11.融資租賃的基本形式包括直接租賃、售后回租和杠桿租賃，下列說法中不正確的是(　)。

　　A.直接租賃是融資租賃的主要形式

　　B.售后回租的過程中，租賃資產(chǎn)是原封不動(dòng)地被租回

　　C.杠桿租賃過程中，涉及抵押擔(dān)保貸款

　　D.在杠桿租賃中，出租人和承租人的身份都與直接租賃不同

　　『正確答案』D

　　『答案解析』在杠桿租賃中，承租人的身份與直接租賃相同，都是債務(wù)人;出租人的身份與直接租賃不同，杠桿租賃中的出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，既要收取租金又要償還銀行貸款。

　　12.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法中，不正確的是(　)。

　　A.具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能

　　B.認(rèn)股權(quán)證沒有普通股的紅利收入

　　C.認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)

　　D.認(rèn)股權(quán)證是一種投資促進(jìn)工具

　　『正確答案』D

　　『答案解析』認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具。認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人是發(fā)行標(biāo)的股票的上市公司，認(rèn)股權(quán)證通過以約定價(jià)格認(rèn)購公司股票的契約方式，能保證公司能夠在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資。

　　13.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理體制的說法中，不正確的是(　)。

　　A.集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制下，企業(yè)內(nèi)部可充分展現(xiàn)其一體化管理的優(yōu)勢

　　B.采用集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格

　　C.采用分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，有利于分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制，吸收了集權(quán)型和分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制各自的優(yōu)點(diǎn)，避免了二者各自的缺點(diǎn)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』采用分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的優(yōu)點(diǎn)之一是“有利于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)”，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能被分散。

　　14.甲企業(yè)2017年資金平均占用額為5400萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分400萬元，預(yù)計(jì)2018年銷售增長率為5%，資金周轉(zhuǎn)速度減慢4%，則預(yù)測2018年資金需要量為(　)萬元。

　　A.5460

　　B.5040

　　C.5050

　　D.5450

　　『正確答案』A

　　『答案解析』預(yù)測2018年資金需要量=(5400-400)×(1+5%)×(1+4%)=5460(萬元)

　　15.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期會(huì)影響資本結(jié)構(gòu)，下列說法中不正確的是(　)。

　　A.產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)可提高債務(wù)資金比重

　　B.高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)增加債務(wù)資金比重

　　C.企業(yè)初創(chuàng)階段，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例

　　D.企業(yè)發(fā)展成熟階段，可適度增加債務(wù)資金比重

　　『正確答案』B

　　『答案解析』產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，因此可提高債務(wù)資金比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場尚不成熟，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，因此可降低債務(wù)資金比重，控制財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例;企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，可適度增加債務(wù)資金比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

　　16.已知某項(xiàng)目，原始投資額(200萬元)在項(xiàng)目開始時(shí)一次性支付，折現(xiàn)率為10%時(shí)，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為210萬元;折現(xiàn)率為12%時(shí)，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為180萬元。則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為(　)。

　　A.10.33%

　　B.11%

　　C.11.67%

　　D.10.67%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』按照內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為200萬元，所以有(12%-內(nèi)含報(bào)酬率)/(12%-10%)=(180-200)/(180-210)，解得：內(nèi)含報(bào)酬率=12%-(12%-10%)×(180-200)/(180-210)=10.67%。

　　17.下列各項(xiàng)中，不屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的是(　)。

　　A.價(jià)值虛擬性

　　B.不可分割性

　　C.強(qiáng)流動(dòng)性

　　D.高風(fēng)險(xiǎn)性

　　『正確答案』B

　　『答案解析』證券資產(chǎn)可以分割為一個(gè)最小的單位，如一股股票、一份債券。

　　18.下列關(guān)于市場利率對債券價(jià)值的敏感性的說法中，不正確的是(　)。

　　A.市場利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值提高

　　B.長期債券對市場利率的敏感性會(huì)大于短期債券

　　C.市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對市場利率的變化較為不敏感

　　D.市場利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對市場利率的變化較為敏感

　　『正確答案』A

　　『答案解析』計(jì)算債券價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率為市場利率，所以，市場利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降。

