參考答案：

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。由此可知，選項AB是固定收益證券。優(yōu)先股的股息通常是固定的，所以為固定收益證券。選項D是衍生證券。

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 經(jīng)營效率指的是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營業(yè)凈利率，財務政策是指權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率，而權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以本年的權(quán)益凈利率與上年相同，選項A的說法正確;根據(jù)營業(yè)凈利率不變，可知凈利潤增長率=營業(yè)收入增長率=20%，選項B的說法正確;根據(jù)計算公式可知，四個財務比率不變的情況下，可持續(xù)增長率不變，選項C的說法正確;上年實際增長率是未知數(shù)，選項D的說法錯誤。

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債務資本的提供者承擔的風險顯著低于股東，所以其期望報酬率低于股東，即債務的資本成本低于權(quán)益資本成本，選項A的說法錯誤。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務的成本�，F(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關的沉沒成本，選項B的說法錯誤。如果籌資公司處于財務困境或者財務狀況不佳時期，債務的承諾收益率可能非常高，例如各種“垃圾債券”。此時，必須區(qū)分承諾收益和期望收益，此時應使用期望收益率作為債務成本，選項C的說法正確。由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預算，涉及的債務是長期債務，因此，通常的做法是只考慮長期債務，而忽略各種短期債務。值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務籌資并將其不斷續(xù)約，這種債務實際上是一種長期債務，是不能忽略的，選項D的說法錯誤。

　　4、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 對于平息債券，當市場利率高于票面利率時，屬于折價債券，折價債券期限越長，債券價值越低，選項A的說法錯誤。折價債券計息頻率提高，債券價值下降，選項B的說法錯誤。市場利率是計算債券價值的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率提高，現(xiàn)值下降，選項C的說法錯誤。票面利率提高，利息提高，會導致債券價值上升，選項D的說法正確。

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 資產(chǎn)的公平市場價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，選項A的說法正確。一個企業(yè)的公平市場價值，應當是其持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個，選項B的說法錯誤。企業(yè)實體價值=股權(quán)價值+凈債務價值，股權(quán)價值在這里不是指所有者權(quán)益的會計價值(賬面價值)，而是股權(quán)的公平市場價值。凈債務價值也不是指它們的會計價值(賬面價值)，而是凈債務的公平市場價值。選項CD的說法錯誤。

　　6、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息費用)，20×2年財務杠桿系數(shù)為2，則有20×1年息稅前利潤/(20×1年息稅前利潤-200)=2，因此可以計算出20×1年息稅前利潤=400(萬元)，利息保障倍數(shù)=400/(200+50)=1.6。

　　7、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 配股數(shù)量=(10000-1000)/10×2=1800(股)，配股除權(quán)參考價=(配股前股票市值+配股價格×配股數(shù)量)/(配股前股數(shù)+配股數(shù)量)=(20×10000+16×1800)/(10000+1800)=19.39(元)，每股股票配股權(quán)價值=(配股除權(quán)參考價-配股價格)/購買一股新股所需的股數(shù)=(19.39-16)/5=0.68(元)。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1時比較穩(wěn)健，說明企業(yè)采用的是保守型籌資策略，選項A的說法正確。該種策略下短期金融負債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動性流動資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，則由長期資金來源支持，選項B的說法錯誤。高峰時易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長期債務+經(jīng)營性流動負債)-長期資產(chǎn)]/(穩(wěn)定性流動資產(chǎn)+波動性流動資產(chǎn))，由于(股東權(quán)益+長期債務+經(jīng)營性流動負債)-長期資產(chǎn)=(波動性流動資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn))-金融性流動負債，而金融性流動負債大于0，所以，[(股東權(quán)益+長期債務+經(jīng)營性流動負債)-長期資產(chǎn)]<(波動性流動資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn))，即高峰時易變現(xiàn)率小于1，選項C的說法正確。營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率=(長期性資金-長期資產(chǎn))/穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=120%，則長期性資金-長期資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)×120%，營業(yè)低谷時閑置資金=長期性資金-長期資產(chǎn)-穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)×120%-穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)×20%=300×20%=60(萬元)，選項D的說法正確。

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 第一道工序的完工程度為：(40×60%)/100×100%=24%，第二道工序的完工程度為：(40+60×40%)/100×100%=64%，則在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量=50×24%+75×64%=60(件)。

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 業(yè)務動因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本(包括耗用的時間和單位時間耗用的資源)相等，選項A的說法錯誤。持續(xù)動因是指執(zhí)行一項作業(yè)所耗用的時間標準。當不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時，應采用持續(xù)動因作為分配的基礎，所以選項B應使用持續(xù)動因作為作業(yè)量計量單位，選項B的說法錯誤。強度動因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實際耗用的全部資源單獨歸集，并將該項單獨歸集的作業(yè)成本直接計入某一特定的產(chǎn)品。所以，強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，選項C的說法正確。在三類作業(yè)動因中，業(yè)務動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低;強度動因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴，選項D的說法錯誤。

