华南俳烁实业有限公司

　　三、案例題

　　(一)

　　某上市公司2017年年度財務報告顯示,公司的資產(chǎn)合計30億元,公司的負債合計12億元。公司正考慮建設一條新的生產(chǎn)線,總投資6億,公司計劃利用留存收益融資1億元,其余5億元通過發(fā)行債券籌集。經(jīng)測算,2017年無風險報酬率為4.5%,市場平均報酬率為12.5%,該公司普通股的風險系數(shù)為1.3。該公司對外籌資全部使用發(fā)行債券的方式使公司原有的資本結構發(fā)生變化,公司要求財務部門對未來公司資本結構進行優(yōu)化方案設計。

　　81、根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,該公司發(fā)行普通股的資本成本率為()。A.14.9%

　　B.8.0%

　　C.17.0%

　　D.12.5%

　　[參考答案]A

　　82、該公司選擇發(fā)行債券的方式籌集資金5億元,與發(fā)行普通股相比較,資本成本率更低,其原因可能是()。

　　A.發(fā)行債券后不會帶來公司利息支出增加

　　B.發(fā)行債券后會帶來公司股本增加

　　C.債券資本成本中的利息在公司所得稅前列支

　　D.發(fā)行債券時公司不會發(fā)生發(fā)行費用

　　[參考答案]C

　　83、根據(jù)啄序理論,該公司利用留存收益融資的有利之處是()。

　　A.留存收益融資不會傳遞任何有可能對股價不利的信息

　　B.留存收益融資的資本成本為零

　　C.留存收益融資的用資費用為零

　　D.留存收益具有抵稅作用

　　[參考答案]A

　　84、該公司進行資本結構優(yōu)化決策,可采用的定量方法是()。

　　A.插值法

　　B.每股利潤分析法

　　C.資本成本比較法

　　D.凈現(xiàn)值法

　　[參考答案]BC

　　(二)

　　某服裝生產(chǎn)企業(yè)實施差異化戰(zhàn)略,向消費者提供與眾不同的產(chǎn)品,獲得競爭優(yōu)勢。該企業(yè)為了降低原材料采購成本,進入紡織行業(yè),自主生產(chǎn)和供應服裝加工所需面料。該企業(yè)以許可經(jīng)營的形式積極拓展海外市場,允許國外企業(yè)使用該企業(yè)的專利、商標、設計款式，擴大企業(yè)的國際聲譽。同時,該企業(yè)積極進行新產(chǎn)品開發(fā),不斷推出新款服裝。擬推出的新款服裝共有甲產(chǎn)品、乙產(chǎn)品、丙產(chǎn)品、丁產(chǎn)品四種開發(fā)方案可供選擇;每種產(chǎn)品方案均存在著市場需求高、市場需求一般、市場需求低三種可能的市場狀態(tài),但各種狀態(tài)發(fā)生的概率難以測算。在市場調(diào)查的基礎上,該服裝生產(chǎn)企業(yè)對四種備選方案的損益值進行了預測,在不同市場狀態(tài)下?lián)p益值如下表所示(單位:百萬元)。

產(chǎn)品方案的決策損益表

　　85、該企業(yè)實施差異化戰(zhàn)略,可以選擇的途徑是()。

　　A.設計并更換為更具個性化的服裝品牌名稱

　　B.擴大生產(chǎn)規(guī)模,形成規(guī)模效應

　　C.創(chuàng)新服裝款式

　　D.提供獨特的服裝售后服務

　　[參考答案]ACD

　　86、該企業(yè)自主生產(chǎn)和供應面料的戰(zhàn)略是()。

　　A.前向一體化戰(zhàn)略

　　B.后向一體化戰(zhàn)略

　　C.市場開發(fā)戰(zhàn)略

　　D.聯(lián)盟戰(zhàn)略

　　[參考答案]B

　　87、該企業(yè)進入國際市場的模式屬于()。

　　A.契約進入模式

　　B.股權進入模式

　　C.投資進入模式

　　D.貿(mào)易進入模式

　　[參考答案]A

　　88.若采用后悔值原則進行新款服裝的決策,該企業(yè)應選擇的方案為開發(fā)()。

　　A.丁產(chǎn)品

　　B.乙產(chǎn)品

　　C.甲產(chǎn)品

　　D.丙產(chǎn)品

　　[參考答案]A