11.某公司經營性資產和經營性負債占銷售收入的百分比分別為60%和25%，計劃銷售凈利率為12%，股利支付率為40%，如果預計該企業(yè)的外部籌資需要量為零，則該企業(yè)的銷售增長率為(　)。

　　A.13.71%

　　B.15.89%

　　C.20.57%

　　D.25.9%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』假設基期銷售額為S，預測期銷售增長率為g，則銷售額的增加=S×g，預測期銷售額為S×(1+g)。依據外部籌資需要量的計算公式有：(60%-25%)×S×g-S×(1+g)×12%×(1-40%)=0，解得：g=25.9%。

　　難易度：中

　　知識點：銷售百分比法

　　12.下列方法中，能夠用于資本結構優(yōu)化分析并考慮了市場風險的是(　)。

　　A.凈現值法

　　B.公司價值分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.平均資本成本比較法

　　『正確答案』B

　　『答案解析』公司價值分析法是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。即能夠提升公司價值的資本結構，就是合理的資本結構，選項B是答案。每股收益分析法是從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也沒有考慮風險因素，選項C不是答案。凈現值法不屬于資本結構優(yōu)化分析的方法，選項A不是答案。平均資本成本比較法側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優(yōu)化分析，也沒有考慮市場風險，選項D不是答案。

　　難易度：易

　　知識點：資本結構優(yōu)化-公司價值分析法

　　13.某投資項目需在開始時一次性投資60000元，其中固定資產投資45000元、營運資金墊支15000元，沒有建設期。各年營業(yè)現金凈流量分別為12000元、15000元、16000元、20000元、21600元、15500元。則該項目的靜態(tài)投資回收期是(　)年。

　　A.3.60

　　B.3.85

　　C.4.06

　　D.4.85

　　『正確答案』B

　　『答案解析』靜態(tài)投資回收期=最后一項為負值的累計凈現金流量對應的年數+最后一項為負值的累計凈現金流量絕對值÷下年凈現金流量=3+(60000-12000-15000-16000)/20000=3.85(年)。

　　難易度：難

　　知識點：靜態(tài)回收期

　　14.A公司投資某股票，預期收益率為30%，但由于市場利率上升，導致無法實現預期收益，由此造成的風險是(　)。

　　A.價格風險

　　B.再投資風險

　　C.購買力風險

　　D.變現風險

　　『正確答案』A

　　『答案解析』價格風險是是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性。本題答案為選項A。

　　難易度：中

　　知識點：證券資產投資的風險

　　15.某企業(yè)擁有流動資產1000萬元(其中永久性流動資產600萬元)，長期融資1800萬元，短期融資450萬元，則以下說法正確的是(　)。

　　A.該企業(yè)采取的是激進融資策略

　　B.該企業(yè)采取的是保守融資策略

　　C.該企業(yè)的風險和收益居中

　　D.該企業(yè)的風險和收益較低

　　『正確答案』A

　　『答案解析』該企業(yè)的波動性流動資產=1000-600=400(萬元)，小于短期融資450萬元，所以該企業(yè)采取的是激進融資策略，這種類型的策略收益和風險均較高，本題的答案為選項A。

　　難易度：中

　　知識點：激進型融資策略

　　16.甲公司采用隨機模式進行現金管理，最低現金持有量100萬元，現金返回線150萬元，假設某日甲公司的現金余額為280萬元，下列操作中正確的是(　)。

　　A.買入有價證券180萬元

　　B.買入有價證券130萬元

　　C.買入有價證券30萬元

　　D.不操作

　　『正確答案』B

　　『答案解析』現金存量的上限=3×150-2×100=250(萬元)，甲公司的現金余額280萬元超過了現金存量的上限，因此應該買入有價證券，買入有價證券的金額=280-150=130(萬元)。

　　難易度：中

　　知識點：隨機模型

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　　17.下列計算息稅前利潤的公式中，不正確的是(　)。

　　A.銷售量×(單價-單位變動成本)-固定成本

　　B.銷售收入×(1-變動成本率)-固定成本

　　C.安全邊際率×邊際貢獻

　　D.保本銷售量×邊際貢獻率

　　『正確答案』D

　　『答案解析』息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本=銷售收入×邊際貢獻率-保本銷售額×邊際貢獻率=(銷售收入-保本銷售額)×邊際貢獻率=安全邊際額×邊際貢獻率=安全邊際率×邊際貢獻，所以選項D不正確。

