2019年初級(jí)審計(jì)師企業(yè)財(cái)務(wù)管理章節(jié)習(xí)題：第四章

　　第二部分　企業(yè)財(cái)務(wù)管理——第四章　籌資決策管理

　　知識(shí)點(diǎn)一：長(zhǎng)期籌資方式

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　下列各項(xiàng)中，屬于股權(quán)性籌資方式的有：

　　A.發(fā)行債券籌資　　　B.發(fā)行普通股籌資

　　C.融資租賃籌資　　　D.吸收投入資本籌資

　　E.留存收益籌資

　　『正確答案』BDE

　　『答案解析』發(fā)行債券籌資、融資租賃籌資屬于債權(quán)性籌資。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　下列屬于投入資本籌資的優(yōu)點(diǎn)有：

　　A.資本成本較低

　　B.產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性較強(qiáng)

　　C.可以提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力

　　D.易于盡快形成生產(chǎn)能力

　　E.不會(huì)發(fā)生籌資費(fèi)用

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』投入資本籌資的優(yōu)點(diǎn)是：1)提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力，2)不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)和材料，能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。投入資本籌資的資本成本較高，且會(huì)產(chǎn)生籌資費(fèi)用。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　普通股籌資成本較高的原因主要包括：

　　A.股東承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而要求較高的投資報(bào)酬率

　　B.新股發(fā)行會(huì)稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　C.發(fā)行成本相對(duì)較高

　　D.籌資數(shù)額較大，付出的代價(jià)要高

　　E.普通股股利在稅后支付，不存在抵稅的作用

　　『正確答案』ACE

　　『答案解析』普通股籌資成本較高的原因主要包括：①資本使用風(fēng)險(xiǎn)小即意味著股東所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)大，從而股東期望投資報(bào)酬也較高，它直接加大資本使用成本;②股利稅后支付，不存在負(fù)債等其他籌資方式下的稅收抵免作用;③發(fā)行成本相對(duì)較高，直接加大籌資成本。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2010初)

　　與負(fù)債籌資相比，發(fā)行普通股籌資的特點(diǎn)是：

　　A.具有抵稅作用　　　　　B.發(fā)行成本相對(duì)較低

　　C.資本使用風(fēng)險(xiǎn)小　　　　D.保障股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』普通股籌資相比較負(fù)債而言的主要優(yōu)點(diǎn)是資本使用風(fēng)險(xiǎn)小。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】(2012初)

　　與長(zhǎng)期借款籌資方式相比，企業(yè)普通股股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有：

　　A.籌資成本低

　　B.可利用財(cái)務(wù)杠桿作用

　　C.沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)

　　D.易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密

　　E.股本無(wú)固定到期日

　　『正確答案』CE

　　『答案解析』籌資成本低、可利用財(cái)務(wù)杠桿作用、易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密屬于長(zhǎng)期借款籌資方式的優(yōu)點(diǎn)。

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　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是：

　　A.資本成本較高

　　B.籌資費(fèi)用較高

　　C.稀釋原有股東控制權(quán)

　　D.籌資數(shù)額有限

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的稅后利潤(rùn)和上年未分配利潤(rùn)之和。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　下列有關(guān)發(fā)行債券籌資的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是：

　　A.與股票籌資相比，債券籌資成本較低

　　B.債券期限越長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)越大，發(fā)行價(jià)格可能越低

　　C.根據(jù)《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計(jì)總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的30%

　　D.公司選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，有利于其調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』根據(jù)《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計(jì)總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　債券籌資的缺點(diǎn)不包括：

　　A.償債壓力大　　　　　　B.資金成本較高

　　C.不利于現(xiàn)金流量安排　　D.籌資數(shù)額有限

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券籌資的缺點(diǎn)有：償債壓力大;不利于現(xiàn)金流量安排;籌資數(shù)額有限。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　某公司擬發(fā)行10年期債券一批，債券面值為1000元，票面利率為10%，若預(yù)計(jì)發(fā)行當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為12%，則該債券應(yīng)：

