1、在CAPM中，若某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預期收益率高于與其貝塔值對應的預期收益率，則表現(xiàn)為( )。

　　A: 位于證券市場線上

　　B: 位于證券市場線下方

　　C: 位于資本市場線上

　　D: 位于證券市場線上方

　　答案:D

　　解析:在CAPM中，證券市場線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場均衡力量作用的結(jié)果。若某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預期收益率高于與其貝塔值對應的預期收益率，也就是說位于證券市場線的上方，則理性投資者將更偏好于該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，市場對該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的需求超過其供給，最終抬升其價格，導致其預期收益率降低，使其向證券市場線回歸。

　　2、 下列關(guān)于黃金QDII的說法正確的是( )。

　　A: 都配置了黃金類的股票進行投資

　　B: 能直接投資于海外的黃金現(xiàn)貨產(chǎn)品

　　C: 能直接投資于海外的黃金期貨產(chǎn)品

　　D: 是投資海外上市交易的黃金ETF產(chǎn)品

　　答案:D

　　解析:黃金QDII是投資海外上市交易的黃金ETF產(chǎn)品，不能直接投資于海外的黃金期貨或現(xiàn)貨產(chǎn)品，也有部分黃金QDII配置一些黃金類的股票進行投資。

　　3、風險承擔意愿取決于投資者的( )。

　　A: 投資期限

　　B: 風險厭惡程度

　　C: 資產(chǎn)負債狀況

　　D: 投資目標

　　答案:B

　　解析:

　　4、 如果證券市場是有效市場，那么這個市場的特征是( )。

　　A: 未來事件能夠被準確地預測

　　B: 投資工具價格能夠反映所有可獲得信息

　　C: 證券價格由于不可辨別的原因而變化

　　D: 價格起伏不大

　　答案:B

　　解析:一個信息有效的市場，投資工具的價格應當能夠反映所有可獲得的信息，包括基本面信息、價格與風險信息等。

　　5、假設資本資產(chǎn)定價模型成立，某股票的預期收益率為16%，貝塔系數(shù)(² )為2，如果市場預期收益率為12%，市場的無風險利率為( )。

　　A: 6%

　　B: 7%

　　C: 5%

　　D: 8%

　　答案:D

　　解析:

　　6、一般的投資者在他們的證券資產(chǎn)組合當中納入黃金，主要是為了達到( )的目的。

　　A: 賺取利差

　　B: 規(guī)避風險

　　C: 提高收益率

　　D: 投機

　　答案:B

　　解析:黃金具備價值儲存功能，同時大多數(shù)情況下與貨幣相掛鉤，一般具有風險厭惡特征，具有長遠目光的投資者適合進行黃金投資，一些投機者為了賺取利差也對黃金進行短期投資。一般的投資者在他們的證券資產(chǎn)組合當中納入黃金，主要是為了達到規(guī)避風險的目的。

　　7、 基金收益率與基準組合收益率之間的差異收益率的標準差，通常被稱為( )。

　　A: 信息比率

　　B: M2測度

　　C: 跟蹤誤差

　　D: 相對誤差

　　答案:C

　　解析:

　　8、 基金管理公司的最高投資決策機構(gòu)為( )。

　　A: 基金管理公司董事會

　　B: 基金經(jīng)理辦公會

　　C: 基金管理公司股東會

　　D: 投資決策委員會

　　答案:D

　　解析:投資決策委員會是基金公司管理基金投資的最高決策機構(gòu)，由各個基金公司自行設立，是非常設的議事機構(gòu)。投資決策委員會應在遵守國家有關(guān)法律法規(guī)、公司規(guī)章制度的前提下，對基金公司各項重大投資活動進行管理，審定公司投資管理制度和業(yè)務流程，并確定不同管理級別的操作權(quán)限。

　　9、 根據(jù)投資者對( )的不同看法，其采用的投資策略可大致分為被動投資和主動投資兩種類型。

　　A: 風險意識

　　B: 市場效率

　　C: 資金擁有量

　　D: 投資業(yè)績

　　答案:B

　　解析:

