一、單選題

　　1.

　　【答案】A

　　【解析】狹義的營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】營運(yùn)資金的管理必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務(wù)。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】期限匹配融資策略的特點(diǎn)：長期融資=非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)、短期融資=波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，收益和風(fēng)險(xiǎn)居中;保守融資策略的特點(diǎn)：長期融資>非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)、短期融資<波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，收益和風(fēng)險(xiǎn)較低;激進(jìn)融資策略的特點(diǎn)：長期融資<非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)、短期融資>波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，收益和風(fēng)險(xiǎn)較高。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】激進(jìn)融資策略觀念下，通常使用更多的短期融資。短期融資方式通常比長期融資方式具有更低的成本。然而，過多地使用短期融資會(huì)導(dǎo)致較低的流動(dòng)比率和較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】H=3R-2L=3×80-2×20=200(萬元)，所以選項(xiàng)B正確。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。

　　7.

　　【答案】A

　　【解析】成本模型是根據(jù)現(xiàn)金相關(guān)成本，分析預(yù)測其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。其計(jì)算公式為：最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金相關(guān)成本=min(管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本)。

　　8.

　　【答案】C

　　【解析】現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和延長付款時(shí)間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=4500/360×30×50%×10%=18.75(萬元)。

　　11.

　　【答案】B

　　【解析】應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息(即機(jī)會(huì)成本)=全年銷售額/360×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本=1440/360×60×(1-40%)×10%=14.4(萬元)。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】平均收現(xiàn)期=10×30%+20×40%+50×30%=26(天)。

　　13.

　　【答案】B

　　【解析】增加的應(yīng)收賬款占用資金=(6600/360)×45×60%-(3000/360)×30×60%=495-150=345(萬元)。

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】信用條件是銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣三個(gè)要素組成。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】平均日銷售額=(80000+90000+100000)/90=3000(元)，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=210000/3000=70(天)。

　　16.

　　【答案】D

　　【解析】暗保理是指供應(yīng)商為了避免讓客戶知道自己因流動(dòng)資金不足而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，并不將債權(quán)轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時(shí)仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款。有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金。

　　17.

　　【答案】A

　　【解析】取得成本=訂貨成本+購置成本，因此選項(xiàng)A的表述不正確。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】儲(chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本。固定儲(chǔ)存成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等。變動(dòng)儲(chǔ)存成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】訂貨提前期對經(jīng)濟(jì)訂貨量并無影響，每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時(shí)間等與瞬時(shí)補(bǔ)充相同。而再訂貨點(diǎn)=平均每日需要量×訂貨提前期，所以再訂貨點(diǎn)會(huì)變大。

　　20.

　　【答案】D

　　【解析】再訂貨點(diǎn)=7200/360×5+900=1000(千克)，所以選項(xiàng)D正確。

　　21.

　　【答案】B

　　【解析】采用ABC分析法對存貨進(jìn)行控制時(shí)應(yīng)重點(diǎn)控制A類存貨，A類存貨屬于高價(jià)值存貨，品種數(shù)量約占整個(gè)存貨的10%~15%，但價(jià)值約占全部存貨的50%~70%。

　　22.

　　【答案】C

　　【解析】在加息法付息的條件下，實(shí)際利率大約相當(dāng)于名義利率的2倍。

　　23.

　　【答案】B

　　【解析】企業(yè)需要從銀行申請的貸款數(shù)額=540/(1-10%)=600(萬元)，該借款的實(shí)際利率=(600×5%)/540=5.56%;或該借款的實(shí)際年利率=5%/(1-10%)=5.56%。

　　24.

　　【答案】A

　　【解析】商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán)、企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn)：商業(yè)信用籌資成本高、容易惡化企業(yè)的信用水平、受外部環(huán)境影響較大。

　　25.

　　【答案】D

　　【解析】放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=現(xiàn)金折扣率/(1-現(xiàn)金折扣率)×360天/(信用期或付款期-折扣期)，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率呈正向變動(dòng)，信用標(biāo)準(zhǔn)和放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率無關(guān)，信用期、付款期和放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率呈反向變動(dòng)，所以本題應(yīng)該選擇選項(xiàng)D。

　　二、多選題

　　1.

　　【答案】AB

　　【解析】流動(dòng)資產(chǎn)具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。

　　2.

　　【答案】AC

　　【解析】以流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，流動(dòng)負(fù)債可以分成自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債;以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn)，流動(dòng)負(fù)債可以分為有息流動(dòng)負(fù)債和無息流動(dòng)負(fù)債。所以選項(xiàng)A、C為正確答案。

　　3.

　　【答案】ABCD

　　【解析】企業(yè)在進(jìn)行營運(yùn)資金管理時(shí)，應(yīng)遵循以下原則：(1)滿足合理的資金需求;(2)提高資金使用效率;(3)節(jié)約資金使用成本;(4)保持足夠的短期償債能力。

　　4.

　　【答案】ABC

　　【解析】緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略中的流動(dòng)資產(chǎn)通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中生產(chǎn)的存貨、應(yīng)收款項(xiàng)以及現(xiàn)金等生產(chǎn)性流動(dòng)資產(chǎn)，而不包括股票、債券等金融性流動(dòng)資產(chǎn)。

　　5.

