四、綜合題

　　甲公司正在對是否投資一個連鎖火鍋店項目進(jìn)行評價，有關(guān)資料如下：

　　(1)甲公司計劃加盟S連鎖火鍋店。加盟S連鎖火鍋店的一次性加盟合約年限為6年，甲公司按照加盟合約年限作為擬開設(shè)火鍋店的經(jīng)營年限。初始加盟保證金12萬元，加盟時一次性支付，合約到期時一次性歸還(無息)。

　　(2)甲公司計劃在商圈租賃門市房，租賃期為6年，租金每月2萬元，在每年年末按年支付。

　　(3)甲公司需按S連鎖的統(tǒng)一要求購置大型廚房設(shè)備，預(yù)計支出24萬元。根據(jù)稅法規(guī)定，上述支出可按6年計提折舊(平均年限法)，期末無殘值。

　　(4)預(yù)計火鍋店經(jīng)營的第一年，工作日營業(yè)收入為6000元/天，周末每日營業(yè)收入是工作日的1.5倍。假設(shè)以后每年的營業(yè)收入保持不變。按每月30天，每月8天周末計算。變動成本率為50%。

　　(5)火鍋店的人工成本為固定成本，預(yù)計每年人工成本支出50萬元。

　　(6)火鍋店需要的營運資本預(yù)計為18萬元，項目期末收回。

　　(7)甲公司擬采用2/3的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為火鍋店項目籌資。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為9%。由于餐飲行業(yè)的風(fēng)險與甲公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均經(jīng)營風(fēng)險有較大不同，甲公司擬采用S連鎖的β值估計火鍋店項目的系統(tǒng)風(fēng)險。S連鎖的β權(quán)益為1.75，資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為1/1。已知當(dāng)前市場的無風(fēng)險報酬率為5%，權(quán)益市場的平均風(fēng)險溢價為7%。甲公司與S連鎖適用的企業(yè)所得稅稅率均為25%。

　　要求：

　　(1)計算評價連鎖火鍋店項目使用的折現(xiàn)率。

　　(2)計算火鍋店項目的凈現(xiàn)值(計算過程和結(jié)果填入下方給定的表格中)，判斷項目是否可行并說明原因。

　　單位：元

　　(3)請使用最大最小法進(jìn)行投資項目的敏感性分析，計算使連鎖火鍋店項目凈現(xiàn)值為零的工作日營業(yè)收入。