三、判斷題

　　1.按照投資的方向不同可以將投資分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，從企業(yè)來看，對(duì)內(nèi)投資包括以貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)向其他企業(yè)注入資金。( )

　　【答案】 ×

　　【解析】從企業(yè)的角度來看，對(duì)內(nèi)投資就是項(xiàng)目投資，是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)，其他資產(chǎn)和墊支流動(dòng)資金而形成的一種投資。對(duì)外投資，是指企業(yè)為購買國家及其企業(yè)發(fā)行的有價(jià)證券或其他金融產(chǎn)品，或以貨幣資金，實(shí)物資產(chǎn)，無形資產(chǎn)向其他企業(yè)注入資金而發(fā)生的投資。

　　2投資總額就是初始投資，是指企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)的生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金。( )

　　【答案】 ×

　　【解析】 原始投資是初始投資，等于企業(yè)為使該項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金�？偼顿Y反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的價(jià)值指標(biāo)，等于原始投資與建設(shè)期資本化利息之和。

　　3.若假定在經(jīng)營期不發(fā)生提前回收流動(dòng)資金，則在終結(jié)點(diǎn)回收的流動(dòng)資金應(yīng)等于各年墊支的流動(dòng)資金投資額的合計(jì)數(shù)。( )

　　【答案】√

　　【解析】在終結(jié)點(diǎn)上一次回收的流動(dòng)資金等于各年墊支的流動(dòng)資金投資額的合計(jì)數(shù)。

　　4.利用內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，計(jì)算出的內(nèi)部收益率是方案本身的投資報(bào)酬率，因此不需再估計(jì)投資項(xiàng)目的資金成本或最低報(bào)酬率。 ( )

　　【答案】 ×

　　【解析】內(nèi)部收益率是投資方案本身的投資報(bào)酬率，判斷一個(gè)投資方案是否可行需要將其內(nèi)部收益率與事先給定的折現(xiàn)率(即投資項(xiàng)目的資金成本或最低報(bào)酬率)進(jìn)行比較才能進(jìn)行決策。

　　5.已知項(xiàng)目的獲利指數(shù)為1.2，則可以知道項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為0.2。( )

　　【答案】 √

　　【解析】 獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率，所以凈現(xiàn)值率=1.2-1=0.2

　　6.某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選方案A和B，A、B方案的原始投資不同:A方案的凈現(xiàn)值為400萬元，年等額凈回收額為100萬元;B方案的凈現(xiàn)值為300萬元，年等額凈回收額為110萬元，據(jù)此可以認(rèn)為A方案較好。( )

　　【答案】 ×

　　【解析】本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項(xiàng)目;其次是要知道凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相同的多個(gè)互斥方案的比較決策;年等額凈回收額法適用于原始投資不相同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不相同的多個(gè)互斥方案的比較決策;所以，該題應(yīng)以年等額凈回收額法進(jìn)行決策。

　　7.在更新改造投資項(xiàng)目決策中，如果差額投資內(nèi)部收益率小于折現(xiàn)率，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。 ( )

　　【答案】 ×

　　【解析】在更新改造投資項(xiàng)目決策中，如果差額投資內(nèi)部收益率大于或等于給定的折現(xiàn)率，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造;反之，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行此項(xiàng)更新改造。

　　8.在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，為計(jì)算內(nèi)部收益率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)值應(yīng)等于該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的值。( )

　　【答案】√

　　【解析】在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下：投資回收期=原始投資額/凈現(xiàn)金流量=C/NCF。凈現(xiàn)值為零時(shí)：NCF×(P/A，IRR，N)-C=0

　　所以年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，IRR，N)=C/NCF=靜態(tài)投資回收期。

　　9.內(nèi)部收益率是指在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)能使投資方案獲利指數(shù)等于1的折現(xiàn)率。( )

　　【答案】√

　　【解析】獲利指數(shù)為1，則凈現(xiàn)值為零。

　　10.投資收益率的計(jì)算結(jié)果不受建設(shè)期的長短、資金投入的方式以及回收額的有無等條件影響。( )

　　【答案】√

　　【解析】投資收益率指標(biāo)不考慮時(shí)間價(jià)值，而且以生產(chǎn)經(jīng)營期的會(huì)計(jì)利潤為基礎(chǔ)計(jì)算，所以計(jì)算結(jié)果不受建設(shè)期的長短、資金投入的方式以及回收額的有無等條件影響。

　　11.不考慮時(shí)間價(jià)值的前提下，投資回收期越短，投資獲利能力越強(qiáng)。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】由于投資回收期只考慮部分現(xiàn)金流量，沒有考慮方案全部的流量及收益，所以即使不考慮時(shí)間價(jià)值也不能根據(jù)投資回收期的長短判斷投資獲利能力的高低。

　　12.對(duì)于獨(dú)立方案，只有完全具備財(cái)務(wù)可行性的方案才可以接受。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】對(duì)于獨(dú)立方案，完全具備或基本具備財(cái)務(wù)可行性的方案才可以接受。

　　13.按照項(xiàng)目投資假設(shè)，建設(shè)期資本化利息不屬于建設(shè)投資的范疇，不能作為現(xiàn)金流出量的內(nèi)容。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】

　　資本化利息不屬于建設(shè)投資的范疇，不能作為現(xiàn)金流出量的內(nèi)容，只是在計(jì)算固定資產(chǎn)原值并計(jì)算折舊時(shí)應(yīng)考慮資本化利息。

　　14.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成額度序列指標(biāo)。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。不僅指經(jīng)營期，也包括建設(shè)期。

　　15.根據(jù)項(xiàng)目投資理論，完整工業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營期某年的所得稅前凈現(xiàn)金流量等于該年的自由現(xiàn)金流量。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】 完整工業(yè)投資項(xiàng)目的運(yùn)營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量才是該年自由現(xiàn)金流量。