三、計算分析題

　　1.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，為適應市場需求，在A產(chǎn)品的基礎上更新?lián)Q代生產(chǎn)B產(chǎn)品，預計營業(yè)期為5年。如果B產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為2400萬元的設備一臺，稅法規(guī)定該設備使用年限為6年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5%。第5年年末，該設備預計市場價值為400萬元。另外，投產(chǎn)初期需要投入營運資本600萬元，項目終結時全額收回。

　　B產(chǎn)品投產(chǎn)后，預計第1年銷售量為10萬件，第2年和第3年每年增長5%，以后年度保持第3年的水平不變。單價為600元，單位變動成本為400元，每年付現(xiàn)固定成本為120萬元。同時，由于B產(chǎn)品與A產(chǎn)品存在競爭關系，B產(chǎn)品投產(chǎn)后會使A產(chǎn)品的年銷售量減少0.5萬件，已知A產(chǎn)品的單價為500元，單位變動成本為300元。

　　公司目前的β系數(shù)為1.5，債務權益比為4：6。預計新項目投產(chǎn)后公司的經(jīng)營風險沒有變化，但債務權益比變?yōu)?：1。稅前債務資本成本為10%，適用的所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為4%，市場組合的風險溢價為6%。

　　要求：

　　(1)計算評價新項目使用的折現(xiàn)率。

　　(2)計算投產(chǎn)新產(chǎn)品B各年的現(xiàn)金凈流量。

　　(3)計算投產(chǎn)新產(chǎn)品B的凈現(xiàn)值。

　　2.D企業(yè)長期以來計劃收購一家大型連鎖超市(以下簡稱“目標公司”)，該超市具有行業(yè)代表性，其當前的股價為20元/股。D企業(yè)管理層一部分人認為目標公司當前的股價較低，是收購的好時機，但也有人提出，這一股價高過了目標公司的真正價值，現(xiàn)在收購并不合適。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，與目標公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標公司的有關資料如下：

　　要求：

　　(1)采用市銷率模型下的修正平均市銷率法，分析指出當前是否應當收購目標公司。

　　(2)采用市銷率模型下的股價平均法，分析指出當前是否應當收購目標公司。

　　(3)分析市銷率模型優(yōu)點、局限性和適用范圍。

　　3.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，實際產(chǎn)量為7200件，本月預算產(chǎn)量為6000件，其他相關資料如下：

　　(1)實際消耗量。

　　(2)標準成本資料。

　　要求：

　　(1)計算直接材料的價格差異和數(shù)量差異。

　　(2)計算直接人工的工資率差異和效率差異。

　　(3)計算變動制造費用的耗費差異和效率差異。

　　(4)運用二因素分析法計算固定制造費用的耗費差異和能量差異。

　　(5)運用三因素分析法計算固定制造費用的耗費差異、閑置能量差異和效率差異。

　　4.甲企業(yè)目前生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，有關資料如下表所示：

　　單位：元

　　生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品需要共同使用一臺設備，該設備的最大生產(chǎn)能力為30000機器小時。已知目前市場上A產(chǎn)品的最高銷售量為2500件，B產(chǎn)品的最高銷售量為2800件。

　　要求：

　　(1)為了最有效利用該項設備，該企業(yè)應如何安排生產(chǎn)?

　　(2)根據(jù)(1)的計算結果，若固定成本總額為60000元，計算A、B產(chǎn)品的保本銷售量(保本銷售量、保本銷售額的計算結果保留整數(shù))。

　　5.甲企業(yè)是一個軍工企業(yè)，且其資產(chǎn)通用性較差，2018年實現(xiàn)凈利潤272萬元，財務費用(利息支出)80萬元，管理費用項下的研究與開發(fā)費用為10萬元，當前確認為無形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出為12萬元，非經(jīng)常性損益調(diào)整為6萬元。

　　根據(jù)該企業(yè)財務報表數(shù)據(jù)顯示：該企業(yè)2018年初所有者權益為880萬元，年末所有者權益為960萬元;年初負債為800萬元，其中無息流動負債為220萬元，年末負債為1040萬元，其中無息流動負債為300萬元。報表中符合主業(yè)規(guī)定的平均“在建工程”占平均總資產(chǎn)的10%。該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。

　　要求按照《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》：

　　(1)計算該企業(yè)2018年稅后凈營業(yè)利潤和調(diào)整后資本;

　　(2)計算該企業(yè)2018年簡化的經(jīng)濟增加值。