四、計算分析題

　　1.某公司是一家上市公司， 2016年年初公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為600萬元，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，公司通過發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行籌資。2016年年初發(fā)行了面值1000元的債券，債券期限10年，票面年利率為8%(如果單獨(dú)發(fā)行一般公司債券，票面利率設(shè)定為10%)，按年計息。同時每張債券的認(rèn)購人獲得公司派發(fā)的10份認(rèn)股權(quán)證，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)比例為1∶1，行權(quán)價格為24元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為5年(即2016年1月1日到2021年的1月1日)，行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期最后五個交易日(行權(quán)期間權(quán)證停止交易)。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即上市。公司2016年年末總股份為15億股(當(dāng)年未增資擴(kuò)股)，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤9億元。預(yù)計認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價格為2元。

　　要求：

　　(1)計算公司發(fā)行該附帶認(rèn)股權(quán)證債券相比一般債券2016年可節(jié)約的利息。

　　(2)計算2016年公司的基本每股收益。

　　(3)為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價應(yīng)達(dá)到的水平為多少?假設(shè)公司市盈率維持在30倍的水平，基本每股收益應(yīng)達(dá)到多少?

　　(4)說明利用發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行籌資，公司的籌資風(fēng)險有哪些?

　　2.甲企業(yè)2017年銷售收入為6000萬元，銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。預(yù)計2018年銷售收入將增加30%，銷售凈利率與股利支付率保持不變。2017年年末甲企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表及相關(guān)信息如下表所示：

　　甲企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表　　　　　　單位：萬元

　　2017年12月31日

　　要求：

　　(1)計算2018年甲企業(yè)所需增加的資金;

　　(2)計算2018年甲企業(yè)的留存收益;

　　(3)計算2018年甲企業(yè)的外部籌資額。

　　3.某公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺，由于節(jié)能減排的需要，準(zhǔn)備予以更新。有關(guān)新舊設(shè)備的資料如下表所示：

　　設(shè)備按直線法計提折舊，假設(shè)公司所要求的必要報酬率為15%，所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)計算新舊設(shè)備的年金成本;

　　(2)判斷該公司是否應(yīng)該更新設(shè)備。