四、計算分析題

　　1、甲投資人打算投資A公司股票，目前價格為20元/股，預(yù)期該公司未來三年股利為零成長，每股股利2元。預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為5%。目前無風(fēng)險收益率6%，市場組合的收益率11.09%，A公司股票的β系數(shù)為1.18。已知：(P/A，12%，3)=2.4018。

　　要求：

　　<1> 、計算A公司股票目前的價值;

　　<2> 、判斷A公司股票目前是否值得投資。

　　2、某公司為一投資項目擬定了甲、乙兩個方案，相關(guān)資料如下：

　　(1)甲方案原始投資額在投資期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬元;

　　(2)乙方案原始投資額為100萬元，在投資期起點一次投入，投資期為1年，項目營業(yè)期為3年，營業(yè)期每年的現(xiàn)金凈流量均為50萬元，項目終結(jié)可獲得固定資產(chǎn)余值收入10萬元;

　　(3)該公司甲、乙項目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率均為10%。(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，6)=0.5645，(P/F，10%，8)=0.4665，(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，10%，3)=2.4869，(P/A，10%，4)=3.1699，

　　要求：

　　<1> 、計算乙方案的凈現(xiàn)值;

　　<2> 、用年金凈流量法作出投資決策;

　　<3> 、延長兩方案到相同的壽命，作出決策。