61.下列關(guān)于股票的風(fēng)險(xiǎn)性的說(shuō)法，正確的有(　　)。

　　I.投資者在買(mǎi)入股票時(shí)，對(duì)其未來(lái)收益會(huì)有一個(gè)估計(jì)，但事后看，真正實(shí)現(xiàn)的收益可能會(huì)遠(yuǎn)低于原先的估計(jì)，這就是股票的風(fēng)險(xiǎn)

　�、�.股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是股票投資收益的不確定性

　�、�.風(fēng)險(xiǎn)不等于損失，高風(fēng)險(xiǎn)的股票可能給投資者帶來(lái)較大損失，也可能帶來(lái)較大的未預(yù)期收益

　　Ⅳ.實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏離程度體現(xiàn)了股票的風(fēng)險(xiǎn)性

　　A.I、Ⅱ B.I、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：風(fēng)險(xiǎn)本身是一個(gè)中性概念，投資者在買(mǎi)人股票時(shí)，對(duì)其未來(lái)收益會(huì)有一個(gè)估計(jì)，但事后看，真正實(shí)現(xiàn)的收益可能會(huì)高于或低于原先的估計(jì)，這就是股票的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)不等于損失，高風(fēng)險(xiǎn)的股票可能給投資者帶來(lái)較大損失，也可能帶來(lái)較大的未預(yù)期收益。

　　62.下列關(guān)于金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展的說(shuō)法正確的有(　　)。

　　I.金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn)

　�、�.20世紀(jì)80年代以來(lái)的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展

　　Ⅲ.金融機(jī)構(gòu)改革的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的重要原因

　�、�.新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　63.按基礎(chǔ)工具的種類(lèi)，金融衍生工具可以分為(　　)。

　　I.信用衍生工具

　　Ⅱ.股權(quán)類(lèi)產(chǎn)品的衍生工具

　�、�.貨幣衍生工具

　�、�.利率衍生工具

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　64.金融衍生工具的基本特征包括(　　)。

　　I.杠桿性

　�、�.跨期性

　　Ⅲ.不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性

　�、�.聯(lián)動(dòng)性

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：金融衍生工具是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。金融衍生工具的特性包括：①跨期性;②杠桿性;③聯(lián)動(dòng)性;④不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　65.在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意(　　)。

　　I.證券的價(jià)位

　　Ⅱ.個(gè)別證券的選擇

　�、�.投資時(shí)機(jī)的選擇

　�、�.證券的業(yè)績(jī)

　　A.I、Ⅱ B.I、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意個(gè)別證券選擇、投資時(shí)機(jī)選擇和多元化三個(gè)問(wèn)題。

　　66.下列對(duì)期現(xiàn)套利描述正確的是(　　)。

　　I.期現(xiàn)套利可利用期權(quán)價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來(lái)獲利

　�、�.商品期權(quán)期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)

　　Ⅲ.期現(xiàn)套利只能通過(guò)交割來(lái)完成

　�、�.當(dāng)期權(quán)與現(xiàn)貨的價(jià)差遠(yuǎn)大于持倉(cāng)費(fèi)時(shí)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)

　　A.I、Ⅱ B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。在實(shí)際操作中，也可不通過(guò)交割來(lái)完成期現(xiàn)套利，只要價(jià)差變化對(duì)套利者有利，可通過(guò)將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來(lái)結(jié)束期現(xiàn)套利操作。

　　67.下列屬于跨期套利的有(　　)。

　　I.買(mǎi)入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時(shí)賣(mài)出A期貨交易所9月棕櫚油期貨合約

　　Ⅱ.賣(mài)出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所5月鋅期貨合約

　　Ⅲ.賣(mài)出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B期貨交易所6月棕櫚油期貨合約

　�、�.買(mǎi)入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時(shí)賣(mài)出A期貨交易所9月豆粕期貨合約

