一、單項選擇題

　　1.某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量為( )萬元。

　　A.8

　　B.25

　　C.33

　　D.43

　　【答案】C

　　【解析】 該投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量+回收額=25+8=33(萬元)。

　　2.某投資項目投產(chǎn)后預計第一年流動資產(chǎn)需用額為110萬元，流動負債需用額為80萬元，第二年流動資產(chǎn)需用額120萬元，流動負債需用額90萬元，則第二年的流動資金投資額為( )萬元。

　　A.30

　　B.20

　　C.15

　　D.0

　　【答案】D

　　【解析】 第一年流動資金投資額=110-80=30(萬元).第二年流動資金需要額=120-90=30(萬元)，第二年流動資金投資額=30-30=0.

　　3.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為200萬元，年總成本為100萬元，年折舊為10萬元，無形資產(chǎn)年攤銷額為10萬元，所得稅率為25%，則該項目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為( )。

　　A. 90萬元

　　B. 95萬元

　　C.60萬元

　　D.50萬元

　　【答案】B

　　【解析】 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=該年息稅前利潤×(1-所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷=(200-100)×(1-25%)+10+10=95(萬元)。

　　4.下列各項中，不會對投資項目內(nèi)部收益率指標產(chǎn)生影響的因素是( )。

　　A.原始投資

　　B.現(xiàn)金流量

　　C.項目計算期

　　D.設定折現(xiàn)率

　　【答案】D

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　　【解析】內(nèi)部收益率是項目本身所能達到的收益率，所以不受外部利率的影響。

　　5.某企業(yè)打算變賣一套尚可使用6年的舊設備，并購置一臺新設備替換它，舊設備的賬面價值為510萬 元，變價凈收入為610萬元，新設備的投資額為915萬元，到第6年末新設備的預計凈殘值為15萬元，舊設備的預計凈殘值為10萬元，則更新設備每年增加 折舊額為( )萬元。

　　A.66

　　B.50

　　C.48

　　D.49

　　【答案】B

　　【解析】更新設備每年增加的折舊額=[(915-610)-(15-10)]/6=50(萬元)。

　　6.已知A項目的原始投資額為700萬元，建設期為1年，投產(chǎn)后1至5年的每年凈現(xiàn)金流量為100萬元，第6至9年的每年凈現(xiàn)金流量為80萬元，則該項目不包括建設期的靜態(tài)投資回收期為( )年。

　　A.7.5

　　B.9.75

　　C.8.75

　　D.7.65

　　【答案】A

　　【解析】 靜態(tài)投資回收期=5+200/80=7.5(年)。

　　7.在資本限量情況下最佳投資方案必然是( )。

　　A.凈現(xiàn)值合計最高的投資組合

　　B.獲利指數(shù)大于1的投資組合

　　C.內(nèi)部收益率合計最高的投資組合

　　D.凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

　　【答案】A

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　　【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

　　8. ( )屬于項目評價中的輔助指標。

　　A.靜態(tài)投資回收期

　　B.投資收益率

　　C.內(nèi)部收益率

　　D.凈現(xiàn)值

　　【答案】B

　　【解析】 靜態(tài)投資回收期是次要指標，內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值是主要指標，投資收益率是輔助指標。

　　9.某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)部收益率為( )。

　　A.15.88%

　　B.16.12%��

　　C.17.88%

　　D.18.14%��

　　【答案】C

　　【解析】 利用插補法：

　　內(nèi)部收益率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]�� =17.88%

　　10.如果某投資項目建設期為1年，生產(chǎn)經(jīng)營期為8年，基準投資收益率為5%，已知其凈現(xiàn)值為80萬元，靜態(tài)投資回收期為5年，投資收益率為4%，則可以判斷該項目( )。

　　A.完全具備財務可行性

　　B.基本具有財務可行性

　　C.完全不具備財務可行性

　　D.基本不具備財務可行性

　　【答案】B

　　【解析】 凈現(xiàn)值大于零，凈現(xiàn)值率大于零，現(xiàn)值指數(shù)大于1.投資收益率4%小于基準收益率5%，包括建設期的靜態(tài)投資回收期6大于項目計算器的一半4.5，不包括建設期的靜態(tài)投資回收期5大于運營期的一半4.所以該項目基本具有財務可行性。

　　11.已知某投資項目的原始投資額為500萬元，建設期為2年，投產(chǎn)后第1至5年每年凈現(xiàn)金流量為90萬元，第6至10年每年凈現(xiàn)金流量為80萬元。則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為( )。

　　A.6.375年 B.8.375年 C.5.625年 D.7.625年

　　【答案】D

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　　【解析】不符合簡化計算法的特殊條件，按一般算法計算。包括建設期投資回收期=7+50/80=7.625年。

　　12.凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標共同的缺點是( )。

　　A.不能直接反映投資項目的實際收益率

　　B.不能反映投入與產(chǎn)出之間的關系

　　C.沒有考慮資金的時間價值

　　D.無法利用全部凈現(xiàn)金流量的信息

　　【答案】A

　　【解析】凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)的共同缺點是都無法直接反應投資項目的實際收益率。

　　13.某投資項目的運營期為4年，無建設期，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為120萬元，原始總投資240萬元，要求的最低投資利潤率為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，則該投資項目的年等額凈回收額為( )萬元。

　　A.48.67

　　B.51.83

　　C.26.18

　　D.44.29

　　【答案】D

　　【解析】年等額凈回收額=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=(120×3.1699-240)/3.1699=44.29(萬元)。

　　14.對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內(nèi)選擇( )。

　　A.累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

　　B.累計凈現(xiàn)值率最大的方案進行組合

　　C.累計獲利指數(shù)最大的方案進行組合

　　D.累計內(nèi)部收益率最大的方案進行組合

　　【答案】A

　　【解析】在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

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　　15.如果某投資項目建設期為2，生產(chǎn)經(jīng)營期為8年，基準投資收益率為10%，已知其凈現(xiàn)值為-20萬元，靜態(tài)投資回收期為3年，投資收益率為12%，則可以判斷該項目( )。

　　A.完全具備財務可行性

　　B.完全不具備財務可行性

　　C.基本具有財務可行性

　　D.基本不具備財務可行性

　　【答案】D

　　【解析】 由于凈現(xiàn)值小于零，所以凈現(xiàn)值率小于零，獲利指數(shù)小于1，包括建設期的靜態(tài)投資回收期5等于項目計算器的一半5，不包括建設期的靜態(tài)投資回收期3小于運營期的一半4，所以該項目基本不具備財務可行性。