　　10、 關(guān)于金融期貨與金融期權(quán)的比較，下列敘述正確的是( )。

　　A: 期貨合約和期權(quán)合約都通過對沖相抵消

　　B: 金融期貨與金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務是對稱的

　　C: 期貨合約用保證金交易，而期權(quán)合約不用保證金交易

　　D:金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，金融期權(quán)的買方無需開立保證金賬戶，也無需繳納保證金

　　答案:D

　　解析: A項，期貨合約絕大多數(shù)通過對沖相抵消，而期權(quán)合約則是買方根據(jù)當時的情況判斷行權(quán)對自己是否有利來決定行權(quán)與否;B項，期貨合約包括買賣雙方在未來應盡的義務，與此相反，期權(quán)合約只有賣方在未來有義務;C項，期貨合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿，期權(quán)合約中買方需要支付期權(quán)費，而賣方則需要繳納保證金，也會有杠桿效應。

　　11、 采用下列指數(shù)復制方法復制指數(shù)時，通常情況下跟蹤誤差最大的是( )。

　　A: 完全復制

　　B: 抽樣復制

　　C: 優(yōu)化復制

　　D: 市值優(yōu)先抽樣復制

　　答案:C

　　解析:根據(jù)市場條件的不同，通常有三種指數(shù)復制方法，即完全復制、抽樣復制和優(yōu)化復制。

　　三種復制方法所使用的樣本股票的數(shù)量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。根據(jù)抽樣方法的不同，抽樣復制又可以分為市值優(yōu)先、分層抽樣等方法。

　　12、 資本資產(chǎn)定價模型以( )為基礎(chǔ)。

　　A: 馬可維茨的證券組合理論

　　B: 法瑪?shù)挠行�市場假說

　　C: 夏普的單一指數(shù)模型

　　D: 套利定價理論

　　答案:A

　　解析:資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)以馬可維茨證券組合理論為基礎(chǔ)，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場達到均衡時，價格和收益率如何決定的問題。

　　13、衡量股票風險的指標是( )。

　　A: 久期

　　B: Beta

　　C: 基點價格值

　　D: 凸性

　　答案:B

　　解析: A項，久期是一個較好的債券利率風險衡量指標;C項，基點價格值是指應計收益率每變化1個基點時引起的債券價格的絕對變動額;D項，凸性是衡量債券價格對收益率變化的敏感程度的指標。

　　14、 下列不屬于資本資產(chǎn)定價模型基本假定的是( )。

　　A: 市場上只有兩個投資者

　　B: 不存在交易費用及稅金

　　C: 所有投資者都具有同樣的信息

　　D: 所有投資者的投資期限都是相同的

　　答案:A

　　解析:資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列簡化的假定條件基礎(chǔ)上的。這些假定條件包括：①市場上存在大量投資者，都是價格接受者;②所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整;③投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產(chǎn);④不存在交易費用及稅金;⑤所有投資者都是理性的;⑥所有投資者都具有同樣的信息。

　　15、 下列金融衍生工具屬于貨幣衍生工具的是( )。

　　A: 股票期貨合約

　　B: 股票期權(quán)合約

　　C: 遠期外匯合約

　　D: 利率互換合約

　　答案:C

　　解析:貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為合約標的資產(chǎn)的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨合約、貨幣期權(quán)合約、貨幣互換合約以及上述合約的混合交易合約。AB兩項屬于股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具;D項屬于利率衍生工具。

　　16、 金融期貨中最先產(chǎn)生的品種是( )。

　　A: 股票價格指數(shù)期貨

　　B: 外匯期貨

　　C: 股票期貨

　　D: 利率期貨

　　答案:B

　　解析:金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。率先出現(xiàn)的是外匯期貨，利率期貨和股票指數(shù)期貨也緊接著產(chǎn)生。