　　19.下列各項(xiàng)中，不屬于營運(yùn)資金特點(diǎn)的是(　)。

　　A.來源具有多樣性

　　B.數(shù)量具有穩(wěn)定性

　　C.周轉(zhuǎn)具有短期性

　　D.實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性

　　『正確答案』B

　　『答案解析』營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性。

　　20.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，變動(dòng)成本率為60%，保本點(diǎn)作業(yè)率為20%。甲公司的銷售利潤率是(　)。

　　A.8%

　　B.32%

　　C.12%

　　D.48%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』安全邊際率=1-保本點(diǎn)作業(yè)率=1-20%=80%，邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率=1-60%=40%;銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=80%×40%=32%。

　　21.下列價(jià)格運(yùn)用策略中，目的不是為了促銷的是(　)。

　　A.現(xiàn)金折扣

　　B.數(shù)量折扣

　　C.季節(jié)折扣

　　D.團(tuán)購折扣

　　『正確答案』A

　　『答案解析』企業(yè)給予購買方一定的現(xiàn)金折扣，目的是鼓勵(lì)購買方提前付款，以盡快回籠資金，加速資金周轉(zhuǎn)。

　　22.下列股利政策中，從企業(yè)支付能力的角度看，是一種穩(wěn)定的股利政策的是(　)。

　　A.低正常股利加額外股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

　　D.剩余股利政策

　　『正確答案』B

　　『答案解析』采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。(參見教材301頁)

　　【點(diǎn)評】此題題目的關(guān)鍵詞是“從企業(yè)支付能力的角度看”，支付能力通過股利支付率反映，而不是股利金額反映。

　　知識點(diǎn)：股利政策

　　23.下列股利理論中，認(rèn)為當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司價(jià)值將得到提高的是(　)。

　　A.信號傳遞理論

　　B.“手中鳥”理論

　　C.代理理論

　　D.所得稅差異理論

　　『正確答案』B

　　『答案解析』“手中鳥”理論認(rèn)為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移會(huì)進(jìn)一步加大，因此，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會(huì)偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)。該理論認(rèn)為公司的股利政策與公司的股票價(jià)格是密切相關(guān)的，即當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會(huì)隨之上升，公司價(jià)值將得到提高。

　　24.甲企業(yè)2017年的營業(yè)收入為4760萬元。資產(chǎn)負(fù)債表中顯示，應(yīng)收賬款年初數(shù)為600萬元，年末數(shù)為400萬元;應(yīng)收票據(jù)年初數(shù)為120萬元，年末數(shù)為150萬元。資產(chǎn)負(fù)債表補(bǔ)充資料中顯示，壞賬準(zhǔn)備年初余額為40萬元，年末余額為50萬元。則2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為(　)。

　　A.7次

　　B.7.50次

　　C.9.52次

　　D.8.74次

　　『正確答案』A

　　『答案解析』應(yīng)收賬款平均余額=(600+400+120+150+40+50)/2=680(萬元)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=4760/680=7(次)。

　　25.甲公司2017年普通股發(fā)行在外的加權(quán)平均股數(shù)為500萬股，基本每股收益為1.2元。2017年4月1日發(fā)行了100萬份認(rèn)股權(quán)證，可以認(rèn)購100萬股普通股，認(rèn)購價(jià)格(行權(quán)價(jià)格)為8元/股，假設(shè)普通股平均市價(jià)為10元，則計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，下列說法中正確的是(　)。

　　A.認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加的普通股股數(shù)為100萬股

　　B.認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加的普通股股數(shù)為20萬股

　　C.稀釋每股收益為1.00元/股

　　D.稀釋每股收益為1.2元/股

　　『正確答案』B

　　『答案解析』認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加的普通股股數(shù)=100×(1-8/10)=20(萬股)，認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加的普通股加權(quán)平均股數(shù)=20×9/12=15(萬股)，歸屬于普通股股東的凈利潤=500×1.2=600(萬元)，稀釋每股收益=600/(500+15)=1.17(元/股)。