　　11、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 延期變動成本，是指在一定業(yè)務量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本。例如，在正常業(yè)務量情況下給員工支付固定月工資，當業(yè)務量超過正常水平后則需要支付加班費，這種人工成本就屬于延期變動成本。本題答案為選項A。

　　延伸：注意半變動成本和延期變動成本的區(qū)別。本質(zhì)區(qū)別是，對于半變動成本而言，總成本隨著業(yè)務量的增加而增加;而對于延期變動成本而言，當業(yè)務量在一定范圍內(nèi)變動時，總成本是不變的。例如：固定電話的電話費，屬于半變動成本，因為只要打電話，電話費就會增加;而包月的手機費，就屬于延期變動成本，因為通話時間在一定范圍內(nèi)，手機費是固定的，只有超過設定的范圍，手機費才隨著通話時間的增加而增加。

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 A產(chǎn)品單位變動成本=70+40+45+20=175(元)。在短期內(nèi)，如果企業(yè)的虧損產(chǎn)品能夠提供正的邊際貢獻，就不應該立即停產(chǎn)。因此只要A產(chǎn)品的單價大于單位變動成本175元，就應該繼續(xù)生產(chǎn)。

　　13、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 設業(yè)務量為560小時時的修理費用為W元，則：(W-760)/(823-760)=(560-540)/(600-540)，解得：W=781(元)。

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 以部門稅前經(jīng)營利潤作為業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對公司利潤和管理費用的貢獻，選項C是答案。

　　延伸：我們要分清哪個指標適合對部門經(jīng)理貢獻的評價，哪個指標適合對公司利潤和管理費用的貢獻的評價。

　　(1)可控邊際貢獻適合對部門經(jīng)理貢獻的評價。

　　(2)以部門稅前經(jīng)營利潤作為業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對公司利潤和管理費用的貢獻。

　　以上兩點作為結(jié)論記住即可。

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 公司制企業(yè)的缺點：(1)雙重課稅;(2)組建成本高;(3)存在代理問題。公司制企業(yè)的優(yōu)點：(1)無限存續(xù);(2)股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓(公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓，無需經(jīng)過其他股東同意);(3)有限責任。選項C不是答案。

　　2、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 債務現(xiàn)金流量=稅后利息費用-凈負債增加=稅后利息費用-(金融負債增加-金融資產(chǎn)增加)，選項A的說法錯誤;實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，由于凈投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)，選項B的說法正確;稅后利息費用=稅后債務利息-稅后金融資產(chǎn)收益，選項C的說法錯誤;股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務現(xiàn)金流量=(稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加)-(稅后利息費用-凈負債增加)=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用)-(凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-凈負債增加)，由于稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用=凈利潤，凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-凈負債增加=股東權(quán)益增加，選項D的說法正確。

　　3、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值大于0，說明現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報酬率大于資本成本。選項AD的說法正確。因為折現(xiàn)回收期是凈現(xiàn)值為0的年限，靜態(tài)回收期是累計凈現(xiàn)金流量為0的年限，而按照項目期限6年計算的凈現(xiàn)值大于0，則說明折現(xiàn)回收期小于6年，靜態(tài)回收期也小于6年，選項BC的說法正確。

　　4、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權(quán)：(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關的內(nèi)容;(2)一次或累計減少公司注冊資本超過10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。

　　5、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 一些邊際稅率較高的股東出于避稅的考慮，往往反對公司發(fā)放較多的股利，選項A是答案。處于成長中的公司，有著比較好的投資機會，需要有強大的資金支持，往往少發(fā)股利，選項B是答案。處于經(jīng)營收縮的公司，沒有好的投資項目，可以多發(fā)放股利，選項C不是答案。資產(chǎn)流動性較差的公司，資金緊張且變現(xiàn)性差，需要少發(fā)股利，選項D是答案。

　　總結(jié)：導致企業(yè)有可能采取低股利政策(或少分多留政策或偏緊的股利政策)的因素有：(1)股東出于控制權(quán)考慮;(2)股東出于避稅考慮;(3)公司舉債能力弱;(4)企業(yè)的投資機會較多;(5)處于成長中的公司;(6)盈余不穩(wěn)定的企業(yè);(7)資產(chǎn)流動性差的公司;(8)從資本成本考慮，公司有擴大資金的需要;(9)通貨膨脹;(10)直接用經(jīng)營積累償還債務和債務合同約束。

