三、判斷題

　　1.與發(fā)放現金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價上升或將股價維持在—個合理的水平上。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】股票回購可減少流通在外的股票數量，相應提高每股收益，降低市盈率，從而推動股價上升或將股價維持在一個合理水平上。

　　2.采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資本結構，降低企業(yè)的綜合資金成本。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】剩余股利政策的優(yōu)點：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現企業(yè)價值的長期最大化。

　　3.股東為防止控制權稀釋,往往希望公司提高股利支付率。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】公司支付較高的股利，會導致留存收益減少，意味著將來發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股會引起公司控制權的稀釋。因此股東為防止控制權稀釋,往往希望公司降低股利支付率。

　　4.低正常股利加額外股利政策，能使股利與公司盈余緊密配合，以體現多盈多分，少盈少分的原則。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】低正常股利加額外股利政策中的額外股利并不固定化，所以不一定能使股利與公司盈余緊密配合。

　　5.負債資金較多、資本結構不健全的企業(yè)在選擇籌資渠道時，往往將留用利潤作為首選，以降低籌資的外在成本。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】留用利潤屬于權益資金，而且沒有籌資費用。

　　6.公司的衰退階段應當采用穩(wěn)定增長型股利政策來吸引股東。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】在公司的衰退階段，產品銷售收入銳減，利潤嚴重下降，股利支付能力下降，因此，宜采用剩余股利政策。

　　7.從融資角度看，企業(yè)發(fā)放股利減少了內部融資，導致進入資本市場尋求外部融資，可以接受資本市場的監(jiān)督，從而增加股權代理成本。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】在公司的衰退階段，產品銷售收入銳減，利潤嚴重下降，股利支付能力下降，因此，宜采用剩余股利政策。

　　8.派發(fā)股票股利有可能會導致公司資產的流出或負債的增加。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】派發(fā)股票股利只是所有者權益內部的變動，對資產和負債都沒有影響。

　　9.代理理論認為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突。高股利政策有助于降低股權代理成本，但同時增加了債權代理成本，因此，最優(yōu)的股利政策應該是股權代理成本和債權代理成本之和最小。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】代理理論認為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關系的一種約束機制。高股利政策有助于降低股權代理成本，但同時增加了債權代理成本，因此，最優(yōu)的股利政策應該是股權代理成本和債權代理成本之和最小。

　　10.股票分割后對股東權益總額、股東權益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】股票分割后對股東權益總額沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。股票分割后對股東權益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，但發(fā)放股票股利后股東權益各項目的金額及相互間的比例會發(fā)生變化

　　11.在公司的穩(wěn)定增長階段，應采用固定支付率股利政策。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】在公司的穩(wěn)定增長階段應采用固定或穩(wěn)定增長型股利政策。

　　12.在公司的初創(chuàng)和衰退階段應采用剩余股利分配政策。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】公司初創(chuàng)和衰退階段適用剩余股利政策

　　13.剩余股利政策的理論依據是MM股利無關論。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】剩余股利政策的理論依據是MM股利無關理論。