二、多項選擇題

　　1.

　　【答案】ABC

　　【解析】選項A、B、C都是企業(yè)投資的意義，選項D是企業(yè)投資管理的特點。

　　2.

　　【答案】ACD

　　【解析】企業(yè)的經(jīng)營面臨著各種風(fēng)險，有來自市場競爭的風(fēng)險，有資金周轉(zhuǎn)的風(fēng)險，還有原材料漲價、費用居高等成本的風(fēng)險。

　　3.

　　【答案】ACD

　　【解析】企業(yè)投資的特點表現(xiàn)在三方面：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策、屬于企業(yè)的非程序化管理、投資價值的波動性大，因此選項B不正確。投資經(jīng)濟活動具有一次性和獨特性的特點。

　　4.

　　【答案】CD

　　【解析】投資項目的價值，是由投資的標(biāo)的物資產(chǎn)的內(nèi)在獲利能力決定的。這些標(biāo)的物資產(chǎn)的形態(tài)是不斷轉(zhuǎn)換的，未來收益的獲得具有較強的不確定性，其價值也具有較強的波動性。同時，各種外部因素，如市場利率、物價等的變化，也時刻影響著投資標(biāo)的物的資產(chǎn)價值。因此，企業(yè)投資管理決策時，要充分考慮投資項目的時間價值和風(fēng)險價值。

　　5.

　　【答案】AB

　　【解析】企業(yè)投資按投資活動對企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營前景的影響，劃分為發(fā)展性投資和維持性投資。

　　6.

　　【答案】ABC

　　【解析】投資項目決策時應(yīng)該遵循的原則：(1)可行性分析原則;(2)結(jié)構(gòu)平衡原則;(3)動態(tài)監(jiān)控原則。

　　7.

　　【答案】ABC

　　【解析】非付現(xiàn)成本主要是固定資產(chǎn)年折舊費用、長期資產(chǎn)攤銷費用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。其中，長期資產(chǎn)攤銷費用主要有：跨年的大修理攤銷費用、改良工程折舊攤銷費用、籌建開辦費攤銷費用，等等。

　　8.

　　【答案】BD

　　【解析】原始投資額=45×3+70=205(萬元)，所以選項A不正確;NCF3=-墊支的營運資金=-70萬元，所以選項B正確;NCF7=60+(45×3-11)/8-40=35.5(萬元)，所以選項C不正確;NCF11=60+(45×3-11)/8+40/4+70+11=166.5(萬元)。

　　9.

　　【答案】AD

　　【解析】項目的原始總投資包括在長期資產(chǎn)上的投資和墊支的營運資金，該項目建設(shè)期內(nèi)的全部原始投資=100+10=110(萬元);項目的建設(shè)期為1年，營業(yè)期為5年，計算期為6年。

　　10.

　　【答案】ACD

　　【解析】根據(jù)折現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以知道選項A、C、D是正確的，投資者預(yù)期收益率是不能作為折現(xiàn)率的。

　　11.

　　【答案】ABC

　　【解析】凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險報酬率的要求，就能有效地考慮投資風(fēng)險，所以選項D錯誤。

　　12.

　　【答案】AC

　　【解析】年金凈流量法和現(xiàn)值指數(shù)法都屬于凈現(xiàn)值的輔助方法。

　　13.

　　【答案】CD

　　【解析】現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率是相對指標(biāo)，是用來衡量企業(yè)的投資效率。

　　14.

　　【答案】CD

　　【解析】凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，該投資項目的內(nèi)含報酬率小于必要報酬率，方案不可行。但不表明該方案為虧損項目或內(nèi)含報酬率小于0。

　　15.

　　【答案】AB

　　【解析】內(nèi)含報酬率的缺點是：(1)計算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險大小。(2)在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策。

　　16.

　　【答案】BD

　　【解析】選項A未考慮貨幣時間價值;選項C是指現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)。

　　17.

　　【答案】ACD

　　【解析】靜態(tài)回收期的缺點是沒有考慮貨幣時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金凈流量，不能計算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟效益。

　　18.

　　【答案】CD

　　【解析】獨立投資方案是在不同的方案中選擇多個，所以要根據(jù)投資效率來決策，也就是用衡量投資效率的指標(biāo)來進行決策。

　　19.

　　【答案】AB

　　【解析】互斥投資方案是在兩個方案里面選擇一個，所以選擇的是投資收益比較大的，所以用衡量投資收益的指標(biāo)來進行決策。

　　20.

　　【答案】ABC

　　【解析】固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案決策，所以選項A不正確;決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報酬率法，所以選項B不正確;大部分以舊換新的設(shè)備重置屬于替換重置，所以選項C不正確。

　　21.

　　【答案】ABC

　　【解析】證券資產(chǎn)的特點有：(1)價值虛擬性;(2)可分割性;(3)持有目的多元性;(4)強流動性;(5)高風(fēng)險性。

　　22.

　　【答案】ABCD

　　【解析】證券資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流量比較單一，往往由原始投資、未來收益或資本利得、本金回收所構(gòu)成。

　　23.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題的考點是證券投資的目的。

　　24.

　　【答案】BCD

　　【解析】證券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險，違約風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　25.

　　【答案】AC

　　【解析】市場利率低于票面利率時(即溢價債券)，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈地波動;市場利率超過票面利率后(即折價債券)，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分地降低，選項A正確，B錯誤。對于長期債券來說，溢價債券的價值與票面金額的偏離度較高，選項C正確，選項D錯誤。