　　6、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 在隨機模式下，如果現(xiàn)金存量在控制的上下限之內(nèi)，不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，否則，應該進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，使得現(xiàn)金持有量回到現(xiàn)金返回線。本題中，現(xiàn)金持有量的上限H=3R-2L=3×60-2×20=140(萬元)，現(xiàn)金持有量的下限為20萬元，所以，如果現(xiàn)金持有量在20～140萬元之間，不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，否則，應該進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，使得現(xiàn)金持有量回到60萬元。由此可知，選項AB的說法錯誤，選項CD的說法正確。

　　7、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法中，某步驟的完工產(chǎn)品約當產(chǎn)量=最終完工入庫產(chǎn)品數(shù)量×每件完工產(chǎn)品耗用的該步驟完工半成品的數(shù)量，所以，第一車間的完工產(chǎn)品約當產(chǎn)量=150×2×3=900(件)。某步驟月末(廣義)在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度+(以后各步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×每件狹義在產(chǎn)品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量)之和，所以，第一車間的廣義在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量=100×60%+80×2+30×3×2=400(件)，第二車間的廣義在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量=80×40%+30×3=122(件)，第三車間在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=30×50%=15(件)。

　　8、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 基本標準成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。選項CD是答案。由于市場供求變化導致的售價變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本。選項AB不是答案。

　　9、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè);否則就是非增值作業(yè)。一般而言，在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復某工序作業(yè)、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。

　　10、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 酌量性固定成本是為完成特定活動而發(fā)生的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的，如科研開發(fā)費、廣告費、職工培訓費等。因此，該題正確答案為選項AC。不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本。例如：固定資產(chǎn)折舊、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費、照明費等。選項BD屬于約束性固定成本。

　　11、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 存貨包括直接材料和產(chǎn)成品等，所以本題中能夠直接為“存貨”項目年末余額提供數(shù)據(jù)來源的是直接材料預算和產(chǎn)品成本預算。直接人工預算和制造費用預算是產(chǎn)品成本預算的編制基礎，不能夠直接為“存貨”項目年末余額提供數(shù)據(jù)來源，即計算年末“存貨”時，不需要從直接人工預算表和制造費用預算表中取數(shù)。選項CD是答案。

　　12、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 典型的調(diào)整包括：(1)研究與開發(fā)費用;(2)戰(zhàn)略性投資的利息;(3)收購形成的商譽;(4)為建立品牌、進入新市場或擴大份額發(fā)生的費用;(5)折舊費用。

　　三、計算分析題

　　1、

　　【正確答案】 A公司的市銷率=21.00/(21000/5000)=5

　　B公司的市銷率=26.00/(30000/6000)=5.2

　　C公司的市銷率=24.00/(32000/8000)=6

　　可比公司平均市銷率=(5+5.2+6)/3=5.4(1分)

　　可比公司平均預期營業(yè)凈利率=(9450/21000+15300/30000+16000/32000)/3×100%=48.67%

　　修正平均市銷率=5.4/(48.67%×100)=11.10%(1分)

　　甲公司每股股權(quán)價值=11.10%×(12000/24000)×100×(24000/6000)=22.20(元)(1分)

　　甲公司股權(quán)價值=22.20×6000=133200(萬元)(1分)

　　【正確答案】 優(yōu)點：首先，它不會出現(xiàn)負值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計算出一個有意義的市銷率。其次，它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱。最后，市銷率對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。(2分)

　　局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。

　　市銷率估價方法主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。(2分)

　　Answer: (5points)

　　(1) Company A’s Market price/sales ratio of = 21.00 / (210,000,000/50,000,000) = 5

　　Company B’s Market price/sales ratio = 26.00 / (300,000,000/60,000,000) = 5.2

　　Company C’s Market price/sales ratio = 24.00 / (320,000,000/80,000,000) = 6

　　Average market price/sales ratio of comparable companies= (5+5.2+6) / 3 = 5.4

　　Average net profit margin of comparable companies= (94,500,000/210,000,000 + 153,000,000/300,000,000 + 160,000,000/320,000,000) / 3× 100% = 48.67%

　　Modified average market price/sales ratio = 5.4 / (48.67% ×100) = 11.10%

　　Company A’s value per share = 11.10% × (12,000,000/240,000,000) ×100× (240,000,000/60,000,000) = 22.20 (RMB)

　　Company A’s total stock value = 22.20×60,000,000 = 1,332,000,000(RMB)

　　(2) Advantages: First of all, it does not have negative values. For loss-making enterprises and insolvent enterprises, it can also calculate a meaningful market price/sales ratio. Second, it is stable, reliable and not easily manipulated. Finally, the market price/sales ratio is sensitive to changes in price policies and corporate strategies and can reflect the consequences of such changes.

