第11題

　　下列關(guān)于無差異曲線特點的說法中，正確的有()。

　�、�.無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線

　�、�.每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇

　�、�.不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同

　�、�.無差異曲線的位置越高，其上的投資組合給投資者帶來的滿意程度就越高

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 無差異曲線都具有如下六個特點：(1)無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線。(2)每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇。(3)同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同。(4)不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。(5)無差異曲線的位置越高，其上的投資組合給投資者帶來的滿意程度就越高。(6)無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險的能力強(qiáng)弱。

　　第12題

　　某投資者擁有一個三種股票組成的投資組合，三種股票的市值均為500萬元，投資組合的總價值為1 500萬元，假定這三種股票均符合單因素模型，其預(yù)期收益率E(ri)分別為16%、20%和13%，其對該因素的敏感度(bi)分別為0.9、3.1、1.9，若投資者按照下列數(shù)據(jù)修改投資組合，不能提高預(yù)期收益率的組合是()。

　�、�.0.1;0.083;-0.183

　　Ⅱ.0.2;0.3;-0.5

　�、�.0.1;0.07;-0.07

　�、�.0.3;0.4;-0.7

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 令三種股票市值比重分別為w1、w2和w3。根據(jù)套利組合的條件有：

　　w1+w2+w3=0;0.9w1+3.1w2+1.9w3=0。上述兩個方程有三個變量，故有多種解。令w1=0.1，則可解出w2=0.083，w3=-0.183。為了檢驗這個解能否提高預(yù)期收益率，把這個解用式w1Er1+w2Er2+…+wNErN>0檢驗，可得0.1×0.16+0.083×0.2-0.183×0.13=0.881%，由于0.881%為正數(shù)，因此可以通過賣出第三種股票2 745萬元(=-0.183×1 500)同時買入第一種股票150萬元(=0.1×1 500)和第二種股票1 245萬元(=0.083×1 500)就能使投資組合的預(yù)期收益率提高0.881%。

　　第13題

　　下列關(guān)于現(xiàn)值和終值的說法中，正確的有()。

　　Ⅰ.隨著復(fù)利計算頻率的增加，實際利率增加，現(xiàn)金流量的現(xiàn)值增加

　�、�.期限越長，利率越高，終值就越大

　�、�.貨幣投資的時間越早，在一定時期期末所積累的金額就越高

　�、�.利率越低或年金的期間越長，年金的現(xiàn)值越大

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 現(xiàn)金流量與復(fù)利的計算頻率呈反向關(guān)系，也就是說，隨著復(fù)利計算頻率的增加，現(xiàn)金流量的現(xiàn)值減小。

　　第14題

　　下列屬于年金的有()。

　�、�.每月繳納的車貸款項

　　Ⅱ.每月領(lǐng)取的養(yǎng)老金

　�、�.向租房者每月固定領(lǐng)取的租金

　　Ⅳ.定期定額購買基金的月投資額

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 年金(普通年金)是一組在某個特定的時段內(nèi)金額相等、方向相同、時間間隔相同、不間斷的現(xiàn)金流。例如，退休后每個月固定從社保部門領(lǐng)取的養(yǎng)老金就是一種年金，退休后從保險公司領(lǐng)取的養(yǎng)老金也是一種年金，定期定額繳納的房屋貸款月供、每個月進(jìn)行定期定額購買基金的月投資額款、向租房者每月固定領(lǐng)取的租金等均可視為一種年金。

　　第15題

　　現(xiàn)有一個投資項目，在2013年至2015年每年年初投入資金300萬元，從2016年至2025年的10年中，每年年末流入資金100萬元。如果年貼現(xiàn)率為8%，下列說法中，正確的有()。

　　Ⅰ.2015年年末各年流出資金的終值之和為1 052萬元

　�、�.2016年年初各年流入資金的現(xiàn)值之和為671萬元

　　Ⅲ.該項投資項目投資收益比較好

　�、�.該項投資項目凈值為381萬元

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 在2015年年末各年流入資金的終值之和為：FV期初=300/8%×[(1+8%)3-1]×(1+8%)=1 052(萬元)。在2016年年初各年流入資金的現(xiàn)值之和為：PV=100/8%×[1-1/(1+8%)10]=671(萬元)。因此，該項目的凈值=671-1 052=-381(萬元)，所以該項目不可取。

　　第16題

　　復(fù)利終值通常指單筆投資在若干年后所反映的投資價值，包括()。

　�、�.本金

　�、�.利息

　�、�.紅利

　�、�.年金

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 復(fù)利終值是在“利滾利”基礎(chǔ)上計算的現(xiàn)在一筆收付款項在未來的本利和，所以主要包括本金、利息部分，如果有紅利，紅利也應(yīng)包括在內(nèi)。

　　第17題

　　下列關(guān)于年金的說法中，正確的有()。

　�、�.教育費支出屬于期初年金

　　Ⅱ.期初年金的現(xiàn)值大于期末年金的現(xiàn)值

　�、�.期末年金的終值大于期初年金的終值

　　Ⅳ.房貸支出屬于期初年金

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 期初年金的現(xiàn)值等于期末年金現(xiàn)值的(1+r)倍，期初年金的終值等于期末年金終值的(1+r)倍。教育費支出屬于期初年金，房貸支出屬于期末年金。

　　第18題

　　假定某客戶現(xiàn)有5萬元的資金和每年年底1萬元的儲蓄，投資報酬率為3%，則下列理財目標(biāo)可以順利實現(xiàn)的有()。

　�、�.20年后積累約為40萬元的退休金

　　Ⅱ.10年后積累約為18萬元的子女高等教育金

　�、�.5年后積累約為11萬元的購房首付款

　　Ⅳ.2年后積累約為6.5萬元的購車費用

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 復(fù)利終值的計算公式為：FV=PV×(1+r)t。期末年金終值的計算公式為:FV=C×[(1+r)t-1]。選項Ⅰ，F(xiàn)V=5×(1+0.03)20+(1/0.03)×[(1+0.03)20-1]=35.90(萬元)。選項Ⅱ，F(xiàn)V=5×(1+0.03)10+(1/0.03)×[(1+0.03)10-1]=18.18(萬元)。選項Ⅲ，F(xiàn)V=5×(1+0.03)5+(1/0.03)×[(1+0.03)5-1]=11.11(萬元)。選項Ⅳ，F(xiàn)V=5×(1+0.03)2+(1/0.03)×[(1+0.03)2-1]=7.33(萬元)。

　　第19題

　　根據(jù)投資決策的靈活性不同，可以把投資決策分為()。

　�、�.戰(zhàn)術(shù)性投資策略

　　Ⅱ.戰(zhàn)略性投資策略

　�、�.主動型策略

　�、�.被動型策略

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 根據(jù)投資決策的靈活性不同，可以把投資決策分為主動型策略與被動型策略。按照策略適用期限的不同，可以把投資決策分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略。

　　第20題

　　人們通過三種心理賬戶對他們所面對的選擇的得失進(jìn)行評價,心理賬戶包括()。

　�、�.最小賬戶

　�、�.最大賬戶

　　Ⅲ.局部賬戶

　�、�.綜合賬戶

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 人們通過三種心理賬戶對他們所面對的選擇的得失進(jìn)行評價。這三種賬戶分別為最小賬戶、局部賬戶和綜合賬戶。