　　A.I、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：跨期套利是指在同一市場(chǎng)(交易所)同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

　　68.跨商品套利可分為(　　)。

　　I.相關(guān)商品間的套利

　�、�.原料和原料下游品種之間的套利

　　Ⅲ.半成品與成品間的套利

　�、�.任何兩種商品間的套利

　　A.I、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：跨商品套利是指利用兩種或兩種以上相關(guān)聯(lián)商品的期貨合約的價(jià)格差異進(jìn)行套利交易，即買(mǎi)入某一商品的期貨合約，同時(shí)賣(mài)出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩種合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利�？缟唐诽桌�分為兩種：①相關(guān)商品之間的套利;②原料和原料下游品種之間的套利。

　　69.多重負(fù)債下的組合免疫策略組合應(yīng)滿足的條件有(　　)。

　　I.證券組合的久期與負(fù)債的久期相等

　�、�.組合內(nèi)各種債券的久期的分布必須比負(fù)債的久期分布更廣

　�、�.債券組合的現(xiàn)金流現(xiàn)值必須與負(fù)債的現(xiàn)值相等

　�、�.債券組合的現(xiàn)金流現(xiàn)值必須與負(fù)債的現(xiàn)值不相等

　　A.I、Ⅱ、Ⅳ B.I、Ⅱ、Ⅲ

　　C.I、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：多重負(fù)債下的組合免疫策略，組合應(yīng)滿足以下條件：①證券組合的久期與負(fù)債的久期相等;②組合內(nèi)各種債券的久期的分布必須比負(fù)債的久期分布更廣;③債券組合的現(xiàn)金流現(xiàn)值必須與負(fù)債的現(xiàn)值相等。在上述三個(gè)條件滿足的情況下，用數(shù)學(xué)規(guī)劃的方法求得規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最小化的債券組合。

　　70.企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口由企業(yè)的類(lèi)型決定。站在產(chǎn)業(yè)鏈的角度，企業(yè)可以分為(　　)這幾種基本形式。

　　I.生產(chǎn)型

　�、�.貿(mào)易型

　�、�.加工型

　�、�.消費(fèi)型

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：站在產(chǎn)業(yè)鏈的角度，企業(yè)可以分為生產(chǎn)型、貿(mào)易型、加工型、消費(fèi)型四類(lèi)基本形式。生產(chǎn)型的企業(yè)一般擁有生產(chǎn)所需的原料;貿(mào)易型企業(yè)既擔(dān)心漲價(jià)，又擔(dān)心跌價(jià);加工型企業(yè)同貿(mào)易企業(yè)類(lèi)似，其風(fēng)險(xiǎn)也屬于雙向敞口;消費(fèi)類(lèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)一般情況下存在于采購(gòu)成本環(huán)節(jié)

　　71.政府計(jì)劃為某貧困山村提供20年的教育補(bǔ)助，每年年底支付，第一年為15萬(wàn)元，并在往后每年增長(zhǎng)5%，貼現(xiàn)率為10%，那么這項(xiàng)教育補(bǔ)助計(jì)劃的現(xiàn)值為(　　)萬(wàn)元。

　　A.157

　　B.171

　　C.182

　　D.216

　　答案：C

　　解析：在一定期限內(nèi)，時(shí)間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長(zhǎng)率相等、方向

　　72.下列現(xiàn)金流量圖中，符合年金概念的是(　　)。

　　答案：A

　　解析：年金(普通年金)是指在一定期限內(nèi)，時(shí)間間隔相同、不問(wèn)斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。B項(xiàng)雖等額但不連續(xù);C項(xiàng)雖連續(xù)但不等額;D項(xiàng)既等額又連續(xù)，但方向不同。

　　73.年金必須滿足三個(gè)條件，不包括(　　)。

　　A.每期的金額固定不變

　　B.流入流出方向固定

　　C.在所計(jì)算的期間內(nèi)每期的現(xiàn)金流量必須連續(xù)

