61.按公司規(guī)模不同，股票投資風(fēng)格可劃分為()

　　I.小型資本股票

　　II.中型資本股票

　　III.大型資本股票

　　IV.混合型資本股票

　　A III、IV

　　B I、II、III

　　C I、III、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　【解析】所謂股票投資風(fēng)格分類體系，就是按照不同標準將股票劃分為不同的集合,具有不同特征的股票集合共同構(gòu)成一個系統(tǒng)的分類體系.不同風(fēng)格股票的劃分具有不同的方法：

　　1按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格，通常包括小型資本股票.大型資本股票和混合型資本股票三種類型;

　　2按股票價格行為所表現(xiàn)出來的行業(yè)特征,可以將其分為增長類.周期類.穩(wěn)定類和能源類;

　　3按照公司成長性可以將股票分為增長類股票和非增長類(收益率)股票。

　　62.根據(jù)對客戶收入預(yù)測的方法，可以把客戶收入分為()

　　I.一般性收入

　　II.常規(guī)性收入

　　III.永久性收入

　　IV.臨時性收入

　　A II、III

　　B I、IV

　　C I、III

　　D II、IV

　　答案:D

　　【解析】根據(jù)對客戶收入預(yù)測的方法，可以把客戶收入分為常規(guī)性收入和臨時性收入.

　　63.馬可威茨均值方差模型所涉及的假設(shè)有()

　　I.市場沒有達到強式有效

　　II.投資者只關(guān)心投資期望收益和方差

　　III.投資者認為安全性比收益更重要

　　IV.投資者希望風(fēng)險一定的情況下期望收益率越高越好

　　A II、IV

　　B II、III、IV

　　C I、III

　　D I、II、III

　　答案:B

　　【解析】馬柯威茨注意到一個典型的投資者不僅希望收益高，而且希望收益盡可能確定。這意味著投資者在尋求,預(yù)期收益最大化的同時也追求收益的不確定性最小，在期初進行決策時必然力求使這兩個相互制約的目標達到某種平衡.馬柯威茨分別用期望收益率的方差來衡星投資的預(yù)期收益水平和不確定性(風(fēng)險)，建立均值方差模型來闡述如何全盤考慮上述兩個目標，從而進行決策。

　　64.下列有關(guān)家庭生命周期的說法中,正確的有()

　　I.家庭形成期是從結(jié)婚到子女嬰兒期

　　II.家庭成長期收入增加而支出穩(wěn)定

　　III.家庭成熟期時事業(yè)發(fā)展和收入達到頂峰

　　IV.家庭衰老期收入大于支出，儲蓄逐步增加

　　A I、III

　　B I、II、III

　　C II、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:B

　　【解析】家庭形成期特征:是從結(jié)婚到子女嬰兒期; 家庭成長期儲蓄特點:收入增加而支出穩(wěn)定,儲蓄逐步增加;家庭成熟期儲蓄特點:事業(yè)發(fā)展收入達到頂峰，支出相對較低;養(yǎng)老護理和資產(chǎn)傳承是家庭衰老期階段的核心目標，家庭收入大幅降低，支出大于收入，儲蓄逐步減少.該階段建議進一步提升資產(chǎn)安全性.

　　65.關(guān)于特雷諾想(Treynor)指數(shù)，下列說法正確的有().

　　I.Treynor指數(shù)中的風(fēng)險由貝塔專數(shù)來測定

　　II.Treynor指數(shù)由每單位風(fēng)險獲得的風(fēng)險溢價來計算

　　III.一個證券組臺的Treyno指數(shù)是E (r)-貝塔平面上連接證券組合與無風(fēng)險證券的直線的斜率

　　IV. 如果組臺的Treyno指數(shù)大于證卷市場線的斜率,組合的績效好于市場績效,這時組合位于證券市場線的下方

　　A II、III、IV

　　B I、II、III

　　C I、II

　　D I、IV

　　答案:B

　　【解析】若組合的Treynor(特雷諾)指數(shù)大于證券市場線的斜率，組合的績效好于市場緩效績效，這時組合位于證券市場線上方。反之，斜率小于證券市場線的斜率時,組合的績效不如市場績效好此時組合位于證券市場線下方。

　　66.運用比率分析法時,企業(yè)可以根據(jù)自身風(fēng)險管理政策的特點選擇().

