三、綜合題
46、已知某一時(shí)期內(nèi)某商品的需求函數(shù) Qd=300-10P，供給函數(shù)為Qs=100+10P。
<1>、計(jì)算該商品的均衡價(jià)格和均衡數(shù)量。
正確答案：由于 Qd=300-10P，Qs=100+10P，Qs=Qd，因此有：300-10P=100+10P解方程，得 P0=10，Q0=200。(4 分)(參見教材 35 頁(yè))
<2>、假定供給函數(shù)不變，由于消費(fèi)者收入水平提高，使需求函數(shù)變?yōu)镼d=500-10P。相應(yīng)的均衡價(jià)格 P0 和均衡數(shù)量 Q0 為多少?
正確答案：由于 Qd=500-10P，Qs=100+10P，Qs=Qd，因此有：500-10P=100+10P解方程，得 P0=20，Q0=300。(4 分)(參見教材 35 頁(yè))
<3>、假定需求函數(shù)不變，由于生產(chǎn)技術(shù)水平提高，使供給函數(shù)變?yōu)镼s=200+10P。相應(yīng)的均衡價(jià)格 P0 和均衡數(shù)量 Q0 為多少?
正確答案：由于 Qd=300-10P，Qs=200+10P，Qs=Qd，因此有：300-10P=200+10P 解方程，得 P0=5，Q0=250。(4 分)(參見教材 35 頁(yè))
47、S 公司為 A 股上市公司，擬通過(guò)定向增發(fā)的方式收購(gòu) T 公司全部股權(quán)。S 公司及 T 公司的股東共同授權(quán) T 公司委托 Z 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。資產(chǎn)評(píng)估委托合同中就評(píng)估方法使用，盈利預(yù)測(cè)責(zé)任和評(píng)估付費(fèi)等事項(xiàng)作出如下約定：
(1)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)采用收益法對(duì)委托資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估;
(2)委托方應(yīng)向資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)提供企業(yè)未來(lái)盈利預(yù)測(cè)資料，并對(duì)資料的真實(shí)性與可實(shí)現(xiàn)性負(fù)責(zé);因盈利預(yù)測(cè)的可實(shí)現(xiàn)性和真實(shí)性對(duì)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生的影響，由委托方負(fù)責(zé);
(3)資產(chǎn)評(píng)估開始現(xiàn)場(chǎng)工作后 7 日內(nèi)支付評(píng)估服務(wù)費(fèi)合同款總額的 30%，完成現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估工作后 7 日內(nèi)支付 40%，提交正式報(bào)告后 7 日內(nèi)支付 30%。項(xiàng)目滿足委托方的要求，實(shí)現(xiàn)委托方的預(yù)期目標(biāo)后另行獎(jiǎng)勵(lì) 20 萬(wàn)元。在項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中，資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員直接使用委托方提供的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，認(rèn)為盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的真實(shí)性與可實(shí)現(xiàn)性應(yīng)由委托方負(fù)責(zé)而未履行任何核查驗(yàn)證過(guò)程序。后有關(guān)部門發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)目盈利預(yù)測(cè)造假，導(dǎo)致大幅度虛增評(píng)估值，并決定對(duì)該項(xiàng)目進(jìn) 行立案調(diào)查。
要求：
<1>、委托合同匯總對(duì)評(píng)估方法的約定是否恰當(dāng)?說(shuō)明理由。
正確答案：委托合同中對(duì)評(píng)估方法的約定不恰當(dāng)。(2 分)因?yàn)樵u(píng)估目的是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，評(píng)估對(duì)象就應(yīng)該是企業(yè)的股權(quán)，涉及的資產(chǎn)范圍是企業(yè)的全部資產(chǎn)和負(fù)債。價(jià)值類型應(yīng)需要根據(jù)交易雙方的實(shí)際情況選擇市場(chǎng)價(jià)值或投資價(jià)值等，因此適宜的評(píng)估方法應(yīng)選擇市場(chǎng)法。(2 分)(參見教材 152、177 頁(yè))
<2>、該項(xiàng)目的資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員使用企業(yè)所提供的盈利預(yù)測(cè)資料的行為是否恰當(dāng)?說(shuō)明理由。
