同時降低股票的每股價值。它不改變公司股東權(quán)益總額，但會改變股東權(quán)益的構(gòu)成。因此選項D的說法不正確，本題的正確答案為選項ABC。