【例題·多選題】在其它因素不變的情況下，下列財務(wù)評價指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項目可行性越強的有( )。(2014年)

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)

　　C.內(nèi)含報酬率

　　D.動態(tài)回收期

　　【答案】ABC

　　【解析】以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，投資的回收期越短，所冒的風(fēng)險就越小。所以，選項D錯誤。

　　【例題·多選題】下列投資項目評價指標(biāo)中，考慮貨幣時間價值的有( )。(2018年第Ⅱ套)

　　A.現(xiàn)值指數(shù)

　　B.內(nèi)含報酬率

　　C.靜態(tài)回收期

　　D.凈現(xiàn)值

　　【答案】ABD

　　【解析】靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為靜態(tài)回收期。

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　　【例題·多選題】下列各因素中影響內(nèi)含報酬率的有( )。

　　A.銀行存款利率

　　B.銀行貸款利率

　　C.投資項目有效年限

　　D.項目的原始投資

　　【答案】CD

　　【解析】根據(jù)NPV=∑[NCFt×(P/F，IRR，t)]=0可知，影響內(nèi)含報酬率的因素有NCFt和t。

　　【例題·多選題】采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有

　　( )。(2017年第Ⅱ套)

　　A.市場利率

　　B.期望最低投資報酬率

　　C.企業(yè)平均資本成本率

　　D.投資項目的內(nèi)含報酬率

　　【答案】ABC

　　【解析】確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)主要有:(1)以市場利率為標(biāo)準(zhǔn);(2)以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn);(3)以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。

　　【例題·多選題】某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含報酬率法認定該項目具有可行性，則該項目的必要投資報酬率不可能為( )。(2018年第Ⅰ套)

　　A.16%

　　B.13%

　　C.14%

　　D.15%

　　【答案】AD

　　【解析】根據(jù)題目可知：20×(P/A，內(nèi)含報酬率，6)-76=0，(P/A，內(nèi)含報酬率，6)=3.8，所以內(nèi)含報酬率在14%～15%之間。又因為項目具有財務(wù)可行性，所以內(nèi)含報酬率大于必要報酬率，所以必要報酬率不能大于等于15%，即選項A、D正確。

　　【例題·判斷題】凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策。但能夠?qū)�壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。( )(2014年)

　　【答案】×

　　【解析】凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策，有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。

　　【例題·判斷題】凈現(xiàn)值可以直接用于壽命期不同的互斥方案選擇。( )(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】凈現(xiàn)值不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策�；コ忭椖坑捎趬勖�期不同，因而其凈現(xiàn)值不具有可比性。壽命期不同的互斥方案比較決策可以采用年金凈流量法和共同年限法。

　　【例題·判斷題】如果項目的全部投資均于建設(shè)起點一次投入，且建設(shè)期為零，運營期每年現(xiàn)金凈流量相等，則計算內(nèi)含報酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項目靜態(tài)投資回收期期數(shù)。( )

　　【答案】√

　　【解析】項目的全部投資均于建設(shè)起點一次投入，且建設(shè)期為零，第1至第n期每期期末現(xiàn)金凈流量為普通年金的形式，則計算內(nèi)含報酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項目靜態(tài)回收期期數(shù)。