一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 作為負債，優(yōu)先股可以增加長期資金來源，因此，有利于公司的長久發(fā)展。所以選項C的說法不正確。

　　【該題針對“優(yōu)先股的籌資特點”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 如果經(jīng)濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風險大，預期報酬率高，籌資的資本成本就高。因此，選項A、B、C均會導致企業(yè)資本成本增加。通常情況下，證券市場流動性增強，投資者的投資風險會變小，要求的預期報酬率會降低，企業(yè)通過資本市場融通的資本其成本水平會降低，所以，選項D是答案。

　　【該題針對“影響資本成本的因素”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 由于題中殘值歸租賃公司所有，假設(shè)其資本成本率為K，有100-100×5%×(P/F，K，8)=20×(P/A，K，8)，利用內(nèi)插法可以計算得出K=12.4%。

　　【該題針對“融資租賃的資本成本計算”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 Ks=5%+2×12%=29%，注意此題給出的是市場風險報酬率12%，而不是市場平均報酬率12%。

　　【該題針對“普通股的資本成本率——資本資產(chǎn)定價模型法”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券資本成本=1000×6%×(1-25%)/[1010×(1-2%)]×100%=4.55%

　　【該題針對“公司債券的資本成本率”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 2015年需要的資金總額=7520+8.5×1200=17720(萬元)，2015年需要增加的資金=17720-16020=1700(萬元)。

　　【該題針對“根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系預測”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 浮動股息率優(yōu)先股的資本成本率計算，與普通股資本成本的股利增長模型法計算方式相同，所以此題中優(yōu)先股的資本成本率=2/(21-1)+6%=16%。

　　【該題針對“優(yōu)先股的資本成本率”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 由于債券要定期還本付息，而固定資產(chǎn)的使用壽命很長，并且變現(xiàn)獲得的現(xiàn)金流量往往也很小，所以，擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)不可能主要通過發(fā)行債券融通資金，而應該是主要通過發(fā)行股票融通資金，因為股票沒有期限，并且股利也不固定。

　　【該題針對“影響資本結(jié)構(gòu)的因素”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 認股權(quán)證屬于混合籌資方式，兼具股權(quán)和債務(wù)特征。

　　【該題針對“認股權(quán)證的籌資特點”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 根據(jù)股利增長模型，題中給出的6元本身就是預計第一年的股利額，所以不用再乘以(1+增長率)，所以題中該股票的資本成本=6/[30×(1-3%)]+5%=25.62%。

　　【該題針對“普通股的資本成本率——股利增長模型法”知識點進行考核】

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量，所以，本題中轉(zhuǎn)換比率=200/10=20(股/張)，由于轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格，所以，轉(zhuǎn)換價格=債券面值/轉(zhuǎn)換比率，本題中，轉(zhuǎn)換價格=1000/20=50(元/股)。

　　【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券的基本要素”知識點進行考核】

　　12、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 股票的市場價值=[500×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(萬元)。

　　【提示】公司價值分析法中，計算股票的市場價值時，實際上是假設(shè)公司各期的凈利潤保持不變，并且凈利潤全部用來發(fā)放股利，即股利構(gòu)成永續(xù)年金，股票的市場價值=永續(xù)股利的現(xiàn)值=凈利潤/普通股的成本。

　　【該題針對“公司價值分析法”知識點進行考核】

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 整體來說，權(quán)益資金的資本成本大于負債資金的資本成本，對于權(quán)益資金來說，由于普通股籌資方式在計算資本成本時還需要考慮籌資費用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，即發(fā)行普通股的資本成本應是最高的。對于債務(wù)資金來說，銀行借款成本低于債券成本，債券成本低于融資租賃成本。

　　【該題針對“銀行借款的資本成本率”知識點進行考核】