1.如果其他經(jīng)濟(jì)變量保持不變，貨幣供給增加會使利率水平下降，這種作用稱為貨幣供給增加的(　)效應(yīng)。

　　A.流動性

　　B.替代

　　C.收入

　　D.通貨膨脹預(yù)期

　　正確答案:A

　　解析:如果其他經(jīng)濟(jì)變量保持不變，貨幣供給增加會使利率水平下降。這種作用稱為貨幣供給增加的流動性效應(yīng)。與此相反，如果放松了“其他條件不變”的假定，那么貨幣供給增加導(dǎo)致的收入效應(yīng)、價(jià)格水平效應(yīng)和通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)會使利率水平上升。

　　2.某無息債券的面值為1000元，期限為2年，發(fā)行價(jià)為880元，到期按面值償還。該債券的到期收益率為(　)。

　　A.6%

　　B.6.6%

　　C.12%

　　D.13.2%

　　正確答案:B

解析:根據(jù)到期收益率的計(jì)算公式可得，880=

　　3.拱形收益率曲線表示，期限相對較短的債券，利率與期限(　)。

　　A.相關(guān)度低

　　B.呈反向關(guān)系

　　C.不相關(guān)

　　D.呈正向關(guān)系

　　正確答案:D

　　解析:拱形收益率曲線表示，期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系;期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。

　　4.(　)收益率曲線體現(xiàn)了收益率與期限的關(guān)系隨著期限的長短由正向變?yōu)榉聪颉?/P>

　　A.拱形的

　　B.正常的

　　C.反向的

　　D.雙曲線

　　正確答案:A

　　解析:收益率曲線按照曲線形狀可劃分為：正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。其中，拱形收益率曲線表示，期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系;期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。

　　5.由于流動性溢價(jià)的存在，在流動性偏好理論中，如果預(yù)期利率上升，其利率期限結(jié)構(gòu)是(　)。

　　A.反向的

　　B.水平的

　　C.向上傾斜的

　　D.拱形的

　　正確答案:C

　　解析:根據(jù)流動性偏好理論，不同期限的債券之間存在一定的替代性，由于流動性溢價(jià)的存在，債券的期限越長，流動性溢價(jià)越大，期限長的債券擁有較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，如果預(yù)期利率上升，其利率期限結(jié)構(gòu)是向上傾斜的。

　　6.標(biāo)準(zhǔn)普爾公司定義為(　)級的債務(wù)被認(rèn)為有足夠的能力支付利息和償還本金，盡管在通常情況下其能得到足夠的保護(hù)，但變化的環(huán)境更可能削弱該級債務(wù)的還本付息能力。

　　A.CC

　　B.A

　　C.BBB

　　D.BB

　　正確答案:C

　　解析:標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將債券等級分為九級。其中，BBB表示有足夠的還本付息能力，但經(jīng)濟(jì)條件或環(huán)境的不利變化可能導(dǎo)致償付能力的削弱。

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　　7.下列關(guān)于業(yè)績衡量指標(biāo)的相關(guān)計(jì)算中，不正確的是( )。

　　A.資本報(bào)酬率=息稅前利潤/當(dāng)期平均已動用資本×100%

　　B.股息率=每股股利/每股市價(jià)×100%

　　C.市盈率=每股市價(jià)/每股盈余×100%

　　D.負(fù)債比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益×100%

　　正確答案:D

　　解析:D項(xiàng)說法錯誤，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益×100%

　　8.假定某投資者按1000元的價(jià)格購買了年利息收入為80元的債券，并在持有兩年后以1060元的價(jià)格賣出，那么該投資者的持有期收益率為(　)。

　　A.6.53%

　　B.8.91%

　　C.10.85%

　　D.14.21%

　　正確答案:C

解析:

　　9.實(shí)踐中，通常采用(　)來確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大小。

　　A.收益率差

　　B.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　C.信用評級

　　D.信用利差

　　正確答案:C

　　解析:實(shí)踐中，通常采用信用評級來確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大小。不同信用等級債券之間的收益率差則反映了不同違約風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，也稱為信用利差。

　　10.下列有關(guān)財(cái)務(wù)彈性的表述，不正確的是(　)。

　　A.財(cái)務(wù)彈性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力

　　B.財(cái)務(wù)彈性是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較的

　　C.財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會的能力

　　D.現(xiàn)金滿足投資比率越大，說明資金自給率越高

　　正確答案:A

　　解析:財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較�，F(xiàn)金流量超過需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較的。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。A項(xiàng)，流動性是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。

