三、計算分析題

　　1.甲公司是一家固定資產(chǎn)很少的高科技公司，其每股收益為0.5元，每股凈資產(chǎn)為1.5元,每股股票市場價格為20元。甲公司預(yù)期增長率為10%，預(yù)期權(quán)益凈利率為30%。甲公司選擇了同行業(yè)的3家上市公司作為可比公司，并收集了以下相關(guān)數(shù)據(jù)：

　　要求：

　　(1)利用修正平均市盈率法確定甲公司的股票價值。

　　(2)利用修正平均市凈率法確定甲公司的股票價值。

　　(3)請問上述兩種方法計算的股票價值哪種更具有參考意義?甲公司的股價被市場高估了還是低估了?

　　2.A公司擬添置一臺設(shè)備，有關(guān)資料如下：

　　(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計購置成本500萬元。為了保證設(shè)備的正常運轉(zhuǎn)，每年需支付維護費用10萬元。

　　(2)該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。每年租金150萬元，在每年年末支付，簽訂租賃合同過程中發(fā)生的相關(guān)費用為1萬元。租賃期4年，租賃期內(nèi)不得撤租。租賃期屆滿時租賃設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。承租人負責租賃期內(nèi)設(shè)備的維護。

　　(3)該項設(shè)備的稅法折舊年限為5年，采用直線法計提折舊，法定殘值率為5%，預(yù)計該設(shè)備4年后變現(xiàn)價值80萬元。

　　(4)已知A公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款(有擔保)利息率為8%。

　　要求：計算租賃凈現(xiàn)值，分析A公司應(yīng)通過自行購置還是租賃取得該設(shè)備。

　　3.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，公司實行標準成本制度，定期進行標準成本差異分析。

　　甲公司生產(chǎn)能力為1500件，2018年12月實際生產(chǎn)1200件。其他相關(guān)資料如下：

　　(1)標準成本資料

　　(2)實際耗用材料1500千克，實際人工工時1000小時，其他實際成本資料如下：

　　單位：元

　　要求：

　　(1)計算直接材料的價格差異和數(shù)量差異。

　　(2)計算直接人工的工資率差異和效率差異。

　　(3)計算變動制造費用的耗費差異和效率差異。

　　(4)采用二因素分析法計算固定制造費用耗費差異和能量差異。

　　(5)采用三因素分析法計算固定制造費用耗費差異、閑置能量差異和效率。

　　4.甲公司只生產(chǎn)一種A產(chǎn)品，為了更好地進行經(jīng)營決策和目標控制，該公司財務(wù)經(jīng)理正在使用2018年相關(guān)數(shù)據(jù)進行本量利分析，有關(guān)資料如下：

　　(1)2018年產(chǎn)銷量為6000件，每件價格1200元。

　　(2)生產(chǎn)A產(chǎn)品需要的專利技術(shù)需要從外部購買取得，甲公司每年除向技術(shù)轉(zhuǎn)讓方支付60萬的固定專利使用費外，還需按銷售收入的5%支付變動專利使用費。

　　(3)2018年直接材料費用240萬元，均為變動成本。

　　(4)2018年生產(chǎn)工人采取計件工資制度，每件產(chǎn)品140元，管理人員采取固定工資制度，全年人工成本支出為50萬元。

　　(5)2018年折舊費用總額為50萬元，2018年發(fā)生其他固定成本及管理費用30萬元。

　　要求：

　　(1)計算A產(chǎn)品的邊際貢獻率、保本點銷售額和盈虧臨界點作業(yè)率。

　　(2)計算甲公司2019年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

　　(3)計算甲公司稅前利潤對單價的敏感系數(shù)。

　　(4)甲公司2019年目標稅前利潤為290萬元，為達到這一目標，銷售量應(yīng)至少達到多少件?

　　5.A公司是一家國有控股上市公司，正在對2018年的業(yè)績進行計量和評價，有關(guān)資料如下：

　　(1)A公司2018年的銷售收入為3260萬元，營業(yè)成本為1680萬元，銷售及管理費用為420萬元，利息費用為218萬元。

　　(2)A公司2018年的平均總資產(chǎn)為5200萬元，平均金融資產(chǎn)為100萬元，平均經(jīng)營負債為100萬元，平均股東權(quán)益為2000萬元。

　　(3)目前資本市場上等風險投資的權(quán)益成本為12%，稅前凈負債成本為8%。

　　(4)A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)計算A公司的加權(quán)平均資本成本和稅后經(jīng)營凈利潤。

　　(2)計算A公司的披露的經(jīng)濟增加值。計算時需要調(diào)整的事項如下：2018年年末發(fā)生研究與開發(fā)費用150萬元，全部計入管理費用，計算披露的經(jīng)濟增加值時要求將該研發(fā)支出資本化(提示：調(diào)整時按照復(fù)式記賬原理，同時調(diào)整稅后凈營業(yè)利潤和凈經(jīng)營資產(chǎn))。

　　(3)回答經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標的優(yōu)點和缺點。