案例分析題二(本題15分)

　　貝林娜包裝公司(Blaina Packaging Co，以下簡(jiǎn)稱BPC公司)是一家知名紙板盒生產(chǎn)廠商，其董事會(huì)于近期考慮是否進(jìn)入硬紙管市場(chǎng)。有些硬紙管的客戶其產(chǎn)品尺寸各異，有些用于承裝受損的大件產(chǎn)品，比如地毯，也有一些小件商品，比如膠卷或者紙制品。購(gòu)買硬紙管的顧客一般情況下是大批量進(jìn)貨。一般情況下，硬紙管平均占有客戶完工產(chǎn)品總成本的1%至2%。

　　董事會(huì)收集了如下信息：

　　(1)硬紙管生產(chǎn)的機(jī)器有規(guī)格和速度之分。成本最低的機(jī)器為3萬美元，并且在其運(yùn)行過程中只需一個(gè)操作人員。在使用之前需有一個(gè)一天的培訓(xùn)課程，以保證沒有使用技巧的操作人員掌握有效的使用方法。

　　(2)硬紙管由特殊模板紙張制作，該原材料在今年有時(shí)會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況。

　　(3)現(xiàn)階段，四種硬紙管的主要制造商總計(jì)占有市場(chǎng)份額的80%左右�，F(xiàn)在的市場(chǎng)領(lǐng)軍者占有26%的市場(chǎng)份額。其他三個(gè)主要制造商，其中一家包括JOL公司，規(guī)模相同。由這四家主要制造商提供的產(chǎn)品也有相似的尺寸和質(zhì)量。近年來該市場(chǎng)保持每年2%的增長(zhǎng)率。

　　(4)近期的一個(gè)關(guān)于境外跨國(guó)公司活動(dòng)的報(bào)告表明他們正在考慮將包裝部門的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擴(kuò)大到海外。該部門擁有大規(guī)模的自動(dòng)設(shè)備，能夠制造不同尺寸的硬紙管。

　　(5)另外一個(gè)公司——PTC公司的生產(chǎn)范圍比較窄，僅生產(chǎn)能夠容納家居小部件產(chǎn)品的硬紙管，但是需求與產(chǎn)量均在增加。現(xiàn)階段，這種產(chǎn)品比市面上銷售的相同尺寸的硬紙管的平均售價(jià)高出30%。

　　另外，JOL公司的董事會(huì)在近期也在考慮投資有吸引力的其他項(xiàng)目。該項(xiàng)目需要初始投資25 000元，預(yù)計(jì)在第一年和第二年分別產(chǎn)生凈現(xiàn)金流15 000元，在第三年和第四年分別產(chǎn)生凈現(xiàn)金流3 000元。

　　要求：

　　1.運(yùn)用波特五力模型，評(píng)估作為BPC公司業(yè)績(jī)提升策略之一的進(jìn)軍硬紙管市場(chǎng)的選擇的吸引力有哪些。

　　2.假設(shè)JOL公司評(píng)估項(xiàng)目時(shí)采用凈現(xiàn)值法。當(dāng)項(xiàng)目的資本成本為10%，該項(xiàng)目是否對(duì)JOL有吸引力;當(dāng)項(xiàng)目的資本成本為25%，結(jié)論是否不同。

　　(P/F，10%，1)=0.909，(P/F，10%，2)=0.826，(P/F，10%，3)=0.751，(P/F，10%，4)=0.683;(P/F，25%，1)=0.800，(P/F，25%，2)=0.640，(P/F，25%，3)=0.512，(P/F，25%，4)=0.410