　　I.累積變動為基礎(chǔ)比較

　　II.同比變動為基礎(chǔ)比較

　　III.環(huán)比變動為基礎(chǔ)比較

　　IV.單個期間變動數(shù)為基礎(chǔ)比較

　　A I、II

　　B I、III、IV

　　C II、III、IV

　　D I、IV

　　答案:D

　　【解析】比率分析法是通過比較對沖風(fēng)險引起的對沖工具和被對沖項目公允價值或現(xiàn)金流量變動比率，以確定對沖是否有效的方法.運用比率分析法時,企業(yè)可以根據(jù)自身風(fēng)險管理政策的特點澎以累積變動數(shù)(即自對沖開始以來的累積變動數(shù))為基礎(chǔ)比較，或以單個基期變動數(shù)為基礎(chǔ)比較.如果上述比率在80%-125%范圍內(nèi)，可以認定對沖是高度有效的。

　　67,在生命周期內(nèi)，個人或家庭決定其目前的消費和儲蓄需要綜合考慮的因素有()

　　I.退休時間

　　II.工作時間

　　III.可預(yù)期收支

　　IV.未來收支

　　A I、II

　　B I、II、III

　　C II、III

　　D I、II、III、IV

　　答案:D

　　【解析】生命周期理論對人們的消費行為提供了全新的解釋.該理論指出:自然人是相當長的時間內(nèi)計劃個人的儲蓄和消費行為，以實現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置。也就是說，一個人將綜合考慮其即期收支，未來收支、可預(yù)期收支及工作、退休時間等因素來決定目前的消費和儲蓄,以保證其消費水平處于預(yù)期的平衡狀態(tài)，而不至于出現(xiàn)大幅波動。

　　68.下列關(guān)于證券市場線的表述中，錯誤的有()

　　I.證券市場線意味著市場中可能存在負收益的風(fēng)險證券

　　II.證券市場線上的任何一個點都是最有效組合

　　III證券市場線上代表了有效組合預(yù)期回報率和貝塔系數(shù)之間的均衡關(guān)系

　　IV.證券市場線意味著與市場組合協(xié)方差更大的證券具有較高的預(yù)期回報率

　　A II、III

　　B I、IV

　　C I、II、III

　　D I、III

　　答案:C

　　【解析】證券市場線表明證券貨組合的期望收益率與由貝塔系數(shù)測定的風(fēng)險之間存在線性關(guān)系。資本市場線與證券市場線的區(qū)別:

　　1)資本市場線表示的是有效組合期望收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系，因此在資本市場線的點都最有效組合: 而證券市場線表明的是任意資產(chǎn)或組合預(yù)期系統(tǒng)之間的關(guān)系，因此在證券市場線上的點不一定是有效組合;

　　2)證券市場線既然表示任意證券的期望收益預(yù)期系統(tǒng)風(fēng)險之間的關(guān)至,因此在均衡的情況下，所有證券將落在證券市場線上;

　　3)資本市場線實際上是證券市場線的一個持例，當任意證券組臺都是有效率的時候，該證券組臺與市場組合的相關(guān)系數(shù)等于1(該證券組合在資本市場線上)，此時證券市場線與資本市場線就是相同的.

　　69.如果股票市場是一個有效的市場，那么股票市場上()

　　I.存在價值低估的股票

　　II.不存在價值低估的股票

　　III.不存在價值高估的股票

　　IV.存在價值高估的股票

　　A II、III

　　B I、IV

　　C II、IV

　　D III、IV

　　答案:A

　　【解析】在一個有效的市場上,將不會存在證券價格被高估或被低估的情況,投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利.如果證券市場是不完全有效的市場，那么任何人無論通過何種途徑或方法都無法獲得超過市場的回報。

　　70.下列關(guān)于無差異曲線的表述中，正確的有()

