一、單項選擇題

　　1.

　　【答案】A

　　【解析】利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化。每股收益最大化的觀點認為，應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來進行考察，用每股收益(或權益資本凈利率)來概括企業(yè)的財務目標。

　　2.

　　【答案】D

　　【解析】集權與分權相結合的財務管理體制下，通常應當集權的有集中制度制定權;集中

　　籌資、融資權;集中投資權;集中用資、擔保權;集中固定資產(chǎn)購置權;集中財務機構設置權;集中收益分配權。通常應當分散的有分散經(jīng)營自主權;分散人員管理權;分散業(yè)務定價權;分散費用開支審批權。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】M型組織結構有三個相關聯(lián)的層次：第一層次是董事會和經(jīng)理班子組成的總部;第二層次是由職能和支持、服務部門組成的;第三層次是圍繞企業(yè)的主導或核心業(yè)務，互相依存又相互獨立的各所屬單位。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】實際年利率i=(1+10%/2)2-1=10.25%;F=10×(1+10.25%)10=26.53(萬元);或F=10×(F/P，5%，20)=26.53(萬元)

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】標準差是絕對數(shù)指標，便于比較預期報酬相同的方案之間風險的大小。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】當兩項資產(chǎn)之間的相關系數(shù)為大于0，但小于1時，兩項資產(chǎn)之間構成的投資組合也能分散一部分風險。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】企業(yè)董事會或類似機構應當對企業(yè)預算的管理工作負總責。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】預算期油料費用預算總額=10000+3000×10=40000(元)。

　　9.

　　【答案】C

　　【解析】y=a+bx，其中a=30，b=60/10=6�？偝杀举M用=30+12×6=102。

　　10.

　　【答案】C

　　【解析】融資租賃和銀行借款屬于間接籌資方式。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】發(fā)行債券既屬于直接籌資，又屬于長期債務籌資，所以A正確。

　　12.

　　【答案】A

　　【解析】定向增發(fā)會改變公司的控制權分布，所以A不正確。

　　13.

　　【答案】D

　　【解析】每股收益變化率與銷售額變化率之比是總杠桿系數(shù);邊際貢獻與息稅前利潤之比是經(jīng)營杠桿系數(shù);每股收益變化率與息稅前利潤變化率之比是財務杠桿系數(shù);凈利潤與息稅前利潤之比肯定不會大于1，所以D最大。

　　14.

　　【答案】A

　　【解析】影響經(jīng)營杠桿的因素包括：企業(yè)成本結構中的固定成本比重;息稅前利潤水平。其中，息稅前利潤水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平(單位變動成本和固定成本總額)高低的影響。固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應越大，反之亦然。而利息費用屬于影響財務杠桿系數(shù)的因素。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】任何企業(yè)都存在經(jīng)營風險，負債的企業(yè)既存在經(jīng)營風險又存在財務風險。

　　16.

　　【答案】A

　　【解析】第一年流動資金需用額=40-15=25萬元，第二年流動資金需用額=50-20=30萬元，第二年新增流動資金額=30-25=5萬元。所以本題正確答案為A。

　　17.

　　【答案】D

　　【解析】靜態(tài)投資回收期是投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資需要的全部時間，靜態(tài)投資回收期越短，項目的流動性越強，但因其沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量，所以不能測度項目的盈利性。

　　18.

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)債券價值的計算公式可知，市場利率上升，債券價值會下降。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】波動性流動資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800萬元;短期來源=1800萬元，由于短期來源等于波動性流動資產(chǎn)，所以該企業(yè)奉行的是期限匹配的融資策略。

　　20.

　　【答案】C

　　【解析】信用標準是指使客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件。信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到付款的時間間隔。信用期限是信用條件的一項內(nèi)容，與信用標準沒有必然聯(lián)系。

　　21.

　　【答案】A

　　【解析】在不虧損的狀態(tài)下，銷量的敏感系數(shù)一定大于固定成本的敏感系數(shù)。

　　22.

　　【答案】B

　　【解析】企業(yè)成本范疇基本上有三種成本可以作為定價基礎，即變動成本、制造成本和完全成本。制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務等發(fā)生的直接費用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造費用，因此，選項B是答案。

　　23.

　　【答案】D

　　【解析】低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：(1)賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價，進而實現(xiàn)公司價值的最大化;(2)使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。所以D正確。

　　24.

　　【答案】C

　　【解析】資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權益總額，產(chǎn)權比率=負債

　　總額/權益總額。所以，資產(chǎn)負債率×權益乘數(shù)=(負債總額/資產(chǎn)總額)×(資產(chǎn)總額/權益

　　總額)=負債總額/權益總額=產(chǎn)權比率。

　　25.

　　【答案】B

　　【解析】資本積累率=(1.5-1.25)/1.25=20%