【例題·單選題】已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為( )。(2014年)

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　【答案】D

　　【解析】根據(jù)：凈現(xiàn)值=-原始投資額現(xiàn)值+未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值，則：未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值=25+100=125(萬元)�，F(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=125/100=1.25。所以，選項(xiàng)D正確。

　　【例題·單選題】某投資項(xiàng)目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量180萬元，已知按照必要收益率計(jì)算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0，則該投資項(xiàng)目的年金凈流量為( )萬元。(2018年第Ⅱ套)

　　A.60

　　B.120

　　C.96

　　D.126

　　【答案】A

　　【解析】?jī)衄F(xiàn)值=180×7.0-840=420(萬元)，年金凈流量=420/7.0=60(萬元)。

　　【例題·單選題】下列各項(xiàng)中，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年金凈流量的是( )。

　　A.該方案凈現(xiàn)值×普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　B.該方案凈現(xiàn)值×普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　C.該方案每年相等的現(xiàn)金凈流量×普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.該方案每年相等的現(xiàn)金凈流量×普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　【答案】B

　　【解析】投資方案年金凈流量=該方案凈現(xiàn)值×(1/普通年金現(xiàn)值系數(shù))，選項(xiàng)B正確。

	2019年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試臨考沖刺題庫（三科）	限時(shí)半價(jià)搶購
	等級(jí)：★ ★ ★ ★ ★　　◀ 歷年真題+考前試卷

　　【例題·單選題】某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零;按15%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值小于零。則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率一定是( )。(2017年第Ⅱ套)

　　A.大于14%

　　B.小于14%

　　C.小于13%

　　D.小于15%

　　【答案】D

　　【解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率，根據(jù)題目條件說明內(nèi)含報(bào)酬率在13%～15%之間。所以選項(xiàng)D正確。

　　【例題·單選題】下列各項(xiàng)因素，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生影響的是( )。(2014年)

　　A.原始投資額

　　B.資本成本

　　C.項(xiàng)目計(jì)算期

　　D.現(xiàn)金凈流量

　　【答案】B

　　【解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率是指對(duì)投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。因此，內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算并不受資本成本的影響，所以，選項(xiàng)B正確。

　　【例題·單選題】若某投資項(xiàng)目的投資期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)所要求的前提條件是( )。

　　A.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為普通年金形式

　　B.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為遞延年金形式

　　C.投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量不相等

　　D.在建設(shè)起點(diǎn)沒有發(fā)生任何投資

　　【答案】A

　　【解析】在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，投資期為零，投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量相等的情況下，則可直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)，此時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)正好等于該方案的靜態(tài)回收期。

　　【例題·單選題】某投資項(xiàng)目，貼現(xiàn)率為10%時(shí)，凈現(xiàn)值為500元，貼現(xiàn)率為15%時(shí)，凈現(xiàn)值為-480元，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是( )。

　　A.13.15%

　　B.12.75%

　　C.12.55%

　　D.12.25%

　　【答案】C

　　【解析】用插值法：(IRR−10%)/(15%−10%)=(0−500)/(−480−500)，即可求得IRR=12.55%。

	2019年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試臨考沖刺題庫（三科）	限時(shí)半價(jià)搶購
	等級(jí)：★ ★ ★ ★ ★　　◀ 歷年真題+考前試卷

　　【例題·單選題】當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為500元，則說明該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率( )。

　　A.高于10%

　　B.低于10%

　　C.等于10%

　　D.無法界定

　　【答案】A

　　【解析】貼現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以，當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為500元大于零，要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近(此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報(bào)酬率)，即降低凈現(xiàn)值，需進(jìn)一步提高貼現(xiàn)率，故知該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率高于10%。

　　【例題·單選題】在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，并不能據(jù)以判斷該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性的是( )。(2018年第Ⅰ套)

　　A.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　B.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，凈現(xiàn)值大于0

　　C.項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期

　　D.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率，計(jì)算的年金凈流量大于0

　　【答案】C

　　【解析】在評(píng)價(jià)單一方案時(shí)，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于0，內(nèi)含報(bào)酬率大于要求的報(bào)酬率，項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性，所以選項(xiàng)A、B、D正確。靜態(tài)投資回收期是輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，需要跟設(shè)定的期限進(jìn)行比較來判斷項(xiàng)目是否可行，而不是跟項(xiàng)目壽命期進(jìn)行比較，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【例題·單選題】某投資項(xiàng)目需在開始時(shí)一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資為

　　45000元，營(yíng)運(yùn)資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為：10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是( )年。(2016年)

　　A.3.35

　　B.4.00

　　C.3.60

　　D.3.40

　　【答案】C

　　【解析】截止第三年年末還未補(bǔ)償?shù)脑�始投資額=50000-10000-12000-16000=12000(元)，所以靜態(tài)投資回收期=3+12000/20000=3.6(年)。

　　【例題·單選題】某公司計(jì)劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計(jì)新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為( )年。(2015年)

　　A.5

　　B.6

　　C.10

　　D.15

　　【答案】B

　　【解析】靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量，該投資每年的現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬元)，原始投資額為60萬元，靜態(tài)投資回收期=60/10=6(年)。所以，選項(xiàng)B正確。

　　【例題·單選題】某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2-3=100萬元，NCF4-11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項(xiàng)目包括投資期的靜態(tài)回收期為( )。

　　A.2.0年

　　B.2.5年

　　C.3.2年

　　D.4.0年

　　【答案】C

　　【解析】包括投資期的靜態(tài)回收期=3+|−200−50+100×2|/250=3.2(年)。所以，選項(xiàng)C正確。

　　【例題·單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于靜態(tài)回收期優(yōu)點(diǎn)的是( )。

　　A.計(jì)算簡(jiǎn)便

　　B.便于理解

　　C.直觀反映返本期限

　　D.正確反映項(xiàng)目總回報(bào)

　　【答案】D

　　【解析】靜態(tài)回收期的優(yōu)點(diǎn)是：能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計(jì)算也不難，可以直接利用回收期之前的現(xiàn)金凈流量信息。缺點(diǎn)是：沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金凈流量。所以，應(yīng)選擇選項(xiàng)D。