　　【答案】ABC

　　【解析】自發(fā)性負(fù)債，又稱為經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債，是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付利息、應(yīng)交稅費(fèi)等等，自發(fā)性負(fù)債可供企業(yè)長期使用。所以選項(xiàng)A、B、C為正確答案。

　　6.

　　【答案】ABC

　　【解析】確定預(yù)防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需要考慮以下因素：(1)企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度;(2)企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度;(3)企業(yè)臨時(shí)融資的能力。所以選項(xiàng)A、B、C為正確答案。

　　7.

　　【答案】ABCD

　　【解析】當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動(dòng)時(shí)，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無須進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時(shí)，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券;當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時(shí)，則賣出部分證券。因此，選項(xiàng)A、B、C、D均正確。

　　8.

　　【答案】BC

　　【解析】現(xiàn)金的管理成本，是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用。例如管理人員工資、安全措施費(fèi)用等。

　　9.

　　【答案】ABD

　　【解析】集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式包括：(1)統(tǒng)收統(tǒng)支模式;(2)撥付備用金模式;(3)結(jié)算中心模式;(4)內(nèi)部銀行模式;(5)財(cái)務(wù)公司模式。

　　10.

　　【答案】ABD

　　【解析】企業(yè)的經(jīng)營周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)期。其中，從收到原材料，加工原材料，形成產(chǎn)成品，到將產(chǎn)成品賣出的這一時(shí)期，稱為存貨周轉(zhuǎn)期;產(chǎn)品賣出后到收到顧客支付的貨款的這一時(shí)期，稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期或收賬期。但是企業(yè)購買原材料并不用立即付款，這一延遲的付款時(shí)間段就是應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期或收賬期。

　　11.

　　【答案】ABC

　　【解析】現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間�，F(xiàn)金支出管理的措施有：(1)使用現(xiàn)金浮游量;(2)推遲應(yīng)付款的支付;(3)匯票代替支票;(4)改進(jìn)員工工資支付模式;(5)透支;(6)爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步;(7)使用零余額賬戶。享受信用折扣，也就是提前支付貨款獲得支付款的減少，不能減緩企業(yè)支付現(xiàn)金的時(shí)間。

　　12.

　　【答案】AB

　　【解析】應(yīng)收賬款的功能指其在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用，主要有以下兩方面：(1)增加銷售的功能;(2)減少存貨的功能。

　　13.

　　【答案】ABD

　　【解析】應(yīng)收賬款的管理成本主要是指在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時(shí)，所增加的費(fèi)用。主要包括：調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、數(shù)據(jù)處理成本、相關(guān)管理人員成本和從第三方購買信用信息的成本等。

　　14.

　　【答案】ABCD

　　【解析】5C信用評價(jià)系統(tǒng)具體包括品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件。

　　15.

　　【答案】ABCD

　　【解析】應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)管理作用主要體現(xiàn)在：(1)融資功能;(2)減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān);(3)減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);(4)改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　16.

　　【答案】AD

　　【解析】取得成本是指為取得某種存貨而支出的成本，其又分為訂貨成本和購置成本。

　　17.

　　【答案】AD

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量的影響因素分析。根據(jù)陸續(xù)供應(yīng)模型下的存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量的計(jì)算公式可知，影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的因素有五個(gè)，即：存貨全年總的需求量、一次訂貨成本、單位存貨年變動(dòng)性儲(chǔ)存成本、每日耗用量和每日送貨量。訂貨提前期和保險(xiǎn)儲(chǔ)備量均對經(jīng)濟(jì)訂貨批量沒有影響。

　　18.

　　【答案】ABCD

　　【解析】短期借款所附帶的一些信用條件主要有：信貸額度、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)償性余額、借款抵押、償還條件和其他承諾等，所以選項(xiàng)A、B、C、D均為正確答案。

　　19.

　　【答案】BD

　　【解析】短期融資券籌資的特點(diǎn)有：(1)籌資成本較低;(2)籌資數(shù)額比較大;(3)發(fā)行條件比較嚴(yán)格。

　　20.

　　【答案】ABD

　　【解析】商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)：(1)商業(yè)信用容易獲得;(2)企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán);(3)企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn)：(1)商業(yè)信用籌資成本高;(2)容易惡化企業(yè)的信用水平;(3)受外部環(huán)境影響較大。

　　三、判斷題

　　1.

　　【答案】×

　　【解析】與籌集長期資金的方式相比，企業(yè)籌集營運(yùn)資金的方式較為靈活多樣，通常有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)付職工薪酬等多種內(nèi)外部融資方式。而企業(yè)籌集長期資金的方式只有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等方式。

　　2.

　　【答案】√

　　【解析】加速資金周轉(zhuǎn)是提高資金使用效率的主要手段之一。提高營運(yùn)資金使用效率的關(guān)鍵就是采取得力措施，縮短營業(yè)周期，加速變現(xiàn)過程，加快營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)。

　　3.

　　【答案】×

　　【解析】緊縮的產(chǎn)成品存貨政策不利于滿足顧客的需要，從而影響企業(yè)銷售。

　　4.

