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2019年中級會計(jì)師財(cái)務(wù)管理章節(jié)習(xí)題:第五章_第5頁

來源：華課網(wǎng)校 [2018年11月7日] 【大中小】

本文導(dǎo)航

　　五、綜合題

　　某公司息前稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前賬面總資金為2000萬元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價(jià)值為1600萬元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價(jià)值為400萬元，假設(shè)債券市場價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資金的成本情況見表1：

　　表1　　　　　　　　　　　　　債務(wù)利息與權(quán)益資本成本

債券市場價(jià)值（萬元）	債券利息率	股票的 β系數(shù)	無風(fēng)險(xiǎn) 收益率	平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率	權(quán)益資本成本
400	8%	1.4	6%	16%	A
600	10%	1.42	6%	B	20.2%
800	12%	1.6	6%	16%	C
1000	14%	2.0	D	16%	26%

　　要求：

　　(1)填寫表1中用字母表示的空格。

　　(2)填寫表2“公司市場價(jià)值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本”(以市場價(jià)值為權(quán)重)用字母表示的空格。

　　表2　　　　　　　　　　公司市場價(jià)值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本

債券市場價(jià)值（萬元）	股票市場價(jià)值（萬元）	公司市場總價(jià)值（萬元）	債券資金比重	股票資金比重	債券資本成本	權(quán)益資本成本	加權(quán)平均資本成本
400	E	F	G	H	I	J	K
600	2004.95	2604.95	23.03%	76.97%	7.5%	20.20%	17.27%
800	1718.18	2518.18	31.77%	68.23%	9%	22%	17.87%
1000	L	M	N	O	P	Q	R

　　(3)根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

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