2018年中級審計師《專業(yè)相關知識》考前模擬試題8_第4頁

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 對于凈現(xiàn)值和內部收益率計算的插入函數(shù)法來說，按插入函數(shù)法計算的凈現(xiàn)值和內部收益率就是實際的凈現(xiàn)值和內部收益率。

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 投資回收期是指投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額正好抵償初始投資所需要的全部時間。其缺點為忽略貨幣時間價值;不考慮回收期后的現(xiàn)金流量狀況;無法反映項目的回報狀況;目標投資回收期憑經驗確定，缺乏客觀性。因此選項A正確。選項BC屬于投資利潤率法的缺點。投資回收期法計算簡便便于理解，因此選項D錯誤。

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 折現(xiàn)率與面值是反向變化的關系，所以如果價格越低，則說明投資收益率高于票面利率。

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 更新改造設備的現(xiàn)金流包括：新設備的購買價款、新設備投資追加的流動資金、原設備殘值變現(xiàn)收支。

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 股票的必要收益率=5%+1.2×10%=17%，股票的價值=4×(1+2%)/(17%-2%)=27.2(元)。

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 由于半年付息一次，名義利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以選項A正確，選項C不正確。

　　7、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 票面利率大于市場利率，債券溢價發(fā)行。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 股票必要報酬率=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%，該股票的價值=6/(17.5%-5%)=48元。

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 股票投資具有風險，因此，估算股票價值的貼現(xiàn)率應該包含風險因素，而國債的利息率可以近似地認為是無風險收益率，不包含風險因素。

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券的到期收益率是指債券的本金和利息現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和等于其購買價格時的貼現(xiàn)率。設票面金額為A，由于平價發(fā)行，所以A=A×(1+5×12.22%)×(PVIF，i，5 )

　　(PVIF，i，5)=1/1.611=0.6207，查表可知到期收益率=10%。

　　11、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 固定增長公司股票的投資收益率r=D1/P0+g=2×(1+10%)/20+10%=21%。

　　12、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 當項目預期收益率超過項目的必要報酬率，即項目資本成本時，項目可行。選項B未考慮時間價值;選項C項目投資風險包括無風險報酬率和風險溢價，項目預期收益率僅大于無風險報酬率是不可行的。

　　13、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 通貨膨脹導致債券利息及到期兌現(xiàn)取得的現(xiàn)金購買力降低，債券投資的現(xiàn)金流量數(shù)額固定，因此貨幣貶值會導致購買力下降。

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務，無法按期支付利息或償還本金的風險屬于違約風險。

　　15、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 債券的公允價值變動，是由于市場利率波動造成的，即：如果市場利率低于實際利率，該債券的公允價值會上升;反之，市場利率上升了，由于債券的利率是固定的，則其市場公允價值會下降。

　　16、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 投資回收期法的優(yōu)點是能夠直接地反映原始投資的返本期限，便于理解，計算也不難，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。