十、我國金融債券的品種和管理規(guī)定 

　　1．政策性金融債券 

　　政策性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的金融債券。按規(guī)定，政策性銀行按年向中國人民銀行報送金融債券發(fā)行申請，經(jīng)核準后便可發(fā)行。 

　　2．商業(yè)銀行債券 

　　(1)商業(yè)銀行普通債券。商業(yè)銀行普通債券即商業(yè)銀行發(fā)行的信用債券。 

　　(2)商業(yè)銀行次級債券。次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的，固定期限不低于5年(含5年)，除非銀行倒閉或清算不用彌補銀行日常經(jīng)營損失，且索償排在存款和其他債券之后的商業(yè)銀行長期債券。 

　　(3)混合資本債券。我國的混合資本債券是指商業(yè)銀行為補充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權資本之前但列在一般債務和次級債務之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。 

　　(4)小微企業(yè)專項金融債券。申請發(fā)行小微企業(yè)專項金融債券的商業(yè)銀行應出具書面承諾，承諾發(fā)行債券所籌集的資金全部用于發(fā)放小型微型企業(yè)貸款。 

　　3．證券公司債券和債務 

　　證券公司債券包括普通債券、短期融資債券和次級債券。證券公司次級債務是指證券公司經(jīng)批準向股東或其他符合條件的機構投資者定向借入的，清償順序在普通債務之后，股權資本之前的債務。 

　　4．保險公司次級債務 

　　保險公司次級債務是指保險公司為了彌補臨時性或階段性資本不足，經(jīng)批準募集，期限在 

　　5年以上(含5年)，且本金和利息的清償順序列于保單責任和其他負債之后，先于保險公司股權資本的保險公司債務。中國保監(jiān)會依法對保險公司次級債的募集、管理、還本付息和信息披露行為進行監(jiān)督管理。 

　　5．財務公司債券 

　　根據(jù)規(guī)定，財務公司發(fā)行金融債券應當經(jīng)中國銀監(jiān)會批準，由財務公司的母公司或其他有擔保能力的成員單位提供相應擔保。 

　　6．金融租賃公司和汽車金融公司的金融債券 

　　中國人民銀行對金融租賃公司和汽車金融公司在銀行間債券市場發(fā)行和交易金融債券進行監(jiān)督管理；中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員對金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)行金融債券的資格進行審查。 

　　7．資產(chǎn)支持債券 

　　資產(chǎn)支持債券是指由銀行業(yè)金融機構作為發(fā)起機構，將信貸資產(chǎn)委托給受托機構，由受托機構發(fā)行的、由該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付其收益的受益證券。 

　　十一、我國企業(yè)債券和公司債券的品種及管理規(guī)定 

　　(一)企業(yè)債券 

　　(1)短期融資券和超短期融資券。短期融資券的最長期限不超過365天；超短期融資券是期限在270天(9個月)以內(nèi)的短期融資券。短期融資券采取注冊制，其注冊機構為中國銀行間市場交易商協(xié)會。 

　　(2)中期票據(jù)。中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按計劃分期發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務融資工具。中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

(3)中小非金融企業(yè)集合票據(jù)。中小非金融企業(yè)集合票據(jù)應在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊。中小非金融企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)應制定償債保障措施，并在發(fā)行文件中披露。 

　　(4)非公開定向發(fā)行債券。在銀行間債券市場以非公開定向發(fā)行方式發(fā)行的融資工具被稱為非公開定向債務融資工具。企業(yè)發(fā)行定向工具應在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊，并應由符合條件的承銷機構承銷。 

　　(二)公司債券 

　　我國的公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。公司債券的發(fā)行人是依照《人民共和國公司法》在中國境內(nèi)設立的有限責任公司和股份有限公司。發(fā)行公司債券應當符合《人民共和國證券法》《人民共和國公司法》和《公司債券發(fā)行試點辦法》規(guī)定的條件，經(jīng)中國證監(jiān)會核準。 

　　2007年8月，中國證監(jiān)會正式頒布實施《公司債券發(fā)行試點辦法》�！豆�司債券發(fā)行試點辦法》的出臺，標志著我國公司債券發(fā)行工作的正式啟動，對于發(fā)展我國的債券市場、拓展企業(yè)融資渠道、豐富證券投資品種、完善金融市場體系、促進資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展具有十分重要的意義。 

　　按照“先試點、后分步推進”的工作思路及有關通知的要求，公司債券發(fā)行試點從上市公司入手。初期，試點公司范圍僅限于滬、深證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司。 

　　為了促進債券市場的健康發(fā)展、保護債券投資者利益，《公司債券發(fā)行試點辦法》還特別強化了對債券持有人權益的保護：一是強化發(fā)行債券的信息披露，要求公司及時、完整、準確地披露債券募集說明書，持續(xù)披露有關信息；二是引進債券受托管理人制度，要求債券受托管理人應當為債券持有人的最大利益行事，并不得與債券持有人存在利益沖突；三是建立債券持有人會議制度，通過規(guī)定債券持有人會議的權利和會議召開程序等內(nèi)容，讓債券持有人會議真正發(fā)揮投資者自我保護作用；四是強化參與公司債券市場運行的中介機構如保薦機構、信用評級機構、會計師事務所、律師事務所的責任，督促它們真正發(fā)揮市場中介的功能。 

　　另外，我國還有可轉換公司債券、可分離交易的公司債券和可交換公司債券。 

　　為此，我國相繼發(fā)布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》《上市公司發(fā)行可轉換公司債券實施辦法》《上市公司債券發(fā)行管理辦法》《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》等相關法律法規(guī)對之進行管理。 