正確答案：不恰當(dāng)。這種做法違背了客觀性要求。(2 分)
在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中，資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)完整、客觀地收集信息、數(shù)據(jù);保證賴以形成評(píng)估結(jié)論信息的完整性、客觀性、有效性、合法性;不得使用缺乏依據(jù)的信息、數(shù)據(jù)。資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員有責(zé)任核查所獲得信息的客觀性，對(duì)于從其他第三方獲得的信息，也應(yīng)當(dāng)關(guān)注其客觀性。資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員，應(yīng)當(dāng)依據(jù)所收集的信息、 數(shù)據(jù)，遵守法律法規(guī)、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則等相關(guān)規(guī)定，通過(guò)合理履行資產(chǎn)評(píng)估程序客觀作出評(píng)估結(jié)論、發(fā)表專業(yè)意見。(2 分)(參見教材 212 頁(yè))
<3>、委托合同中付款是否存在問(wèn)題?說(shuō)明理由。正確答案：存在問(wèn)題。(2 分)
“實(shí)現(xiàn)委托方的預(yù)期目標(biāo)后另行獎(jiǎng)勵(lì) 20 萬(wàn)元”，屬于不正當(dāng)利益。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員不得向委托人或其他相關(guān)當(dāng)事人索取約定服務(wù)費(fèi)之外的不正 當(dāng)利益。(2 分)
48、中國(guó)大陸汽車制造業(yè) A 企業(yè)計(jì)劃到美國(guó)收購(gòu)一家當(dāng)?shù)氐墓?B，同時(shí)收購(gòu)了國(guó)內(nèi)的汽車零件制造商 C，現(xiàn)需要對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行評(píng)估：
<1>、在適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)條件下，自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額屬于哪種價(jià)值類型?簡(jiǎn)述該價(jià)值類型的定義。
正確答案：屬于市場(chǎng)價(jià)值。(1 分)市場(chǎng)價(jià)值是在適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)條件下，自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。(1.5 分)
<2>、對(duì) B 公司收購(gòu)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，應(yīng)采用哪種價(jià)值類型?應(yīng)當(dāng)選擇美國(guó)還是中國(guó)大
陸的價(jià)值?慮投資價(jià)值包含的與市場(chǎng)價(jià)值區(qū)別的要素，如發(fā)生協(xié)同效應(yīng)的資產(chǎn)范圍以及產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的種類，這是選擇投資價(jià)值必須要詳細(xì)披露的內(nèi)容。(2 分)
<4>、如果被收購(gòu)后，C 制造商主要生產(chǎn)設(shè)備違反規(guī)定被關(guān)停，則對(duì)其評(píng)估時(shí)，應(yīng)選擇哪種價(jià)值類型?簡(jiǎn)述該價(jià)值類型的定義。
正確答案：應(yīng)選擇殘余價(jià)值類型。設(shè)備整體已經(jīng)不能再使用，但是如果改變其計(jì)量單元，將計(jì)量單元縮小至零部件后，還可以具有使用價(jià)值時(shí)，評(píng)估專業(yè)人員通常應(yīng)當(dāng)考慮評(píng)估對(duì)象的拆零變現(xiàn)，并選擇殘余價(jià)值作為評(píng)估結(jié)論的價(jià)值類型。(2 分)殘余價(jià)值是指機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物或者其他有形資產(chǎn)等的拆零變現(xiàn)價(jià)值估計(jì)數(shù)額。(2 分)(參見教材 107、110 頁(yè))
<5>、如果 C 制造商被收購(gòu)后，由于經(jīng)營(yíng)不善，不得不將抵押的某廠房用來(lái)償還到期債務(wù)，則該廠房的評(píng)估價(jià)值類型是?簡(jiǎn)述該價(jià)值類型的定義。
正確答案：評(píng)估價(jià)值類型是清算價(jià)值。(1 分)清算價(jià)值是指在評(píng)估對(duì)象處于被迫出售、快速變現(xiàn)等非正常市場(chǎng)條件下的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。 (2 分)
，我們將會(huì)及時(shí)處理。