一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵(lì)，其中激勵(lì)分為股票期權(quán)和績效股兩種。

　　【點(diǎn)評】復(fù)習(xí)教材9-10頁內(nèi)容，在理解的基礎(chǔ)上記住所有者與經(jīng)營者、所有者和債權(quán)人的利益沖突與協(xié)調(diào)方法。

　　【該題針對“所有者和經(jīng)營者利益沖突與協(xié)調(diào)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 (6%-K)/(6%-5%)=(7.3601-7.5)/(7.3601-7.7217)=0.3869，解得K=5.61%。

　　【點(diǎn)評】插值法的列式形式可以有多種，本質(zhì)都是保持是式子中數(shù)據(jù)的對應(yīng)關(guān)系。假設(shè)與i1對應(yīng)的數(shù)據(jù)是B1，與i2對應(yīng)的數(shù)據(jù)是B2，與i對應(yīng)的數(shù)據(jù)是B，則可以按照(i1-i)/(i1-i2)=(B1-B)/(B1-B2)列式，記住這一種形式就可以了。

　　【該題針對“利率的計(jì)算——插值法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 半變動(dòng)成本是指在有一定初始量的基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的變化而成正比例變動(dòng)的成本。延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個(gè)范圍，與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動(dòng)。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 公司作為獨(dú)立的法人，其利潤需要交納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤分配給股東后，股東還需要交納個(gè)人所得稅。所以，公司制企業(yè)存在雙重課稅問題。對于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)而言，由于不是法人企業(yè)，所以，不需要交納企業(yè)所得稅，只需要交納個(gè)人所得稅。

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎(chǔ)性金融市場與金融衍生品市場�；�礎(chǔ)性金融市場是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場;金融衍生品交易市場是指以金融衍生產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)、期權(quán)，以及具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)、期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具的交易市場。

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 純利率是指在沒有通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場的平均利率。沒有通貨膨脹時(shí)，短期國庫券的利率可以視為純利率。

　　7、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　每個(gè)季度復(fù)利一次，意味著每年復(fù)利4次，所以，年名義利率=4%×4=16%，年實(shí)際利率=(1+16%/4)4-1=(1+4%)4-1=16.99%，16.99%-16%=0.99%。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 年金現(xiàn)值指的是間隔期相等的系列等額收付款項(xiàng)在現(xiàn)在的價(jià)值，其中的間隔期不一定是一年，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;普通年金現(xiàn)值是指普通年金中各期等額收付金額在第一期期初(0時(shí)點(diǎn))的復(fù)利現(xiàn)值之和，而不是單利現(xiàn)值之和，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。某遞延年金為前五年沒有現(xiàn)金流入，后三年每年年初有等額現(xiàn)金流入，意味著第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第6期期初，與第5期期末是同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，所以，遞延期=5-1=4，即選項(xiàng)D的說法不正確。

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 一般認(rèn)為，金融工具具有流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的特征。

　　【點(diǎn)評】復(fù)習(xí)教材20頁內(nèi)容，理解并記住金融工具的特征。

　　【該題針對“金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號12626606,點(diǎn)擊提問】

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 增量預(yù)算法的缺陷是可能導(dǎo)致無效費(fèi)用開支項(xiàng)目無法得到有效控制，因?yàn)椴患臃治龅乇Ａ艋蚪邮茉�有成本費(fèi)用項(xiàng)目，可能使原來不合理的費(fèi)用繼續(xù)開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費(fèi)。

　　【點(diǎn)評】復(fù)習(xí)教材57-64頁內(nèi)容，理解并記住3對預(yù)算編制方法的原理和優(yōu)缺點(diǎn)。

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在生產(chǎn)預(yù)算中，只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及價(jià)值量指標(biāo)。

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 長期借款有許多保護(hù)性條款，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 一般來說，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低;其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低;其三是利息等資本成本可以在稅前支付。

　　14、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 如果經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹居高不下，投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)大，要求獲得的必要報(bào)酬率高，籌資的資本成本率就高。

　　15、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 代理理論認(rèn)為，債務(wù)籌資有很強(qiáng)的激勵(lì)作用，并將債務(wù)視為一種擔(dān)保機(jī)制。這種機(jī)制能夠促使經(jīng)理多努力工作，少個(gè)人享受，并且作出更好的投資決策，從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的股權(quán)代理成本;但是，債務(wù)籌資可能導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的債務(wù)代理成本。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。

　　16、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 按照內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為200萬元，所以有(12%-內(nèi)含報(bào)酬率)/(12%-10%)=(180-200)/(180-210)，解得：內(nèi)含報(bào)酬率=12%-(12%-10%)×(180-200)/(180-210)=10.67%。

　　17、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 證券資產(chǎn)可以分割為一個(gè)最小的單位，如一股股票、一份債券。

　　18、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 計(jì)算債券價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率為市場利率，所以，市場利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降。

　　19、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性。

　　20、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 安全邊際率=1-保本點(diǎn)作業(yè)率=1-20%=80%，邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率=1-60%=40%;銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=80%×40%=32%。

　　21、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 企業(yè)給予購買方一定的現(xiàn)金折扣，目的是鼓勵(lì)購買方提前付款，以盡快回籠資金，加速資金周轉(zhuǎn)。

　　22、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 固定股利支付率政策的缺點(diǎn)：(1)大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，導(dǎo)致年度間的股利額波動(dòng)較大，由于股利具有信號傳遞作用，波動(dòng)的股利很容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，成為公司的不利因素。(2)容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。這是因?yàn)楣�司�?shí)現(xiàn)的盈利多，并不能代表公司有足夠的現(xiàn)金流用來支付較多的股利額。所以，固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司。剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段;固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè);低正常股利加額外股利政策比較適用于盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時(shí)。

　　23、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 2017年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2016年的息稅前利潤/(2016年的息稅前利潤-利息費(fèi)用-稅前優(yōu)先股股利)=2016年的息稅前利潤/[2016年的息稅前利潤-50-75/(1-25%)]=3.0，由此可知，2016年的息稅前利潤=225(萬元)，2016年的利息保障倍數(shù)=225/(50+6.25)=4。

　　24、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 2016年的營業(yè)收入/2015年的營業(yè)收入=120%，2017年的營業(yè)收入/2016年的營業(yè)收入=90%，所以，2017年的營業(yè)收入/2015年的營業(yè)收入=90%×120%=108%。

　　25、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，借入一筆短期借款導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)增加相同數(shù)額，所以營運(yùn)資金不變;流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)是600萬元，流動(dòng)負(fù)債是400萬元，即流動(dòng)比率是150%，借入短期借款100萬元，則流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)?00萬元，流動(dòng)負(fù)債變?yōu)?00萬元，流動(dòng)比率變?yōu)?40%(降低了)，企業(yè)短期償債能力降低。所以本題的答案為選項(xiàng)C。