　　難易度：難

　　知識點：量本利分析基本原理

　　18.甲公司只生產一種產品，目前處于盈利狀態(tài)，單位變動成本10元，息稅前利潤對變動成本的敏感系數為-4，假設其他條件不變，甲公司盈虧平衡點時的單位變動成本為(　)元。

　　A.7.5

　　B.9.6

　　C.10.4

　　D.12.5

　　『正確答案』D

　　『答案解析』企業(yè)的息稅前利潤由盈利降至盈虧平衡點，息稅前利潤的變動百分比為-100%。息稅前利潤對變動成本的敏感系數為-4，因此變動成本的變動百分比為(-100%)/(-4)=25%。因此盈虧平衡點時的單位變動成本=10×(1+25%)=12.5(元)。

　　難易度：難

　　知識點：利潤敏感性分析

　　19.下列因素中，一般不會導致直接人工效率差異的是(　)。

　　A.工人技術狀況

　　B.工作環(huán)境的好壞

　　C.設備條件的好壞

　　D.工資制度的變動

　　『正確答案』D

　　『答案解析』直接人工效率差異是用量差異，其形成原因是多方面的，工人技術狀況、工作環(huán)境和設備條件的好壞等，都會影響效率的高低，但其主要責任還是在生產部門。選項D導致的是工資率差異。工資率差異是價格差異，其形成原因比較復雜，工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減等都將導致工資率差異。

　　難易度：易

　　知識點：直接人工成本差異分析

　　20.下列各項中，能夠較好地滿足企業(yè)內部交易雙方在不同方面的管理需要的內部轉移價格是(　)。

　　A.市場價格

　　B.協(xié)商價格

　　C.雙重價格

　　D.以成本為基礎的轉移價格

　　『正確答案』C

　　『答案解析』采用雙重價格，買賣雙方可以選擇不同的市場價格或協(xié)商價格，能夠較好地滿足企業(yè)內部交易雙方在不同方面的管理需要。

　　難易度：易

　　知識點：內部轉移價格的制定

　　21.下列銷售預測分析方法中，屬于定量分析法的是(　)。

　　A.德爾菲法

　　B.營銷員判斷法

　　C.指數平滑法

　　D.產品壽命周期分析法

　　『正確答案』C

　　『答案解析』定量分析法，也稱為數量分析法，它一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類。其中趨勢預測分析法包括算術平均法、加權平均法、移動平均法和指數平滑法。選項C是答案。專家判斷法(個別專家意見匯集法、專家小組法和德爾菲法)、營銷員判斷法、產品壽命周期分析法均屬于銷售預測的定性分析法。

　　難易度：易

　　知識點：銷售預測的定性分析法

　　22.下列各項股利理論中，認為用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風險隨著時間的推移將進一步加大，因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留在公司內部的是(　)。

　　A.股利無關論

　　B.所得稅差異理論

　　C.代理理論

　　D.“手中鳥”理論

　　『正確答案』D

　　『答案解析』“手中鳥”理論認為用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步加大，因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留在公司內部，去承擔未來的投資風險。

　　難易度：易

　　知識點：“手中鳥”理論

　　23.領取股利的權利與股票分離的日期是(　)。

　　A.股利宣告日

　　B.股權登記日

　　C.除息日

　　D.股利發(fā)放日

　　『正確答案』C

　　『答案解析』除息日，即領取股利的權利與股票分離的日期。在除息日之前購買股票的股東才能領取本次股利，而在除息日當天或是以后購買股票的股東，則不能領取本次股利。

　　難易度：易

　　知識點：股利支付程序

　　24.速動資產主要剔除了存貨，下列各項中，不屬于其中原因的是(　)。

　　A.流動資產中存貨的變現速度比應收賬款要慢的多

　　B.部分存貨可能已被抵押

　　C.存貨成本和市價可能存在差異

　　D.存貨占流動資產的比重較大

　　『答案解析』速動資產主要剔除了存貨，原因是：(1)流動資產中存貨的變現速度比應收賬款要慢的多;(2)部分存貨可能已被抵押;(3)存貨成本和市價可能存在差異。

　　難易度：中

　　知識點：短期償債能力分析

　　25.某資產的總資產凈利率為20%，凈資產收益率為30%，則權益乘數為(　)。

　　A.0.67

　　B.1

　　C.1.5

　　D.2

　　『正確答案』C

　　『答案解析』權益乘數=凈資產收益率/總資產凈利率=30%/20%=1.5

　　難易度：易

　　知識點：杜邦分析體系