　　I.不同的投資者由于風(fēng)險偏好不同，會有不同的無差異曲線

　　II.無差異曲線越陡，表明投資者頒險對風(fēng)險越厭惡

　　III. 同一條差異曲線上任意兩點的切線的斜率相等

　　IV.同一投資者無差異曲線之間不相交

　　A I、IV

　　B II、III

　　C I、II、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　【解析】III項,同一條差異曲線上任意兩點的切線的斜率不可能相同.對于追求收益又厭惡風(fēng)險的投資者而言,其無差異曲線都具有如下六個特點:

　　(1)無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線;

　　(2)每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇：

　　(3)同一多差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同;

　　(4)不同無差異曲線上的投資組合給投資者帶來的滿意程度不同;

　　(5)無差異曲線的位置越高,其上的投資組合給投資者帶來的滿意度就越高;

　　(6)無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險的能力

　　71.下列情況屬于應(yīng)立即買進(賣出)股票的有()

　　I.上證.深證兩種股價平均數(shù)互相證實多(空)頭市場已來臨時

　　II.股價經(jīng)長期下跌(上升)后，計算市盈率已接近或低(高)于股價最1氐(高)點時的市盈率，并且向上(下)突破頸線時

　　III.在多(空)頭市場中期的回檔(反彈)后期，股價向上(下)突破整理形態(tài).并加速上升(下跌)遠離整理形態(tài)時

　　IV.股價向上(下)突破下跌(上升)的趨勢線，收盤價超過市價的3%以上時

　　A I、II、IV

　　B I、III、IV

　　C I、II、III、IV

　　D I、II、III

　　答案:C

　　【解析】應(yīng)立即買進(賣出)股票的時機的情況有:

　　1)上證、深證兩種股價平均數(shù)互相證實多(空)頭市場已來臨時;

　　2)股價經(jīng)長期下跌(上升)后，計算市盈率已接近或低(高)于股價最1氐(高)點時的市盈率，并且向上(下)突破頸線時;

　　3)在多(空)頭市場中期的回檔(反彈)后期，股價向上(下)突破整理形態(tài).并加速上升(下跌)遠離整理形態(tài)時;

　　4)股價向上(下)突破下跌(上升)的趨勢線，收盤價超過市價的3%以上時;

　　5)股價經(jīng)長期下跌(上漲)后，由股價指數(shù)顯示的最后一次反彈后跌落(回檔后上漲)的低點(高點)比反彈(回檔)前的最低(高)點高(低)時;

　　6)連續(xù)三根甚至四根大陰(陽)線，緊跟著高幅度的一天反轉(zhuǎn)時。

　　72.資產(chǎn)的流動性風(fēng)險依賴的因素是()

　　I.市場條件(買賣價差及市場沖擊)

　　II.資產(chǎn)類型

　　III.變現(xiàn)期限

　　IV.資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)換性

　　A I、II、III

　　B I、II、IV

　　C I、III、IV

　　D II、III、IV

　　答案:B

　　【解析】資產(chǎn)的流動性風(fēng)險依賴的因素有：(1)市場條件，即買賣價差及市場沖擊;(2)資產(chǎn)類型;(3)變現(xiàn)期限;(4)資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)換性

　　73.下列選項中,屬于證券產(chǎn)品賣出時機的有()

　　I.股票價格走勢達到高峰 , 再無力繼續(xù)攀上

　　II.重大不利因素正在醞釀

　　III.不確切的傳言造成非理性下跌

　　IV.股價從高價跌落10%

　　A I、II、III

　　B I、II、IV

　　C I、III、IV

　　D II、III、IV

　　答案:B

　　【解析】股價上漲轉(zhuǎn)為下跌期間都是股票賣出時機，股價下跌轉(zhuǎn)為上漲期間部是股票買進時機。辨別賣出時機，當股市呈現(xiàn)過熱狀態(tài)，或股價達已達到自己的目標價格時，即可賣出。通常剛進股票市場的投資者在向經(jīng)驗豐富者請教時，他們通常說“逢低買進.逢高賣出。

　　74,在風(fēng)險管理策略中，風(fēng)險轉(zhuǎn)移可分為()

　　I.保險轉(zhuǎn)移

　　II.風(fēng)險對沖

　　III.非保險轉(zhuǎn)移

　　IV.風(fēng)險補償

　　A I、III

　　B I、II、III、IV

　　C I、II、III

　　D II、IV

　　答案:A

　　【解析】風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風(fēng)險轉(zhuǎn)移始其他經(jīng)濟主體的一種策略性選擇，風(fēng)險轉(zhuǎn)移包括保險轉(zhuǎn)移(I項正確)非保險轉(zhuǎn)移(III項正確)

　　75.資本資產(chǎn)定價網(wǎng)模型分析中，貝塔系數(shù)具體應(yīng)用在()方面.