　　【答案】×

　　【解析】現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)，代表著企業(yè)直接的支付能力和應(yīng)變能力，但現(xiàn)金收益性最弱，對其持有量不是越多越好。即使是銀行存款，其利率也非常低。

　　5.

　　【答案】×

　　【解析】在隨機(jī)模型中，當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時(shí)，將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券;當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時(shí)，則賣出部分證券。

　　6.

　　【答案】×

　　【解析】存貨周轉(zhuǎn)期是指從收到原材料，加工原材料，形成產(chǎn)成品，到將產(chǎn)成品賣出的這一時(shí)期，稱為存貨周轉(zhuǎn)期。

　　7.

　　【答案】√

　　【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。

　　8.

　　【答案】√

　　【解析】應(yīng)收賬款的功能指其在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用。主要有兩方面：(1)增加銷售的功能;(2)減少存貨的功能。

　　9.

　　【答案】√

　　【解析】在賒銷交易中，債務(wù)人由于種種原因無力償還債務(wù)，債權(quán)人就有可能無法收回應(yīng)收賬款而發(fā)生損失，這種損失就是壞賬成本。壞賬成本一般用：應(yīng)收賬款的壞賬成本=賒銷額×預(yù)計(jì)壞賬損失率公式測算。

　　10.

　　【答案】×

　　【解析】信用政策變更時(shí)，不僅考慮實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用，還需要考慮機(jī)會(huì)成本，比如應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，存貨的機(jī)會(huì)成本和應(yīng)付賬款的機(jī)會(huì)成本。

　　11.

　　【答案】×

　　【解析】應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款，在滿足一定條件的情況下轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得流動(dòng)資金，加快資金的周轉(zhuǎn)。

　　12.

　　【答案】√

　　【解析】存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。

　　13.

　　【答案】×

　　【解析】購置成本指為購買存貨本身所支出的成本，即存貨本身的價(jià)值，經(jīng)常用數(shù)量與單價(jià)的乘積來確定。而常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定的訂貨成本。

　　14.

　　【答案】×

　　【解析】最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。

　　15.

　　【答案】×

　　【解析】一般情況下，在信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以隨時(shí)按需要支用借款。但是，銀行并不承擔(dān)必須支付全部信貸數(shù)額的義務(wù)。如果企業(yè)信譽(yù)惡化，即使在信貸限額內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款。此時(shí)，銀行不會(huì)承擔(dān)法律責(zé)任。

　　四、計(jì)算分析題

　　1.

　　【答案】

　　(1)存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額/每天的銷貨成本=120/(1200÷360)=36(天)

　　(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均余額/每天的銷貨收入=480/(2400÷360)=72(天)

　　(3)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款平均余額/每天的購貨成本=90/3=30(天)

　　(4)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=36+72-30=78(天)。

　　2.

　　【答案】

　　(1)①應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期=50%×10+30%×15+20%×30=15.5(天)

　�、趹�(yīng)收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收現(xiàn)期=1440000/360×15.5=62000(元)

　�、蹜�(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款的平均余額×變動(dòng)成本率×資本成本率=62000×60%×12%=4464(元)

　　(2)現(xiàn)金折扣成本=1440000×50%×1.5%+1440000×30%×1%=15120(元)。

　　3.

　　【答案】

　　采取收款法實(shí)際利率=名義利率=7%

　　采取貼現(xiàn)法時(shí)實(shí)際利率=100000×6%/[100000×(1-6%)]=6.38%

　　采取補(bǔ)償性余額實(shí)際利率=(100000×5%)/[100000×(1-10%)]=5.56%

　　采取加息法實(shí)際利率=100000×4%/(100000/2)=8%

　　四者比較，采取補(bǔ)償性余額實(shí)際利率最低，因此應(yīng)選用方案三。

　　4.

　　【答案】

　　(1)A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量==600(件)

　　(2)A材料年度最佳訂貨批數(shù)=60000/600=100(次)

　　(3)A材料的相關(guān)訂貨成本=100×90=9000(元)

　　(4)A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本=600/2×30=9000(元)

　　(5)A材料經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金=150×600/2=45000(元)。

　　五、綜合題

　　1.

　　【答案】

　　(1)①變動(dòng)成本總額=3750-750=3000(萬元)

　　②以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率=3000/5000×100%=60%

　　(2)①應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)天數(shù)=10×30%+30×30%+105×40%=54(天)

　�、趹�(yīng)收賬款平均余額=5600/360×54=840(萬元)

　�、蹜�(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=840×60%×10%=50.4(萬元)

　�、軌馁~成本=5600×40%×4%=89.6(萬元)

　�、菪抡�策的現(xiàn)金折扣成本=5600×30%×2%+5600×30%×1%=50.4(萬元)。

　　(3)改變信用政策后增加的稅前損益=5600×(1-60%)-5000×(1-60%)-[(50.4+89.6+50.4+31.6)-120]=138(萬元)

　　(4)因?yàn)楦淖冃庞谜�策后稅前損益增加138萬元。所以企業(yè)應(yīng)采用新信用政策。