二、多項(xiàng)選擇題

　　1、關(guān)于資本成本率計(jì)算的基本模式，下列說法中正確的有(　)。

　　A、扣除籌資費(fèi)用后的籌資額稱為籌資凈額

　　B、一般模式不用考慮時(shí)間價(jià)值

　　C、對于金額大、時(shí)間超過一年的長期資本，更為準(zhǔn)確一些的資本成本計(jì)算方式是采用一般模式

　　D、一般模式通用的計(jì)算公式為“資本成本率=年資金占用費(fèi)/(籌資總額-籌資費(fèi)用)”

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 對于金額大、時(shí)間超過一年的長期資本，更為準(zhǔn)確一些的資本成本計(jì)算方式是采用貼現(xiàn)模式，即債務(wù)未來還本付息或股權(quán)未來股利分紅的貼現(xiàn)值與目前籌資凈額相等時(shí)的貼現(xiàn)率作為資本成本率。所以選項(xiàng)C不正確。

　　2、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的方法包括(　)。

　　A、每股收益分析法

　　B、比率分析法

　　C、平均資本成本比較法

　　D、公司價(jià)值分析法

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 最佳資本結(jié)構(gòu)的確定方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。

　　3、按照資金與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為(　)。

　　A、不變資金

　　B、變動(dòng)資金

　　C、半固定資金

　　D、半變動(dòng)資金

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系指的是資金習(xí)性，按照資金習(xí)性可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。

　　4、資本成本的作用包括(　)。

　　A、資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

　　B、資本成本是評價(jià)企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)

　　C、平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)

　　D、資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 資本成本的作用包括：(1)資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù);(2)平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù);(3)資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn);(4)資本成本是評價(jià)企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。

　　5、關(guān)于表達(dá)式Ks= D/[P0 (1-f)]×100%，下列說法中正確的有(　)。

　　A、Ks是指的普通股資本成本率

　　B、D是指優(yōu)先股年固定股息

　　C、p0是指的優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格

　　D、f是指的籌資費(fèi)用率

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 式中：Ks：優(yōu)先股資本成本率;D：優(yōu)先股年固定股息;P0：優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格;f：籌資費(fèi)用率。所以選項(xiàng)BCD是本題答案。

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　　6、下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營性負(fù)債的有(　)。

　　A、應(yīng)付賬款

　　B、應(yīng)付票據(jù)

　　C、應(yīng)付債券

　　D、應(yīng)付銷售人員薪酬

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 經(jīng)營性負(fù)債指的是與銷售額保持穩(wěn)定比例關(guān)系的負(fù)債或者理解為經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的負(fù)債。應(yīng)付債券不屬于經(jīng)營性負(fù)債。

　　7、影響外部融資需求量的因素有(　)。

　　A、敏感性資產(chǎn)銷售百分比

　　B、敏感性負(fù)債銷售百分比

　　C、上期的銷售凈利率

　　D、上期的股利支付率

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 在銷售百分比法下，外部融資需求量=新增銷售額×(敏感性資產(chǎn)銷售百分比-敏感性負(fù)債銷售百分比)-預(yù)測期銷售額×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)，根據(jù)這個(gè)公式可以得出，本題的答案為選項(xiàng)A、B。

　　8、下列各項(xiàng)中，會直接影響企業(yè)平均資本成本的有(　)。

　　A、個(gè)別資本成本

　　B、各種資本在資本總額中占的比重

　　C、籌資速度

　　D、企業(yè)的經(jīng)營杠桿

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 平均資本成本是由個(gè)別資本成本和各種資本所占的比例這兩個(gè)因素所決定的。平均資本成本的計(jì)算公式為：平均資本成本=∑(某種資本占總資本的比重×該種資本的成本)。

　　9、在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，可以運(yùn)用貼現(xiàn)模式的有(　)。

　　A、公司債券資本成本

　　B、長期借款資本成本

　　C、普通股資本成本

　　D、留存收益資本成本

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 對于長期債券和長期借款都可以運(yùn)用貼現(xiàn)模式計(jì)算資本成本率。由于各期股利不一定固定，普通股的資本成本需要按照貼現(xiàn)模式計(jì)算;在沒有籌資費(fèi)用的情況下，留存收益資本成本的計(jì)算與普通股資本成本的計(jì)算公式一致。