　　D.流入流出必須都發(fā)生在每期期末

　　答案：D

　　解析：年金(普通年金)是指在一定期限內(nèi)，時(shí)間間隔相同、不問(wèn)斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。D項(xiàng)，年金可以分為期初年金和期末年金，其中，期初年金的現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初。

　　74.在理財(cái)規(guī)劃方面，生活費(fèi)、房租與保險(xiǎn)費(fèi)通常發(fā)生在__________，收入的取得、每期房貸本息的支出、利用儲(chǔ)蓄來(lái)投資等，通常是__________。(　　)

　　A.期初;期末年金

　　B.期末;期初年金

　　C.期末;期末年金

　　D.期初;期初年金

　　答案：A

　　解析：根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期初年金指在一定時(shí)期內(nèi)每期期初發(fā)生系列相等的收付款項(xiàng)，即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初，比如生活費(fèi)支出、教育費(fèi)支出、房租支出等;期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末，比如房貸支出等。

　　75.下列公式中，屬于期初年金現(xiàn)值公式的是(　　)。

　　76.某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金計(jì)劃，每年初投入10萬(wàn)元，若利率為10%，5年后該項(xiàng)基金本利和將為(　　)元。

　　A.671561

　　B.564100

　　C.871600

　　D.610500

　　答案：A

　　解析：根據(jù)公式，可得：期初年金終值

　　FV=(C/r)×[(1+r)t-l]×(1+r)=(100000/0.1)×[(1+0.1)5-1]×(1+0.1)=671561(元)。

　　77.期末年金是指在一定時(shí)期內(nèi)每期(　　)等額收付的系列款項(xiàng)。

　　A.期初

　　B.期末

　　C.期中

　　D.期內(nèi)

　　答案：B

　　解析：根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期末年金指在一定時(shí)期內(nèi)每期期末發(fā)生系列相等的收付款項(xiàng)，即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末。

　　78.永續(xù)年金是一組在無(wú)限期內(nèi)金額__________、方向__________、時(shí)間間隔__________的現(xiàn)金流。(　　)

　　A.相等;不同;相同

　　B.相等;相同;相同

　　C.相等;相同;不同

　　D.不等;相同;相同

　　答案：B

　　解析：永續(xù)年金是指在無(wú)限期內(nèi)，時(shí)間間隔相同、不問(wèn)斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。比如優(yōu)先股，它有固定的股利而無(wú)到期日，其股利可視為永續(xù)年金;未規(guī)定償還期限的債券，其利息也可視為永續(xù)年金。

　　79.假定某公司在未來(lái)每期支付的每股股息為8元，必要收益率為10%，而當(dāng)時(shí)股票價(jià)格為65元，每股股票凈現(xiàn)值為(　　)元。

　　A.15

　　B.20

　　C.25

　　D.30

　　答案：A

　　解析：本題相當(dāng)于已知永續(xù)年金求現(xiàn)值，股票現(xiàn)值=年金÷年利率=8÷0.10=80(元);而當(dāng)時(shí)股票價(jià)格為65元，每股股票凈現(xiàn)值為：

　　80-65=15(元)。

　　80.下列選項(xiàng)屬于期末年金的是(　　)。

　　A.生活費(fèi)支出

　　B.教育費(fèi)支出

　　C.房租支出

　　D.房貸支出

　　答案：D

　　解析：根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期初年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初，比如說(shuō)生活費(fèi)支出、教育費(fèi)支出、房租支出等;期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末，比如說(shuō)房貸支出等。

　　試題來(lái)源：2019年證券從業(yè)資格資格考試題庫(kù)，全真模擬機(jī)考系統(tǒng) 搶做考試原題!

　　加入考試網(wǎng)證券從業(yè)資格考試交流群：695634736，與考友交流經(jīng)驗(yàn)，VIP題庫(kù)任意做