四、計算分析題

　　1、已知：A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%。現(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元;丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。已知：(P/F，6%，5)=0.7473，(P/F，7%，5)=0.7130，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/A，7%，5)=4.1002，(P/F，5%，5)=0.7835。

　　要求：

　　<1> 、計算A公司購入甲公司債券的價值和內(nèi)部收益率。

　　<2> 、計算A公司購入乙公司債券的價值和內(nèi)部收益率。

　　<3> 、計算A公司購入丙公司債券的價值。

　　<4> 、根據(jù)上述計算結(jié)果，評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司做出購買何種債券的決策。

　　2、F公司為一家上市公司，適用的所得稅率為20%。該公司20×1年有一項固定資產(chǎn)投資計劃(資本成本為9%)，擬定了兩個方案：

　　甲方案：需要投資50萬元，預計使用壽命為5年，折舊采用直線法，預計凈殘值為2萬元。當年投資當年完工并投入運營。投入運營時需要墊支營運資金20萬元，投入運營后預計年銷售收入100萬元，第1年付現(xiàn)成本66萬元，以后在此基礎(chǔ)上每年增加維修費1萬元。

　　乙方案：需要投資80萬元，在建設期起點一次性投入， 項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為75萬元。(P/F，9%，1)=0.9174，(P/F，9%，2)=0.8417，(P/F，9%，3)=0.7722，(P/F，9%，4)=0.7084，(P/F，9%，5)=0.6499。

　　要求：

　　<1> 、計算甲方案每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量;

　　單位：萬元

　　<2> 、編制甲方案投資項目現(xiàn)金流量表，并計算凈現(xiàn)值;

　　單位：萬元

　　<3> 、如果甲乙方案為互斥方案，請選擇恰當方法選優(yōu)。