　　I.證券選擇

　　II.證券估值

　　III.證券投資組合績效評價

　　IV.風(fēng)險控制

　　A II、IV

　　B I、III、IV

　　C II、III、IV

　　D I、III

　　答案:B

　　【解析】貝塔系數(shù)被廣泛應(yīng)用于證券的分析 投資決策和風(fēng)險控制中，主要有以下幾個方面的應(yīng)用：

　　(1)證券選擇：

　　(2)風(fēng)險控制

　　(3)投資組合績效評價

　　76.影響指數(shù)型投資策略跟蹤誤差的因素包括()

　　I.公司合并

　　II.股票拆細

　　III.紅利發(fā)放

　　IV.發(fā)行新股

　　A I、II、IV

　　B II、III、IV

　　C I、II

　　D I、II、III、IV

　　答案:D

　　【解析】即使在構(gòu)造的股票組合中包括目標指數(shù)的所有成分股股份,成分股股票的權(quán)數(shù)也會因為公司合并、股票拆細和紅利發(fā)放臉莫紅利、發(fā)行新股和股票回購等原因變動，而復(fù)制的投資組合不能對此股票數(shù)目調(diào)整.更不用說復(fù)制的投資組合中包含的股票數(shù)目少于指 數(shù)成分股股票的情況了，所以,跟蹤誤差是難以避免的。

　　77,期現(xiàn)套利的實施步驟包括()

　　I.估算股指期貨合約的無套利區(qū)間上下邊界.

　　II.判斷是否存在套利機會.

　　III.確定交易規(guī)模.

　　IV.同時進行股指期貨合約和股票交易，

　　V.了結(jié)套利頭寸

　　A I、II、III

　　B I、II、IV、V

　　C I、II、III、IV、V

　　D I、II、IV

　　答案:C

　　【解析】選項C正確:期現(xiàn)的套利實施一般分為以下幾個步驟:

　　(1)估算股指期貨合約的無套利區(qū)間上下邊界.

　　(2)判斷是否存在套利機會.

　　(3)確定交易規(guī)模.

　　(4)同時進行股指期貨合約和股票交易，

　　(5)了結(jié)套利頭寸

　　78.現(xiàn)實地看，大家普遍認為今天的一塊錢比明天的一塊錢更值錢之所以大家有這種看去，主要是因為()

　　I.對貨幣的占用具有機會成本

　　II.資有風(fēng)險，需要提供風(fēng)險補償

　　III.需要對通貨膨脹提供風(fēng)險補償

　　IV.現(xiàn)在的消費比將來延期消費帶來的滿足要大

　　A I、II、III

　　B III、IV

　　C I、II、III、IV

　　D II、IV

　　答案:A

　　【解析】貨幣之所以具有時間價值，是因為：(1)貨幣可以滿足當前消費或用投資而產(chǎn)生回報，貨幣占用具有機會成本.(2)通貨膨脹會致使貨幣貶值.(3)投資有風(fēng)險，需要提供風(fēng)險補償

　　79.下列關(guān)于消費型企業(yè)風(fēng)險敞口類型及其對沖方式,說法正確的是()

　　I.上游敞口，下游閉口型

　　II.買入對沖

　　III.上游閉口,下游敞口型

　　IV.賣出對沖

　　A I、II

　　B III、IV

　　C I、IV

　　D II、III

　　答案:A

　　【解析】消費型企業(yè)風(fēng)險敞口類型為上游敞口，下游閉口型，對沖方式買入對沖。

　　80.在計算風(fēng)險承受能力總分時，應(yīng)計10分的情形是()。

　　I.年齡45歲

　　II.雙薪無子女

　　III.職業(yè)為國家公務(wù)員

　　IV.有10年以上投資經(jīng)驗

　　A I、II、III、

　　B II、III、IV

　　C III、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　【解析】選項C符合題意。

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