四、計(jì)算分析題

　　1.假設(shè)甲公司的業(yè)務(wù)量以直接人工小時(shí)為單位，2017年四個(gè)季度的業(yè)務(wù)量在4～5萬(wàn)小時(shí)之間變化，維修成本與業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系如下表所示。

　　2018年第一季度的業(yè)務(wù)量預(yù)計(jì)為4.8萬(wàn)小時(shí)。

　　要求：

　　(1)利用高低點(diǎn)法計(jì)算單位變動(dòng)維修成本和固定維修成本，并建立維修成本的一般方程式;

　　(2)預(yù)計(jì)2018年第一季度的維修成本;

　　(3)說(shuō)明2018年第一季度的維修成本與2017年第三季度維修成本存在差異的原因。

　　『正確答案』

　　(1)單位變動(dòng)維修成本=(108-100)/(5.0-4.0)=8(萬(wàn)元/萬(wàn)小時(shí))

　　固定維修成本=108-8×5.0=68(萬(wàn)元)

　　或=100-4.0×8=68(萬(wàn)元)

　　維修成本的一般方程式為：Y=68+8X

　　(2)2018年第一季度的維修成本=68+8×4.8=106.4(萬(wàn)元)

　　(3)2018年第一季度的維修成本與2017年第三季度維修成本存在差異的原因是：高低點(diǎn)法只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，代表性較差，并且用方程式預(yù)計(jì)的維修成本代表歷史平均水平，而實(shí)際發(fā)生額總有一定偶然性。

　　2.東征公司2017年末的長(zhǎng)期借款余額為1200萬(wàn)元，短期借款余額為200萬(wàn)元。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬(wàn)元，如果資金不足，可向銀行借款。假設(shè)：銀行要求借款和償還本金的金額是10萬(wàn)元的整數(shù)倍;新增借款發(fā)生在季度期初，償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款;借款利息按季度平均計(jì)提，并在季度期末償還。

　　東征公司編制了2018年分季度的現(xiàn)金預(yù)算，部分信息如下表所示：

　　東征公司2018年現(xiàn)金預(yù)算的部分信息　　　單位：萬(wàn)元

　　注：表中“×”表示省略的數(shù)據(jù)。

　　要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值。

　　『正確答案』

　　第一季度：

　　A=(200+230)×8%/4=8.6(萬(wàn)元)

　　B=(1200+6000)×12%/4=216(萬(wàn)元)

　　C=-5500+6000+230-8.6-216=505.4(萬(wàn)元)

　　第二季度：

　　由于150萬(wàn)元是第二季度末歸還的，所以第二季度要償還的短期借款利息是第二季度初的短期借款430萬(wàn)元的利息，D=430×8%/4=8.6(萬(wàn)元)

　　E=B=216(萬(wàn)元)

　　根據(jù)：F-150-8.6-216=503，得出F=503+216+8.6+150=877.6(萬(wàn)元)

　　第三季度：

　　由于第三季度末歸還的280萬(wàn)元在第三季度仍然要計(jì)算利息，即第三季度要計(jì)算第三季度初短期借款(430-150)的利息。所以，G=(430-150)×8%/4=5.6(萬(wàn)元)

　　第四季度：

　　由于第四季度沒(méi)有增加長(zhǎng)期借款，第三季度初增加了5000萬(wàn)元的長(zhǎng)期借款，所以，第四季度支付的長(zhǎng)期借款利息的本金=1200+6000+5000=12200(萬(wàn)元)，則：H=12200×12%/4=366(萬(wàn)元)。

　　由于第四季度初時(shí)，短期借款余額=0，并且新增借款發(fā)生在季度期初，所以，第四季度支付的短期借款利息=I×8%/4

　　根據(jù)：-450+I-366-I×8%/4≥500

　　得出I≥1342.86

　　由于銀行要求借款的金額是10萬(wàn)元的整數(shù)倍

　　所以I=1350(萬(wàn)元)

　　J=-450+1350-366-1350×8%/4=507(萬(wàn)元)

　　3.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)中，長(zhǎng)期資本總額為2000萬(wàn)元，其中銀行借款200萬(wàn)元，年利率為5%，借款手續(xù)費(fèi)率為0.2%;公司債券300萬(wàn)元，債券面值1000元，發(fā)行價(jià)格為1200元，票面利率為8%，發(fā)行費(fèi)率1%，債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金;優(yōu)先股400萬(wàn)元，優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%，優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格為120元/股，優(yōu)先股籌資費(fèi)率為2%;普通股900萬(wàn)元，留存收益200萬(wàn)元，普通股股利年固定增長(zhǎng)率為5%，預(yù)計(jì)明年每股股利2元，目前普通股股價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)按照一般模式計(jì)算銀行借款的資本成本;

　　(2)按照一般模式計(jì)算公司債券的資本成本;

　　(3)計(jì)算優(yōu)先股的資本成本;

　　(4)計(jì)算普通股和留存收益的資本成本;

　　(5)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

　　『正確答案』

　　(1)銀行借款的資本成本=5%×(1-25%)/(1-0.2%)=3.76%

　　(2)公司債券的資本成本=1000×8%×(1-25%)/[1200×(1-1%)]=5.05%

　　(3)優(yōu)先股的資本成本=100×10%/[120×(1-2%)]=8.50%

　　(4)普通股資本成本=2/[20×(1-2.5%)]+5%=15.26%

　　留存收益的資本成本=2/20+5%=15%

　　(5)加權(quán)平均資本成本

　　=200/2000×3.76%+300/2000×5.05%+400/2000×8.50%+900/2000×15.26%+200/2000×15%

　　=0.1×3.76%+0.15×5.05%+0.2×8.50%+0.45×15.26%+0.1×15%

　　=11.20%

　　4.甲公司生產(chǎn)和銷售B產(chǎn)品，每年產(chǎn)銷平衡。為了加強(qiáng)產(chǎn)品成本管理，合理確定下年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和產(chǎn)品銷售價(jià)格，該公司專門召開(kāi)總經(jīng)理辦公會(huì)進(jìn)行討論。相關(guān)資料如下：

　　資料一：B產(chǎn)品年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為18000件，2018年計(jì)劃生產(chǎn)15000件，預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為100元，計(jì)劃期的固定成本總額為300000元。該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，公司要求的成本利潤(rùn)率為25%。

　　資料二：甲公司接到B產(chǎn)品的一個(gè)額外訂單，意向訂購(gòu)量為2000件，訂單價(jià)格為150元/件，要求2018年內(nèi)完工。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一，運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法測(cè)算B產(chǎn)品的單價(jià)。

　　(2)根據(jù)資料一，運(yùn)用變動(dòng)成本定價(jià)法測(cè)算B產(chǎn)品的單價(jià)。

　　(3)作出是否接受B產(chǎn)品額外訂單的決策，并說(shuō)明理由。

　　『正確答案』

　　(1)B產(chǎn)品的單價(jià)=(100+300000/15000)×(1+25%)/(1-5%)=157.89(元)

　　(2)B產(chǎn)品的單價(jià)=100×(1+25%)/(1-5%)=131.58(元)

　　(3)由于目前的剩余生產(chǎn)能力18000-15000=3000(件)大于額外訂單的訂購(gòu)量2000件，所以，接受額外訂單不會(huì)增加企業(yè)的固定成本，只負(fù)擔(dān)變動(dòng)成本，由于額外訂單價(jià)格150元高于按照變動(dòng)成本定價(jià)法確定的價(jià)格131.58元，故應(yīng)接受訂單。