四、計(jì)算分析題

　　1、

　　【正確答案】 甲公司債券的價(jià)值=1000×(P/F，6%，5)+1000×8%×(P/A，6%，5)

　　=1000×0.7473+1000×8%×4.2124 ≈1084.29(元)

　　因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格1041元<1084.29元。所以甲債券收益率大于6%。

　　下面用7%再測試一次，其現(xiàn)值計(jì)算如下：

　　P=1000×8%×(P/A，7%，5)+1000×(P/F，7%，5)=1000×8%×4.1002+1000×0.7130=1041(元)

　　計(jì)算出現(xiàn)值為1041元，等于債券發(fā)行價(jià)格，說明甲債券內(nèi)部收益率為7%。

　　【該題針對“債券投資的收益率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 乙公司債券的價(jià)值=(1000+1000×8%×5)×(P/F，6%，5)=1046.22(元)

　　因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格1050元>債券價(jià)值1046.22元，所以乙債券內(nèi)部收益率小于6%。

　　下面用5%再測試一次，其現(xiàn)值計(jì)算如下：

　　(1000+1000×8%×5)×(P/F，5%，5)=1096.90(元)。

　　因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格1050元<債券價(jià)值1096.90元，所以：

　　乙債券內(nèi)部收益率在5%-6%之間，

　　應(yīng)用內(nèi)插法：

　　(R-6%)/(5%-6%)=(1050-1046.22)/(1096.90-1046.22)

　　解之得：R=5.93%

　　【該題針對“債券投資的收益率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 丙公司債券的價(jià)值=1000×(P/F，6%，5)=1000×0.7473=747.3(元)

　　【該題針對“債券投資的收益率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 因?yàn)榧坠�司債券�?nèi)部收益率高于A公司的必要收益率，發(fā)行價(jià)格低于債券價(jià)值，所以甲公司債券具有投資價(jià)值。

　　因?yàn)橐夜�司債券�?nèi)部收益率低于A公司的必要收益率，發(fā)行價(jià)格高于債券價(jià)值，所以乙公司債券不具有投資價(jià)值。

　　因?yàn)楸�公司債券的發(fā)行價(jià)格750元高于債券價(jià)值，所以丙公司債券不具有投資價(jià)值。

　　決策結(jié)論：A公司應(yīng)當(dāng)選擇購買甲公司債券的方案。

　　【該題針對“債券投資的收益率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 年折舊=(50-2)/5=9.6(萬元)

　　【該題針對“互斥投資方案的決策——項(xiàng)目的壽命期不相等時”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】

　　【該題針對“互斥投資方案的決策——項(xiàng)目的壽命期不相等時”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 如果甲乙方案為互斥方案，請選擇恰當(dāng)方法選優(yōu)。

　　因?yàn)閮蓚�方案壽命期不同，因此，需要采用年金凈流量法。

　　甲方案年金凈流量=51.87/3.8897=13.34

　　乙方案年金凈流量=75/4.4859=16.72

　　由于乙方案年金凈流量大于甲方案，故乙方案優(yōu)于甲方案。

　　【該題針對“互斥投資方案的決策——項(xiàng)目的壽命期不相等時”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】