　　17、 下列屬于貴金屬類大宗商品的是( )。

　　A: 鋼鐵、銅、鋁、鉛

　　B: 黃金、白銀、鉑金

　　C: 鎳、鎢、橡膠、鐵礦石

　　D: 黃金、白銀、鋼鐵、銅

　　答案:B

　　解析:貴金屬類大宗商品，通常具備相對較好的物理屬性、高度的發(fā)展性和稀少等特點，其中，黃金是貴金屬類大宗商品的典型代表。目前，國際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括黃金、白銀、鉑金等;基礎(chǔ)原材料類大宗商品主要包括鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石等。

　　18、 不動產(chǎn)投資的特點是( )。

　　A: 同質(zhì)性

　　B: 高流動性

　　C: 高收益性

　　D: 不可分性

　　答案:D

　　解析: 不動產(chǎn)投資具有異質(zhì)性、不可分性、流動性差等特點。

　　19、 下列四類公募另類投資基金門類，( )不屬于QDII。

　　A: 黃金ETF及黃金ETF聯(lián)結(jié)基金

　　B: 黃金QDII

　　C: PEITs產(chǎn)品

　　D: 商品QDII

　　答案:A

　　解析:經(jīng)過近年的發(fā)展，目前已經(jīng)形成了四類公募另類投資基金的門類，分別為黃金ETF及黃金ETF聯(lián)結(jié)基金、黃金QDII、PEITs產(chǎn)品和商品QDII，后三類基金產(chǎn)品都屬于QDII。

　　20、 下列說法中錯誤的是( )。

　　A: 遠期、期貨和大部分互換合約有時被稱作雙邊合約

　　B: 期權(quán)合約和遠期合約以及期貨合約的不同在于它的損益的不對稱性

　　C: 信用違約互換合約使買方可以對賣方行使某種權(quán)利

　　D: 期權(quán)合約和利率互換合約被稱為單邊合約

　　答案:D

　　解析: D項，遠期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙方在未來應盡的義務，因此，它們有時被稱作遠期承諾或者雙邊合約。期權(quán)合約和信用違約互換合約只有一方在未來有義務，因此被稱作單邊合約。

　　21、投資者的( )取決于其風險承受能力和意愿。

　　A: 風險容忍度

　　B: 投資期限

　　C: 收益要求

　　D: 流動性需求

　　答案:A

　　解析:投資者的風險容忍度取決于其風險承受能力和意愿。其中，風險承受能力取決于投資者的境況，風險承擔意愿則取決于投資者的風險厭惡程度。

　　22、 對任何內(nèi)幕消息的價值都持否定態(tài)度的是( )。

　　A: 弱有效市場假設

　　B: 半強有效市場假設

　　C: 強有效市場假設

　　D: 超強有效市場假設

　　答案:C

　　解析:強有效市場是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中。強有效市場不僅包含了弱有效市場和半強有效市場的內(nèi)涵，而且包含了一些只有“內(nèi)部人”才能獲得的內(nèi)幕信息。

　　23、 從時間跨度和風格類別上看，資產(chǎn)配置的類別不包含( )。

　　A: 動態(tài)資產(chǎn)配置

　　B: 戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置

　　C: 戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置

　　D: 資產(chǎn)混合配置

　　答案:A

　　解析:資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義。從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置、股票債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風格資產(chǎn)配置等;從時間跨度和風格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等;從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略等。

　　24、 法瑪將有效市場區(qū)分為( )種類型。

　　A: 2

　　B: 3

　　C: 4

　　D: 5

　　答案:B

　　解析: 法瑪界定了三種形式的有效市場分別為弱有效、半強有效與強有效。

　　25、( )對有效市場假設理論的闡述最為系統(tǒng)。

　　A: 法瑪

　　B: 馬可維茨

　　C: 特雷諾

　　D: 羅爾

　　答案:A

　　解析: 20世紀70年代，美國芝加哥大學的教授尤金·法瑪決定為市場有效性建立一套標準。法瑪依據(jù)時間維度，把信息劃分為歷史信息、公開可得信息以及內(nèi)部信息。在此基礎(chǔ)上，法瑪界定了三種形式的有效市場：弱有效、半強有效與強有效。