二、多項選擇題

　　1.公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素有( )。

　　A.通貨膨脹因素

　　B.股東因素

　　C.法律因素

　　D 公司因素

　　【答案】ABCD

　　【解析】公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素包括：法律因素、股東因素、公司因素、其他因素(債務(wù)合同限制、通貨膨脹)。

　　2.影響股利政策的法律約束因素包括( )。

　　A.資本保全約束

　　B.資本確定約束

　　C.資本積累約束

　　D.超額累積利潤約束

　　【答案】ACD

　　【解析】影響股利政策的法律約束因素包括資本保全約束、資本積累約束、償債能力約束和超額累積利潤約束。

　　3.下列屬于股利相關(guān)論的觀點是( )。

　　A.股利重要論

　　B.信號傳遞理論

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　　C.所得稅差異理論

　　D.代理理論

　　【答案】AB

　　【解析】股利相關(guān)理論認(rèn)為企業(yè)的股利政策會影響到股票價格,主要觀點包括兩種:股利重要論(在手之鳥理論)、信號傳遞理論。

　　4.股票分割的主要作用包括( )。

　　A.降低每股市價

　　B.促進(jìn)股票流通和交易

　　C.有助于并購政策的實施

　　D.鞏固內(nèi)部人既定控制權(quán)

　　【答案】ABC

　　【解析】股票分割不會改變股東的持股比例，因此不會影響股東的控股權(quán)的改變。鞏固內(nèi)部人控制權(quán)是股票回購的動機。

　　5.在下列各項中，屬于企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)遵循的原則有( )。

　　A.依法分配原則

　　B.資本保全原則

　　C.分配與積累并重原則

　　D.兼顧各方面利益原則

　　【答案】ABC

　　【解析】股票分割不會改變股東的持股比例，因此不會影響股東的控股權(quán)的改變。鞏固內(nèi)部人控制權(quán)是股票回購的動機。

　　6.公司的經(jīng)營需要對股利分配常常會產(chǎn)生影響，下列敘述正確的是( )。

　　A.為保持一定的資產(chǎn)流動性，公司不愿支付過多的現(xiàn)金股利

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　　B.保留盈余因無需籌資費用，故從資金成本考慮，公司也愿采取低股利政策

　　C.成長型公司多采取高股利政策，而處于收縮期的公司多采用低股利政策

　　D.舉債能力強的公司有能力及時籌措到所需現(xiàn)金，可能采取較寬松的股利政策

　　【答案】ABD

　　【解析】為保持一定的資產(chǎn)流動性，公司不愿支付過多的現(xiàn)金股利;留存收益因無籌資費，故從資金成本考慮，公司愿采取低股利政策;成長型公司多采取低股利政策，而處于收縮期的公司多采用高股利政策;舉債能力強的公司有能力及時籌措到所需現(xiàn)金，可能采取較寬松的股利政策。

　　7.企業(yè)所處的成長和發(fā)展階段不同，相應(yīng)采用的股利分配政策也不同，下列說法正確的有( )。

　　A.剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段和衰退階段

　　B.固定或持續(xù)增長的股利政策一般適用于公司的成熟階段

　　C.低正常股利加額外股利政策一般適用于公司的快速發(fā)展階段

　　D.固定股利支付率政策一般適用于公司的高速發(fā)展階段

　　【答案】AC

　　【解析】剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段和衰退階段;固定或持續(xù)增長的股利政策一般適用于公司的穩(wěn)定增長階段;固定股利支付率政策一般適用于公司的成熟階段;低正常股利加額外股利政策一般適用于公司的高速發(fā)展階段。

　　8.股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的因素有( )。

　　A.投資機會

　　B.控制權(quán)

　　C.穩(wěn)定收入

　　D.規(guī)避風(fēng)險

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題的主要考核點是在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的股東因素。在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的股東因素有：控制權(quán)考慮，避稅考慮，穩(wěn)定收入考慮，投資機會和規(guī)避風(fēng)險考慮。

　　9.下列不符合股利分配代理理論的觀點的是( )。

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　　A.股利政策相當(dāng)于是協(xié)調(diào)股東與管理之間代理關(guān)系的一種約束機制

　　B.利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息

　　C.用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性

　　D.公司管理者將公司的盈利以股利的形式支付給投資者，這在一定程度上可以抑制公司管理者過度地擴大投資或進(jìn)行特權(quán)消費，從而保護(hù)外部投資者的利益

　　【答案】BC

　　【解析】選項B是信號傳遞理論的觀點;選項C是股利重要論即“在鳥之手”理論的觀點。

　　10.在下列公司的發(fā)展階段中，哪些階段適合采用剩余股利政策( )。

　　A.公司快速發(fā)展階段

　　B.公司初創(chuàng)階段

　　C.公司衰退階段

　　D.公司成熟階段

　　【答案】BC

　　【解析】公司快速發(fā)展階段適用低正常加額外股利政策;公司成熟階段適用固定支付率股利政策。

　　11.收益分配的剩余股利政策的優(yōu)點包括( )。

　　A.保持理想的資本結(jié)構(gòu)

　　B.充分利用資金成本最低的資金來源

　　C.收益分配穩(wěn)定

　　D.有利于公司股票價格的穩(wěn)定

　　【答案】AB

　　【解析】剩余股利政策的優(yōu)點：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

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　　12.下列各項中，會導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項有( )。

　　A.陷于經(jīng)營收縮的公司

　　B.物價持續(xù)上升

　　C.企業(yè)盈余不穩(wěn)定

　　D.企業(yè)資產(chǎn)的流動性較弱

　　【答案】BCD

　　【解析】陷于經(jīng)營收縮的公司多采取多分少留政策。