　　A.溢價(jià)發(fā)行　　　　B.折價(jià)發(fā)行

　　C.平價(jià)發(fā)行　　　　D.發(fā)行價(jià)格與市場(chǎng)利率無(wú)關(guān)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』若票面利率低于市場(chǎng)利率，則債券應(yīng)折價(jià)發(fā)行。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2010中)

　　下列有關(guān)債券發(fā)行價(jià)格的表述中，正確的是：

　　A.當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，折價(jià)發(fā)行

　　B.當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行

　　C.當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行

　　D.當(dāng)票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行

　　『正確答案』C

　　『答案解析』票面利率低于市場(chǎng)利率，折價(jià)發(fā)行，票面利率高于市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)表現(xiàn)在：

　　A.籌資速度較快　　　　B.限制性條款較多

　　C.籌資成本較高　　　　D.借款彈性較大

　　E.籌資風(fēng)險(xiǎn)大

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)是籌資成本較低，故答案C不正確。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有：

　　A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小　　　B.籌資速度快　　　　C.資本成本低　　　　D.籌資數(shù)額大

　　E.易于保守財(cái)務(wù)秘密

　　『正確答案』BCE

　　『答案解析』相對(duì)于股權(quán)融資，長(zhǎng)期銀行借款籌資速度快、資本成本低、易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密，BCE為正確選項(xiàng);但銀行借款籌資風(fēng)險(xiǎn)較大、籌資數(shù)量有限，AD不是正確選項(xiàng)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　甲公司2009年3月5日向乙公司購(gòu)買(mǎi)了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是：

　　A.經(jīng)營(yíng)租賃　　　B.售后回租　　　C.杠桿租賃　　　D.直接租賃

　　『正確答案』C

　　『答案解析』甲公司作為出租方，辦理租賃業(yè)務(wù)時(shí)使用了借款，該租賃屬于杠桿租賃。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2012中)

　　下列各項(xiàng)中，屬于融資租賃特征的是：

　　A.租金總額較低

　　B.租賃期限較短

　　C.融資與融物相結(jié)合

　　D.可任意中止租賃合同

　　『正確答案』C

　　『答案解析』融資租賃租金總額較高，租賃期限較長(zhǎng)，融資與融物相結(jié)合，不得任意中止。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是：

　　A.租賃成本低

　　B.節(jié)約資金、提高資金的使用效益

　　C.有利于現(xiàn)金調(diào)度與協(xié)調(diào)

　　D.可盡快形成生產(chǎn)能力

　　『正確答案』A

　　『答案解析』融資租賃籌資的租賃成本高。

　　【例題·多項(xiàng)選擇題】

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有：

　　A.轉(zhuǎn)股后減少了現(xiàn)金流出量

　　B.有利于保持資本結(jié)構(gòu)

　　C.有利于取得高額籌資

　　D.有利于增加對(duì)公司股價(jià)上升的信心

　　E.有利于保證股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)：①有利于降低資本成本;②有利于取得高額籌資;③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出;⑤增加公司股價(jià)上升的信心。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　甲公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌集資金，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按15元認(rèn)購(gòu)3股普通股票。公司普通股票市價(jià)為每股7元，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為：

　　A.2元　　　B.5元　　　C.6元　　　D.8元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』理論價(jià)值=3×7-15=6(元)

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】

　　下列有關(guān)認(rèn)股權(quán)證的表述中，錯(cuò)誤的是：

　　A.認(rèn)股權(quán)證既可以單獨(dú)發(fā)行，也可以依附于債券發(fā)行

　　B.認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格通常不會(huì)超過(guò)其理論價(jià)格

　　C.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可以為公司籌集額外資金

　　D.認(rèn)股權(quán)證實(shí)質(zhì)是一種買(mǎi)入期權(quán)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格高于理論價(jià)值，原因是認(rèn)股權(quán)證具有獲利的杠桿作用，即具有高潛在資本收益和有限的投資損失。