　　Limitations: It cannot reflect the change of cost, which is one of the important factors affecting the cash flow and value of an enterprise.

　　This method is mainly applicable to service enterprises with low cost of sales or enterprises in traditional industries with similar cost of sales rate.

　　2、

　　【正確答案】 各年項目現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)(單位：萬元)

　　(5分)

　　計算說明：設備的年折舊額=2000×(1-5%)/10=190(萬元)

　　廠房的年折舊額=6000×(1-10%)/20=270(萬元)

　　折舊合計=190+270=460(萬元)

　　第4年末設備的賬面價值=2000-190×4=1240(萬元)

　　第4年末廠房的賬面價值=6000-270×4=4920(萬元)

　　第4年末處置設備引起的稅后凈現(xiàn)金流量=1000+(1240-1000)×25%=1060(萬元)

　　第4年末處置廠房引起的稅后凈現(xiàn)金流量=5000-(5000-4920)×25%=4980(萬元)

　　處置固定資產(chǎn)現(xiàn)金凈流量=1060+4980=6040(萬元)

　　現(xiàn)值指數(shù)=1+1118.22/9000=1.12

　　【正確答案】 靜態(tài)回收期=3+(9000-1595-1639.6-1685.09)/8853.93=3.46(年)(1分)

　　折現(xiàn)回收期=3+(9000-1450.01-1354.97-1266.01)/6047.23=3.82(年)(1分)

　　【正確答案】 由于凈現(xiàn)值大于0(或現(xiàn)值指數(shù)大于1)，所以，該項目可行。(1分)

　　四、綜合題

　　1、

　　【正確答案】 ①A產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻=(2-1.2)/1=0.8(萬元/小時)

　　B產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻=(4-1.6)/2=1.2(萬元/小時)

　　C產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻=(6-3.5)/2.5=1(萬元/小時)

　　所以應先安排生產(chǎn)B產(chǎn)品，其次是C產(chǎn)品，最后生產(chǎn)A產(chǎn)品。

　　由于600×2=1200(小時)小于3000小時，所以，B產(chǎn)品的產(chǎn)量為600件;由于(3000-600×2)/2.5=720(件)小于1200件，所以，生產(chǎn)C產(chǎn)品720件，不生產(chǎn)A產(chǎn)品。(2分)

　　②年初年末無存貨，得出生產(chǎn)量=銷售量，所以邊際貢獻=600×(4-1.6)+720×(6-3.5)=3240(萬元)

　　息稅前利潤=3240-1000=2240(萬元)

　　稅前利潤=2240-10000×6%=1640(萬元)

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)=3240/2240=1.45(1分)

　　財務杠桿系數(shù)=2240/1640=1.37(1分)

　　聯(lián)合杠桿系數(shù)=3240/1640=1.98(1分)

　　【正確答案】 ①購買方案：

　　年折舊=6000×(1-10%)/5=1080(萬元)

　　折現(xiàn)率=8%×(1-25%)=6%

　　第4年末賬面價值=6000-1080×4=1680(萬元)

　　第4年末殘值變現(xiàn)凈損失抵稅=(1680-1400)×25%=70(萬元)

　　現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=6000-1080×25%×(P/A，6%，4)+50×(1-25%)×(P/A，6%，4)-(1400+70)×(P/F，6%，4)

　　=6000-270×3.4651+37.5×3.4651-1470×0.7921

　　=4029.98(萬元)(3分)

　�、谧赓U方案：

　　租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的80%(4/5)，符合融資租賃的認定標準，租賃費不可稅前扣除。

　　年折舊=(5400+400)×(1-10%)/5=1044(萬元)

　　第4年末賬面價值抵稅=(5800-1044×4)×25%=406(萬元)

　　現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=400+1350×(P/A，6%，4)-1044×25%×(P/A，6%，4)-406×(P/F，6%，4)

　　=400+1350×3.4651-1044×25%×3.4651-406×0.7921

　　=3851.90(萬元)(3分)

　　由于租賃的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值更低，所以，應該選擇租賃方案籌資。(1分)

　　【正確答案】 由于新增的設備與關鍵限制資源相同，所以，總的加工能力為3000+3000=6000(小時)，按照市場正常銷量生產(chǎn)后剩余的產(chǎn)能=6000-(500×1+600×2+1200×2.5)=1300(小時)

　　該剩余產(chǎn)能可以生產(chǎn)的A產(chǎn)品產(chǎn)量=1300/1=1300(件)

　　增加的息稅前利潤=1300×(2-1.2)-500=540(萬元)

　　由于增加的息稅前利潤大于0，所以應利用該剩余產(chǎn)能。(3分)