案例2：

　　【分析提示】

　　董事長張某的發(fā)言存在不當之處。

　　不當之處：利用衍生工具進行對沖交易，可以規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中的各類風險。

　　理由：套期保值并不可以規(guī)避各類風險，比如經(jīng)營風險是無法規(guī)避的。套期保值可能規(guī)避的風險，主要是價格波動風險、匯率風險和利率風險。

　　2.總經(jīng)理劉某的發(fā)言存在不當之處。

　　不當之處：①利用原材料和產(chǎn)成品的期貨交易進行套期保值，是目前公司規(guī)避各類現(xiàn)貨市場風險的唯一選擇。②而對于公司庫存的產(chǎn)成品，為了防止市場價格下跌帶來了的損失，公司應通過買入套期保值的方式來規(guī)避風險。

　　理由：因為威遠公司在國際貿(mào)易中，會涉及外匯風險，該風險不一定是通過期貨交易規(guī)避，也可以通過非衍生金融資產(chǎn)或負債來規(guī)避外匯風險。對于公司庫存產(chǎn)成品，劉某的建議是通過買入套期保值來規(guī)避風險，套期保值的買賣方向是不正確的。因為對于庫存的存貨，應當通過賣出套期保值來規(guī)避風險。

　　3.CFO孫某發(fā)言無不當之處。

　　4.財務總監(jiān)王某的發(fā)言存在不當之處。

　　不當之處：

　　把國內(nèi)期貨指定為被套期項目，通過國際交易再買期貨進行套期保值。

　　理由：因為衍生金融工具通常是不能指定為被套期項目的。

　　由集團公司發(fā)行一項期權進行套期保值。

　　理由：對于公司發(fā)行的期權，不能作為套期工具的。

　　對于公司面臨的各類購銷合同(確定承諾)相關的外匯風險，只能作為現(xiàn)金流量套期。

　　理由：因為確定承諾的外匯風險的套期既可以作為公允價值套期，也可以作為現(xiàn)金流量套期。