　　十二、我國公司債券和企業(yè)債券的區(qū)別 

　　(1)發(fā)行主體的范圍不同。企業(yè)債券主要是以大型的企業(yè)為主發(fā)行的；公司債券的發(fā)行不限于大型企業(yè)，一些中小規(guī)模公司只要符合一定法規(guī)標準，都有發(fā)行機會。 

　　(2)發(fā)行方式以及發(fā)行的審核方式不同。企業(yè)債券的發(fā)行采取審批制或注冊制；公司債券的發(fā)行采取核準制，引進發(fā)審委制度和保薦制度。 

　　(3)擔保要求不同。企業(yè)債券較多地采取了擔保的方式，同時又以一定的項目(國家批準或者政府批準)為主；公司債券募集資金的使用不強制與項目掛鉤，包括可以用于償還銀行貸款、改善財務結構等股東大會核準的用途，也不強制擔保，而是引入了信用評級方式。 

　　(4)發(fā)行定價方式不同�！镀髽I(yè)債券管理條例》規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%；公司債券的利率或價格由發(fā)行人通過市場詢價確定。 

　　十三、中小企業(yè)私募債的定義，和特征 

　　(一)中小企業(yè)私募債的定義 

　　中小企業(yè)私募債券是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。 

　　(二)中小企業(yè)私募債的特征 

　　中小企業(yè)私募債屬于私募債的發(fā)行，不設行政許可。中小企業(yè)私募債的投資者將實行嚴格的投資者適當性管理。在風險控制措施方面，將采取嚴格的市場約束，同時，要求券商在承銷過程中進行核查，發(fā)行人按照發(fā)行契約進行信息披露，承擔相應的信息披露責任。同時，投資方和融資方在契約上比較靈活，可以自主協(xié)商條款，參照海外的經(jīng)驗，采取提取一定資金作為償債資金、限制分紅等條款。 

　　中小企業(yè)私募債的特征包括： 

　　(1)中小企業(yè)私募債是一種便捷高效的融資方式。 

　　(2)中小企業(yè)私募債是發(fā)行審核采取備案制，審批周期更快。 

　　(3)中小企業(yè)私募債募集資金用途相對靈活，期限較銀行貸款長，一般為2年。 

　　(4)中小企業(yè)私募債綜合融資成本比信托資金和民間借貸低，部分地區(qū)還能獲得政策貼息。

　　十四、國際債券的定義和特征 

　　(一)國際債券的定義 

　　國際債券是指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。國際債券的發(fā)行人主要是各國政府、政府所屬機構、銀行或其他金融機構、工商企業(yè)及一些國際組織等。國際債券的投資者主要是銀行或其他金融機構、各種基金會、工商財團和自然人。 

　　(二)國際債券的特征 

　　國際債券是一種跨國發(fā)行的債券，涉及兩個或兩個以上的國家。同國內(nèi)債券相比，具有一定的特殊性： 

　　(1)資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。 

　　(2)存在匯率風險。 

　　(3)有國家主權保障。 

　　(4)以自由兌換貨幣作為計量貨幣。

(3)中小非金融企業(yè)集合票據(jù)。中小非金融企業(yè)集合票據(jù)應在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊。中小非金融企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)應制定償債保障措施，并在發(fā)行文件中披露。 

　　(4)非公開定向發(fā)行債券。在銀行間債券市場以非公開定向發(fā)行方式發(fā)行的融資工具被稱為非公開定向債務融資工具。企業(yè)發(fā)行定向工具應在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊，并應由符合條件的承銷機構承銷。 

　　(二)公司債券 

　　我國的公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。公司債券的發(fā)行人是依照《人民共和國公司法》在中國境內(nèi)設立的有限責任公司和股份有限公司。發(fā)行公司債券應當符合《人民共和國證券法》《人民共和國公司法》和《公司債券發(fā)行試點辦法》規(guī)定的條件，經(jīng)中國證監(jiān)會核準。 

　　2007年8月，中國證監(jiān)會正式頒布實施《公司債券發(fā)行試點辦法》�！豆�司債券發(fā)行試點辦法》的出臺，標志著我國公司債券發(fā)行工作的正式啟動，對于發(fā)展我國的債券市場、拓展企業(yè)融資渠道、豐富證券投資品種、完善金融市場體系、促進資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展具有十分重要的意義。 

　　按照“先試點、后分步推進”的工作思路及有關通知的要求，公司債券發(fā)行試點從上市公司入手。初期，試點公司范圍僅限于滬、深證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司。 

　　為了促進債券市場的健康發(fā)展、保護債券投資者利益，《公司債券發(fā)行試點辦法》還特別強化了對債券持有人權益的保護：一是強化發(fā)行債券的信息披露，要求公司及時、完整、準確地披露債券募集說明書，持續(xù)披露有關信息；二是引進債券受托管理人制度，要求債券受托管理人應當為債券持有人的最大利益行事，并不得與債券持有人存在利益沖突；三是建立債券持有人會議制度，通過規(guī)定債券持有人會議的權利和會議召開程序等內(nèi)容，讓債券持有人會議真正發(fā)揮投資者自我保護作用；四是強化參與公司債券市場運行的中介機構如保薦機構、信用評級機構、會計師事務所、律師事務所的責任，督促它們真正發(fā)揮市場中介的功能。 

　　另外，我國還有可轉換公司債券、可分離交易的公司債券和可交換公司債券。 

　　為此，我國相繼發(fā)布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》《上市公司發(fā)行可轉換公司債券實施辦法》《上市公司債券發(fā)行管理辦法》《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》等相關法律法規(guī)對之進行管理。