一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　【該題針對(duì)“資本成本的作用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 影響資本成本的因素有四個(gè)：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場(chǎng)條件、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況、企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。

　　【該題針對(duì)“影響資本成本的因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=2/3，所以，負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：2/(2+3)=0.4，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為1-0.4=0.6，權(quán)益資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，平均資本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。

　　【該題針對(duì)“平均資本成本的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)：(1)籌資靈活性;(2)資本成本較低;(3)籌資效率高;(4)存在一定的財(cái)務(wù)壓力。

　　【該題針對(duì)“可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 用折現(xiàn)模式計(jì)算資本成本，有：

　　1020×(1-2%)=1000×5%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

　　當(dāng)Kb為3%時(shí)，

　　1000×5%×(1-25%)×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=1034.34

　　當(dāng)Kb為4%時(shí)，

　　1000×5%×(1-25%)×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=988.84

　　運(yùn)用插值法，(Kb-4%)/(3%-4%)=(999.6-988.84)/(1034.34-988.84)

　　解得：Kb=3.76%

　　【該題針對(duì)“公司債券的資本成本率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考核籌資管理的目標(biāo)。企業(yè)的籌資管理，不僅要合理選擇籌資方式，而且還要科學(xué)安排資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化是企業(yè)籌資管理的基本目標(biāo)。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的含義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 優(yōu)先股可以采用固定股息率，也可以采用浮動(dòng)股息率，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

　　【該題針對(duì)“優(yōu)先股的基本性質(zhì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 長(zhǎng)期借款籌資總額=長(zhǎng)期借款籌資凈額/(1-長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)率)=150/(1-5%)=157.89(萬(wàn)元)，長(zhǎng)期借款年利息=長(zhǎng)期借款籌資總額×年利率=157.89×8%=12.63(萬(wàn)元)，長(zhǎng)期借款籌資成本=12.63×(1-25%)/150×100%=6.32%，或長(zhǎng)期借款資本成本=8%×(1-25%)/(1-5%)=6.32%。

　　【該題針對(duì)“銀行借款的資本成本率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 普通股資本成本=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。注意：本題中的2元是預(yù)計(jì)下次支付的每股股利(是D1，而不是D0)。

　　【該題針對(duì)“普通股的資本成本率——股利增長(zhǎng)模型法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 公司價(jià)值分析法主要用于對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。

　　【該題針對(duì)“平均資本成本比較法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)=(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×基期產(chǎn)銷量/[(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×基期產(chǎn)銷量-基期固定性經(jīng)營(yíng)成本]，可見(jiàn)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)不受基期利息費(fèi)用的影響。

　　【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 股票的市場(chǎng)價(jià)值=(700-300×8%)×(1-25%)/15%=3380(萬(wàn)元)

　　【該題針對(duì)“公司價(jià)值分析法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】