五、綜合題

　　某公司目前擁有資金2000萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，年利率10%;權(quán)益資金1200萬(wàn)元，股數(shù)100萬(wàn)股，上年支付的每股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%，目前價(jià)格為20元，公司目前的銷售收入為1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為50%，固定成本為100萬(wàn)元，該公司計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元投入新的投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后企業(yè)會(huì)增加200萬(wàn)元的銷售收入，變動(dòng)成本率仍為50%，固定成本增加20萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為25%，有兩種籌資方案：

　　方案1：增加長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，借款利率上升到12%，股價(jià)下降到19元，假設(shè)公司其他條件不變。

　　方案2：增發(fā)普通股47619股，普通股市價(jià)增加到每股21元，假設(shè)公司其他條件不變。

　　要求：根據(jù)以上資料

　　(1)計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均平均資金成本;

　　(2)計(jì)算該公司籌資前經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù);

　　(3)分別計(jì)算采用方案1和方案2后的加權(quán)平均資金成本;

　　(4)分別計(jì)算采用方案1和方案2后的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù);

　　(5)計(jì)算采用方案1和方案2后的每股收益無(wú)差別點(diǎn);

　　(6)分別采用比較資金成本法和每股收益無(wú)差別點(diǎn)法確定該公司最佳的資本結(jié)構(gòu)，并解釋二者決策一致或不一致的原因是什么?