　　11.某公司某年度的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，當(dāng)年總資產(chǎn)為10000000元，其中流動資產(chǎn)合計(jì)3600000元，包括存貨1000000元，公司的流動負(fù)債2000000元，其中應(yīng)付賬款200000元，則該年度公司的流動比率為(　)。

　　A.1.8

　　B.1.44

　　C.1.3

　　D.2.0

　　正確答案:A

　　解析:流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。其計(jì)算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。代入數(shù)值，可得該年度公司的流動比率為：3600000÷2000000=1.8。

　　12.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)形狀的各種描述中，不存在的是(　)收益率曲線。

　　A.水平

　　B.拱形

　　C.反向

　　D.垂直

　　正確答案:D

　　解析:收益率曲線按照曲線形狀可劃分為：①正向收益率曲線;②反向收益率曲線;③水平收益率曲線;④拱形收益率曲線。

　　13.在利率期限結(jié)構(gòu)理論中，(　)認(rèn)為長短期債券具有完全的可替代性。

　　A.固定偏好理論

　　B.市場分割理論

　　C.流動性偏好理論

　　D.市場預(yù)期理論

　　正確答案:D

　　解析:在市場預(yù)期理論中，某一時點(diǎn)的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時期內(nèi)，市場上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。

　　14.在流動性偏好理論中，流動性溢價(jià)是指(　)。

　　A.當(dāng)前長期利率與短期利率的差額

　　B.未來某時刻即期利率與當(dāng)期利率的差額

　　C.遠(yuǎn)期利率與即期利率的差額

　　D.遠(yuǎn)期利率與未來的預(yù)期即期利率的差額

　　正確答案:D

　　解析:投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)給予補(bǔ)償，這便導(dǎo)致了流動性溢價(jià)的存在。在這里，流動性溢價(jià)便是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。

　　15.投資者在確定債券價(jià)格時，需要知道該債券的預(yù)期未來貨幣現(xiàn)金流和要求的最低收益率，該收益率又被稱為(　)。

　　A.當(dāng)期收益率

　　B.必要收益率

　　C.內(nèi)部收益率

　　D.到期收益率

　　正確答案:B

　　解析:投資者對該債券要求的最低回報(bào)率，也稱為必要回報(bào)率，其計(jì)算公式為：債券必要回報(bào)率=真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率+預(yù)期通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　16.以下關(guān)于當(dāng)期收益率的說法，不正確的是(　)。

　　A.其計(jì)算公式為Y=G/P×100%

　　B.它度量的是債券年利息收益占購買價(jià)格的百分比

　　C.它能反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益

　　D.它能反映每單位投資的資本損益

　　正確答案:D

　　解析:當(dāng)期收益率度量的是債券年利息收益占購買價(jià)格的百分比，反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益，但不反映每單位投資的資本損益。

　　17.拱形利率曲線，表示期限相對較短的債券，利率與期限(　)。[2016年4月真題]

　　A.相關(guān)度低

　　B.呈反向關(guān)系

　　C.不相關(guān)

　　D.呈正向關(guān)系

　　正確答案:D

　　解析:拱形收益率曲線表示，期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系;期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。

　　18.某無息債券的面值為l000元，期限為2年，發(fā)行價(jià)為880元，到期按面值償還。該債券的到期收益率為(　)。[2016年4月真題]

　　A.6%

　　B.6.6%

　　C.12%

　　D.13.2%

　　正確答案:B

　　19.下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行條款中直接影響債券現(xiàn)金流確定的因素是(　)。

　　A.基準(zhǔn)利率

　　B.市場利率

　　C.銀行利率

　　D.稅收待遇

　　正確答案:D

　　解析:債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流，在不發(fā)生違約事件的情況下，債券發(fā)行人應(yīng)按照發(fā)行條款向債券持有人定期償付利息和本金。影響債券現(xiàn)金流確定的因素有：①債券的面值和票面利率;②計(jì)付息間隔;③債券的嵌入式期權(quán)條款;④債券的稅收待遇;⑤其他因素。

　　20.當(dāng)利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價(jià)格一般將(　)。

　　A.下跌

　　B.盤整

　　C.上漲

　　D.不變

　　正確答案:C

　　解析:債券的價(jià)格與利率水平成反比，當(dāng)利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價(jià)格一般將上漲。